新能源汽车产业链行业周报：宁德时代发布神行超充电池，欧盟《新电池法》正式生效

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 新能源汽车产业链行业 报 本周看点 ⚫ 宁德时代发布首款 4C 超充铁锂电池 ⚫ 欧盟《新电池法》正式生效 ⚫ 天赐材料(002709.SZ)：发布半年报并注销子公司捷克天赐 ⚫ 欣旺达(300207.SZ)：对福祺矿业增资 3.65 亿元 锂电材料价格 ⚫ 钴产品：电解钴（26.50 万元/吨，-1.85%）；四氧化三钴（16.4 万元/吨，-2.09%）；硫酸钴（3.9 万元/吨，-1.28%）； ⚫ 锂产品：碳酸锂（22.7 万元/吨，-7.17%），氢氧化锂（21.1 万元/吨，-7.25%）； ⚫ 镍产品：电解镍（16.7 万元/吨，-0.68%），硫酸镍（3.6 万元/吨，-0.84%）； ⚫ 中游材料：三元正极（523 动力型 19.4 万元/吨，-3.01%；622 单晶型 21.4 万元/吨，-2.73%；811 单晶型 23.8 万元/吨 ，-2.46%）；磷酸铁锂（8.9 万元/吨，-1.66%）；负极（人造石墨（低端产品）2.2 万元/吨，0.00%；人造石墨（中端产品）3.5 万元/吨，0.00%；人造石墨（高端产品）4.3 万元/吨，0.00%）；隔膜（7+2μm 涂覆 1.9 元/平，0.00%；9+3μm 涂覆 1.8 元/平，0.00 %）；电解液（铁锂型 2.8 万元/吨，-0.89%；三元型 3.5 万元/吨，-0.00%；六氟磷酸锂 13.3 万元/吨，-1.48%） ⚫ 电动车仍处于高速增长期，新能源长期趋势不变。国内电动车市场 2020 年下半年至今经历高速增长，在渗透率超 30%的情况下仍维持可观增速，而欧洲/美国市场渗透率相较国内仍有较大提升空间，正处于政策推动与快速追赶过程中。叠加储能市场方兴未艾，电池行业将随新能源车需求增长和储能市场潜能释放得到快速发展。 ⚫ 终端销量持续增长，淡季不淡趋势向好。根据乘联会预估，7 月新能源乘用车零售达 64.7 万辆，同比增长 33%。供给端主流车企新车上市节奏紧凑，比亚迪海鸥、腾势、小鹏 G6 等重点车型均收获较好订单反响，有望提振需求，对全年销量形成有力支撑。产业链排产方面，3 月以来电池产业链进入逐月改善阶段，8 月龙头电池厂排产仍保持向上趋势，呈现淡季不淡现象。 ⚫ 估值触底盈利向上，未来增长确定性依旧较强。板块经过长期调整后对于大家担忧的格局恶化、增速变缓、盈利下滑等因素反应已较为充分，同时展望明年，待各环节价格/盈利回归合理后，产业链量端仍将保持可观增长，量升利稳状态下板块仍有望获得 20%-30%复合增速，带来 EPS 端的显著收益；此外部分环节开始出清、出口持续向好、储能保持旺盛，多重因素增强利好逻辑，而当前行业公司估值普遍 20倍左右，随着时间进入下半年，短期基本面向好+年度估值切换都有望带来可观收益空间。 ⚫ 建议关注：在产业周期中脱颖而出、具备长期竞争力的公司，包括电池环节宁德时代(300750，未评级)、电解液龙头天赐材料(002709，未评级)、隔膜龙头恩捷股份(002812，未评级)、负极具备成本优势的尚太科技(001301，未评级)、正极一体化公司华友钴业(603799，未评级)。 风险提示 ⚫ 政策变化风险；电动车销量不达预期风险；原材料价格波动，盈利变化风险；产能投放加快，过剩引发行业竞争风险；假设条件变化影响测算结果。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 新能源汽车产业链行业 报告发布日期 2023 年 08 月 21 日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 李梦强 limengqiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517100003 顾高臣 021-63325888*6119 gugaochen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080004 林煜 linyu1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521080002 杨雨浓 yangyunong@orientsec.com.cn 朱洪羽 zhuhongyu@orientsec.com.cn 宁德时代发布神行超充电池，欧盟《新电池法》正式生效 看好（维持） 宁德时代业绩高增，锂电企业出海加速 2023-08-02 特斯拉单季度营收创新高，碳酸锂期货广期所上市 2023-07-28 上半年动力电池 CR2 超 73%，欣旺达拟分拆动力电池业务上市 2023-07-17 信息披露 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 宁德时代发布神行超充电池，欧盟《新电池法》正式生效 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1. 本周观点 ................................................................................................. 4 2. 产业链新闻 .............................................................................................. 5 2.1 产业链重要新闻及解读 ......................................................................................... 5 2.1.1 宁德时代发布首款 4C 超充铁锂电池 5 2.1.2 欧盟《新电池法》正式生效 5 2.2 产业链新闻一周汇总 .............................................................................................. 5 2.3 本周新车上市 ......................................................................................................... 7 3. 重要公告梳理 .......................................................................................... 9 3.1 天赐材料(002709.SZ)：发布半年报并注销子公司捷克天赐 ............................... 9 3.2 欣旺达(300207.SZ)：对福祺矿业增资 3.65 亿元 .........................................