科技行业动态点评：从麒麟软件大单看信创产业机遇

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 从麒麟软件大单看信创产业机遇 华泰研究 计算机 增持 (维持) 计算机应用 增持 (维持) 研究员 谢春生 SAC No. S0570519080006 SFC No. BQZ938 xiechunsheng@htsc.com +(86) 21 2987 2036 联系人 林海亮 SAC No. S0570122060076 linhailiang@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2023 年 7 月 28 日│中国内地 动态点评 麒麟软件中标邮政集团大单，看好全年信创产业机遇 2023 年 7 月 27 日，据麒麟软件官网，公司独家中标中国邮政集团 6 万套服务器操作系统集采项目。我们认为，麒麟软件作为国产 OS 龙头，中标行业信创大单，或标志着信创订单落地节奏开始加快，政策-订单-业绩的传导路径有望进一步打通。此外，国产替代背景之下，随着中资信创促进中心的成立、信创标准的完善、产业生态的夯实，23 年信创产业需求或将加速释放。考虑到当前市场对信创板块关注度还较低，政策&订单双重催化之下，信创板块有望迎来景气度上行机遇，建议关注产业链相关公司。 操作系统龙头中标大单，行业信创推进节奏有望加快 2023 年 7 月 27 日，据麒麟软件官网，公司独家中标中国邮政集团 6 万套服务器操作系统集采项目。我们认为，2022 年以来各行业信创政策不断推出，但受制于下游资金问题，订单推进一直不明显。而麒麟软件作为国产操作系统行业龙头，此次中标行业信创大单，标志着订单落地节奏开始加快，政策-订单-业绩的传导路径有望进一步打通，下半年行业信创需求或将加速释放。后续我们需要继续关注的是：1）各个行业的资金问题的解决以及订单落地的节奏；2）订单向各家企业业绩传导的节奏。 看好国产替代背景下，23 年信创产业需求释放机遇 今年以来，国内芯片设计、制造等关键基础行业频频受到海外限制性政策影响，IT 软硬件自主可控迫在眉睫。另一方面，国内信创产业正在发生一些积极的变化，如 2023 年 4 月 21 日，国资委召开国资央企信息化工作推进会议，会上举行了中资信创促进中心有限公司揭牌仪式；2023 年 5 月 10 日，北京市印发《北京市关于加快打造信息技术应用创新产业高地的若干政策措施》，提出实施信创标准创制工程、对重点行业开放应用场景等重要举措；2023 年 7 月 12 日，中国电子宣布与华为共同打造“鹏腾”生态。基于此，我们认为国产替代驱动下，23 年信创产业需求有望加速释放。 关注信创产业核心环节 信创产业在持续不断向前推进，目前市场对这个板块的预期和关注度都还比较低。经过前期的大幅调整之后，我们认为信创板块值得关注。产业链相关公司包括：1、操作系统：中国软件、麒麟信安、诚迈科技；2、芯片；海光信息、中国长城；3、办公软件：金山办公、泛微网络；4、密码：格尔软件、三未信安、信安世纪；5、云&数据库：深桑达 A、太极股份；6、其他环节：中科曙光、卓易信息、普元信息、海量数据等。 风险提示：宏观经济波动；自主可控推进不及预期。本报告基于公开客观信息整理，不代表提及公司的覆盖与推荐。 (17)0183552Aug-22Nov-22Mar-23Jul-23(%)计算机计算机应用沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 风险提示 宏观经济波动风险。宏观经济波动可能影响下游需求释放节奏，若宏观经济波动较大，可 能对相关企业收入增速产生负面影响。 自主可控推进不及预期。若自主可控推进不及预期，国产软硬件生态建设进度慢于预期，国产厂商自主创新推进较慢，可能导致国产化厂商发展不及预期。 本报告基于公开客观信息整理，不代表提及公司的覆盖与推荐。 图表1： 提及公司列表 公司代码 公司简称 600536 CH 中国软件 688152 CH 麒麟信安 300598 CH 诚迈科技 688041 CH 海光信息 000066 CH 中国长城 603232 CH 格尔软件 688489 CH 三未信安 688201 CH 信安世纪 000032 CH 深桑达 A 002368 CH 太极股份 603019 CH 中科曙光 688258 CH 卓易信息 688118 CH 普元信息 603138 CH 海量数据 688111 CH 金山办公 603039 CH 泛微网络 未上市 麒麟软件 资料来源：Bloomberg、华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 3 科技 免责声明 分析师声明 本人，谢春生，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。 一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态。华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司不是 FINRA 的注册会员，其研究分析师亦没有注册为 FINRA 的研究分析师/不具有 FINRA 分析师的注册资格。 华泰力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成购买或出售所述证券的要约或招揽。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华泰及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。 华泰及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸