主动权益型科技主题基金2023年2季报解析：关注芯片等底部板块，继续看好AI机会

2022年7月25日关注芯片等底部板块，继续看好AI机会——主动权益型科技主题基金2023年2季报解析分析师方童根邮箱fangtonggen@stocke.com.cn电话13810891040证书编号S1230523030002证券研究报告添加标题95%摘要21、科技主题基金二季报变化综述：➢我们对二、三季度以来科技等板块各细分赛道的强弱变化进行了刻画，发现在诸多赛道中，位于底部、止跌反转的电信运营与应用、半导体等赛道目前下跌风险已释放较多，关注的性价比较高。我们对科技主题基金基础池中基金经理业绩进行了回顾，发现 2023年4月以来，刘宏毅、刘元海、董山青收益最高，陈蒙、曾鹏、陈颖回撤最小，2023年7月以来，董山青、施展的收益最高、回撤最小。➢我们对科技主题基金基础池所有基金的前十大重仓股进行了细分赛道划分和占比计算，发现科技基金2023Q2重仓股占比最高的为半导体、人工智能、互联网软件服务等赛道，2023Q2重仓股占比增加最多的赛道为锂电池、光通信和人工智能等赛道，2023Q2重仓股占比下降最多的赛道为互联网软件服务、医疗信息化和电子元件等赛道。➢我们对科技主题基金基础池所有基金的一季报及二季报的前十大重仓股进行了统计，发现2023Q2重仓金山办公和中科曙光等个股的基金经理人数最多；首次被重仓的个股中，工业富联、浪潮信息和深科技等个股的重仓人数最多；中际旭创和中科曙光等个股于2023Q2的新增重仓人数最多；广联达、大华股份和海康威视等个股于2023Q2的重仓人数下降则最多。2、重点关注的基金经理：（1）创金合信基金周志敏：后续或布局国内AI产业，关注消费电子和芯片机会（2）金鹰基金陈颖：Q2逢低增持TMT，兼配避险板块，Q3关注反转预期领域（3）广发基金冯骋：看好AI技术基础领域，关注半导体、智能驾驶、VR等方向（4）中欧基金刘金辉：对Q2配置进行了反思，低估了AI算力和传媒等短期机会（5）招商基金文仲阳：Q2布局传媒、AI、元宇宙（6）德邦基金雷涛：半导体行情维持三大驱动力，看好算力、存储等领域（7）创金合信基金刘扬：上半年软科技更好，下半年硬科技更强劲（8）招商基金翟相栋：算力相关标的获得大幅上涨，增加顺周期、强β行业布局（9）泰信基金董季周：减持军工，增持计算机保持高仓位运作，后续将分散组合（10）天弘基金陈国光：经济复苏预期不断延后，二季度进一步增加算力持仓（11）泰信基金董山青：高仓位配置股票，稳定持仓困境反转板块及新技术板块风险提示：1.基金经理投资风格可能出现重大调整。2.市场风格变化。详细风险提示请阅读正文风险提示部分。nMxOmOrRmPmQnQmRsNsRzQbRcM8OsQoOmOoNlOoOsNkPmOoQ8OmNoNNZpPwPxNmPoP科技主题基金二季报变化综述01Partone31.1科技为主的赛道强弱刻画：7月以来电信应用和电信运营商等领域止跌转涨014➢ 我们以横轴表示今年4月以来涨幅，以纵轴表示今年7月以来涨幅，对科技等板块各细分赛道的强弱变化进行了刻画。可以看到，贵金属、电信应用、电信运营商等细分赛道4月以来下跌，但7月以来转为上涨，存在止跌反转迹象。半导体、医药仍在底部，而计算机软件大部分细分领域、新能源以及部分通信板块（物联网、专网通信等）4月到现在仍在持续下跌。光通信、无线设备、计算机硬件等赛道则结束4月以来的整体上涨态势，7月以来持续下跌。➢ 短期来看，在诸多赛道中，位于底部、止跌反转的电信运营与应用、半导体等赛道目前下跌风险已释放较多，关注的性价比较高。计算机硬件及设备工业信息化互联网软件服务基础及通用软件教育信息化金融信息化其他专用软件系统集成医疗信息化政务信息化互联网服务及基础架构信息安全IT服务人工智能智慧城市北斗光通信数据通信设备无线设备物联网电信应用电信运营商专网通信出版广告营销影视院线游戏电视广播数字媒体半导体元件光学光电子其他电子电子化学品消费电子医药新能源国防军工贵金属保险-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.00-25.00-15.00-5.005.0015.0025.0035.002023/7/1以来涨幅（%）2023/4/1以来涨幅（%）图1 科技等主要领域4月及7月以来涨跌变化对比：贵金属、电信等7月以来表现较好，计算机板块回调显著止跌反转迹象持续上涨持续下跌由涨转跌来源：万得、浙商证券研究所；数据截止日期：2023/7/24；注：散点图横轴表示各赛道4月以来涨跌，纵轴表示7月以来涨跌1.2科技主题基金基础池业绩回顾：董山青等基金经理业绩表现持续较好01➢ 2023年4月以来，科技主题基金基础池中部分基金经理代表产品跑赢中证TMT同期涨幅（-7.83%），其中刘宏毅、刘元海、董山青收益最高，陈蒙、曾鹏、陈颖回撤最小；2023年7月以来，科技主题基金基础池中小部分基金经理代表产品风险收益控制较好，跑赢中证TMT同期涨幅（-3.10%），其中董山青、施展的收益最高、回撤最小。5来源：万得、浙商证券研究所；数据截止日期：2023/7/24；注：红色虚线为中证TMT同期涨幅和最大回撤，气泡大小代表基金经理代表产品2023Q2规模来源：万得、浙商证券研究所；数据截止日期：2023/7/24；注：红色虚线为中证TMT同期涨幅和最大回撤，气泡大小代表基金经理代表产品2023Q2规模潘明董山青周楠李欣陈平陈国光曲扬李元博郑希周志敏赵凤飞罗安安金梓才魏淳陈颖刘宏毅蔡嵩松黄兴亮张帆许炎雷志勇刘元海王贵重郑巍山张林茅炜董季周尤国梁王博房雷陈栋唐能曾鹏冯骋刘金辉陈奇杨锐文孔学兵孙伟文仲阳张朋翟森王颖张天麒周楷宁杨瑨陈蒙肖瑞瑾付娟谷超屠环宇陈宗超王璐陈涛许文星刘扬郎骋成高翔方建朱辰喆齐兴方雷涛施展吴尚朱剑胜王斌-14.00-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.00-14.00-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.00区间回报（%）最大回撤（%）图3 7月科技基金基础池业绩回顾：2023/7/1以来董山青、施展等人大幅跑赢中证TMT潘明董山青周楠李欣陈平陈国光曲扬李元博郑希周志敏赵凤飞卢轶乔罗安安金梓才魏淳陈颖刘宏毅蔡嵩松黄兴亮张帆许炎雷志勇刘元海王贵重郑巍山张林茅炜董季周尤国梁王博房雷陈栋唐能曾鹏冯骋刘金辉陈奇杨锐文孔学兵孙伟文仲阳张朋翟森王颖张天麒周楷宁杨瑨陈蒙肖瑞瑾付娟谷超屠环宇陈宗超王璐陈涛杨宁嘉许文星刘扬郎骋成高翔方建朱辰喆齐兴方雷涛施展吴尚朱剑胜王斌-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.00-28.00-26.00-24.00-22.00-20.00-18.00-16.00-14.00-12.00-10.00-8.00区间回报（%）最大回撤（%）图2 4-6月科技基金基础池业绩回顾：2023/4/1以来刘宏毅等人大幅跑赢中证TMT1.3科技基金基础池Q2各赛道占比变化：锂电池增加最多，软件类业务减少最多016我们对科技主题基金基础池所有基金的前十大重仓股进行细分赛道划分和占比计算，发现科技基金基础池Q2各赛道占比变化如下：➢科技主题基金基础池中，2023Q2重仓股占比最高的为半导