主动债券型基金2023年二季报：加杠杆加久期，增持中特估、减持计算机和食品饮料

2023 年 7 月 24 日 主动债券型基金 2023 年二季报 加杠杆加久期，增持中特估、减持计算机和食品饮料 基金季度报告 基金报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 证券分析师 郭子睿 投资咨询资格编号 S1060520070003 GUOZIRUI807@pingan.com.cn 王近 投资咨询资格编号 S1060522070001 WANGJIN942@pingan.com.cn 本报告仅对基金行业进行分析，不包 含对证券及证券相关产品的投资评级 或估值分析。  主 动 债券型基金规模与发行情况：1）主动债券型基金数量较上季末增长2.9%，从基金规模来看，各类型债基规模均环比增加，短期纯债型增幅最高。2）发行总规模环比小幅下降，结构上中长期纯债型基金发行显著改善。  主动债券型基金业绩表现：1）收益率曲线呈牛陡走势，短端利率降幅大于长端，纯债类基金表现不俗。2）混合一级债基稳健上涨，混合二级债基业绩震荡。  主动债券基金持仓分析：1）中长期纯债基金：加杠杆加久期，增持金融债品种。2）短债型基金：加杠杆加久期，券种配置上增持金融债和利率债品种。3）混合一级债基：加杠杆加久期，可转债仓位提升。  混合二级债基持仓分析：1）大类资产仓位：减持含权类资产，股票、可转债仓位均回落，纯债类资产仓位回升。2）重仓股行业分布：二季度增持建筑装饰、电子、机械设备等板块，计算机、食品饮料、非银金融等板块遭减持。3）重仓股情况：从重仓股持仓市值来看，贵州茅台仍为第一大重仓股。邮储银行、国联股份等个股增持幅度居前，海康威视、同花顺等个股遭减持。  风险提示：1）本报告是基于基金历史数据进行的客观分析，样本基金可能存在错漏导致结果偏差；2）基金季度报告仅披露前十大重仓股，反映的信息不够全面；3）基金过往的情况不代表未来表现；4）本报告涉及的基金不构成投资建议。 证券研究报告 基金·基金季度报告 2 / 18 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 正文目录 一、 主动债券型基金规模与发行情况 .......................................................................4 1.1 规模变化：基金规模环比增加，短债型基金增幅最高 ............................................. 4 1.2 基金发行：整体发行规模小幅缩水，结构上中长期纯债基金发行改善 ...................... 5 二、 主动债券型基金业绩表现..................................................................................6 2.1 收益率曲线呈牛陡走势，纯债类基金表现亮眼 ....................................................... 6 2.2 混合一级债基稳健上涨，混合二级债基业绩震荡 .................................................... 6 三、 主动债券型基金持仓分析..................................................................................7 3.1 中长期纯债基金：加杠杆加久期，增持金融债品种 ................................................ 7 3.2 短债型基金：加杠杆加久期，券种配置上增持金融债和利率债品种 ......................... 9 3.3 混合一级债基：加杠杆加久期，可转债仓位提升 .................................................. 11 3.4 混合二级债基：含权资产仓位下降，增持中特估、减持计算机和食品饮料 ............. 13 四、 风险提示 ........................................................................................................17 rQwPtRnNwPnPmNvMmMpQwO7NdNbRpNnNmOtQjMoOoRlOoMsN9PnMqNvPnPrRNZqNoP 基金·基金季度报告 3 / 18 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 图表目录 图表 1 主动债券型基金数量较上季末增长 2.9%（单位：只） .......................................... 4 图表 2 短债型基金规模季度增幅明显（单位：亿元）...................................................... 4 图表 3 主动债券型基金季度发行数量环比增加（单位：只）............................................ 5 图表 4 中长期纯债型基金发行显著改善（单位：亿元） .................................................. 5 图表 5 收益率曲线呈牛陡走势（%） ............................................................................. 6 图表 6 纯债类基金表现亮眼（%）................................................................................. 6 图表 7 混合一级和二级债基指数二季度以来累计涨跌幅（%）......................................... 6 图表 8 定开式债基杠杆率大幅提高，开放式债基杠杆率小幅提升（%） ........................... 7 图表 9 定开式债基债券仓位大幅提升，开放式债基债券仓位小幅增长（%）..................... 7 图表 10 定开式中长期纯债基金增持利率债和信用债（%） ............................................ 8 图表 11 开放式中长