社服行业周报：头部餐企业绩预喜，出境游全面放开

证券研究报告 行业周报 头部餐企业绩预喜，出境游全面放开 ——社服行业周报（2023.08.07-08.11） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 出境跟团游名单再获扩容，热门国家基本全面覆盖。文化和旅游部公布第三批恢复出境游团队游的国家和地区，新增名单包括美国、英国、日本、韩国、土耳其、以色列、印度等共计 78 个国家和地区。自此，出境跟团游国家由 60 个扩展至 138 个，标志着全球主要旅行目的地国家基本已全面开放。在此次名单公布前，国内出境游主要以短途为主。根据中国旅游研究院近日发布的《2023 年上半年出境旅游大数据报告》，上半年出境游目的地共计接待内地（大陆）游客 4037 万人次。短距离的出境游率先恢复，93.95%的游客集中在亚洲地区。从多家出行平台来看，出境游相关产品的瞬时浏览量迎来攀升，其中部分目的地的路线浏览量出现十倍以上增长。我们认为跟团游目的地大幅扩容将为处于供应链修复期的出境游带来利好，但国际航班运力恢复情况仍是当前旅行社业绩提升的重要限制。伴随跨境出行政策的不断优化调整，预计未来在航班运力、签证、旅行产品等各项资源供给相对充足的情况下，出境游复苏节奏有望加快。 头部餐企业绩扎堆预喜，消费动能持续增强。海伦司：23H1 净利润约1.55 亿至 1.6 亿元，上年同期亏损 3.04 亿元，实现扭亏为盈。旗下酒馆门店客流量逐渐回升，门店经营表现好转；产品成本持续优化以及规模效应带动毛利率上升。九毛九：23H1 营业收入约 28.80 亿元，同比增长 51.7%；净利润为 2.20 亿元，同比增幅不低于 281.3%。餐厅总数从 2022 年 6 月 30 日的 475 间增加至 2023 年 6 月 30 日的 621 间；疫情防控措施调整，业务恢复，营业天数同比增加。海底捞：23H1 营业收入不低于 188 亿元，较去年同期增幅超 23.7%；净利润不低于 22 亿元，去年同期为 7200 万元，同比大增超 30 倍。呷哺呷哺：23H1 营业收入 28.46 亿元，同比增加约 32%；净利润不低于 200 万元，上年同期为净亏损 2.78 亿元。旗下餐厅客流量增加，经营好转；开店较快，南下扩张，门店规模由 2022 年 6 月 30 日的 1008 家增至 2023 年 6 月 30日的 1094 家。国家统计局数据显示，2023 上半年全国餐饮收入 24329亿元，同比增长 21.4%，成为前六个月反弹最大的消费品类。我们认为伴随消费潜力的快速释放以及政策对于“扩大餐饮服务消费”的明确扶持，利好餐饮消费逐步回升、持续扩大，成为经济增长的主拉动力。头部餐企乘势而上加速布局开店，有望再次迎来发展红利。 [Table_Industry] 行业: 社会服务 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 彭毅 Tel: 021-53686136 E-mail: pengyi@shzq.com SAC 编号: S0870521100001 联系人: 翟宁馨 Tel: 021-53686140 E-mail: zhainingxin@shzq.com SAC 编号: S0870121110007 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《政策暖风频吹，消费预期改善》 ——2023 年 08 月 06 日 《政治局会议释放重磅利好，稳就业，提消费》 ——2023 年 07 月 30 日 《新茶饮相继开放加盟，稳就业政策释放红利》 ——2023 年 07 月 23 日 -16%-12%-7%-2%2%7%11%16%21%08/2210/2201/2303/2305/2308/23社会服务沪深3002023年08月13日行业周报 过去一周市场表现（2023.08.07-08.11）： 过去一周申万社会服务行业指数下跌 2.23%，板块整体跑赢沪深 300 指数 1.16 个百分点。沪深 300 下跌 3.39%，上证综指下跌 3.01%，深证成指下跌 3.82%，创业板指下跌 3.37%。在 31 个申万一级行业中，社会服务排名第 7 名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌 3.02%，旅游及景区上涨 0.47%，教育下跌 4.03%，专业服务下跌 2.65%。 ◼ 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。 ◼ 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不 及预期风险 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 过去一周市场回顾（2023.08.07-08.11） ................................. 4 1.1 板块行情回顾 ................................................................. 4 1.2 个股行情回顾 ................................................................. 4 1.3 行业要闻及公告 ............................................................. 5 2 行业数据跟踪 .......................................................................... 10 2.1 出行数据跟踪 ............................................................... 10 2.2 酒店数据跟踪 ............................................................... 11 2.3 海南旅游数据跟踪 .................................................... 11 2.4 餐饮数据跟踪 ........................................................... 11 3 附表......................................................................................... 12 4 风险提示 ................................................................................. 12 图 图 1：过去一周市场表现（