我国上市银行财务表现稳健向好，服务实体经济质效持续提升

www.lhratings.com研究报告1我国上市银行财务表现稳健向好，服务实体经济质效持续提升联合资信 金融评级一部 |艾仁智 |韩夷 |陈绪童 |郭嘉喆在宏观经济下行、市场需求不振、地缘政治冲突加剧的外部环境下全球商业银行整体发展承压，但在监管、政府的政策引导下，我国上市银行资产总额保持增长且增速有所回升，信贷资产占比持续提升，资产结构趋于优化，负债稳定性有所提升，我国银行业整体保持平稳发展态势，同时切实提升了服务实体经济的质效；此外，以国有银行为代表的头部商业银行在全球系统重要性银行中保持了一定的竞争实力，资本实力、综合运营能力排名靠前，未来随着我国资本管理体系的持续完善、国内经济修复向好，我国头部商业银行全球化经营程度有望进一步加深，在全球的影响力有望得到增强。www.lhratings.com研究报告2一、上市银行经营概况及财务表现目前，我国上市银行共 59 家，包括 15 家 A+H 股、27 家 A 股和 17 家 H 股上市银行，但考虑到信息披露标准和会计准则的一致性，本文我们仅针对 A 股上市银行的经营概况和财务表现进行分析。截至目前，我国 A 股上市银行（以下简称“上市银行”）42 家，包括 6 家国有大型商业银行、9 家股份制商业银行、17 家城商行和10 家农商行，2022 年，我国上市银行经营稳健，资产负债规模保持增长，且资产质量、盈利能力及资本充足水平等方面的表现均优于行业平均水平。下面，我们从资产结构及资产质量、负债结构及流动性、盈利能力和资本充足性四个方面对上市银行经营表现进行分析。1.上市银行资产结构及资产质量上市银行资产总额保持增长且增速有所回升，其中在回归信贷本源的政策驱动下其信贷资产占比持续提升，资产结构趋于优化。近年来，我国上市银行资产规模保持增长，且 2022 年增速回升；截至 2022 年末，我国 A 股上市银行资产总额 252.47万亿元，较上年末增长 11.36%（见图 1）；其中国有大型商业银行资产规模增速最快，较上年提升 5.17 个百分点至 12.82%，股份制商业银行和城商及农商行增速亦较上年有所回升，分别提升至 7.42%和 12.08%（见图 2）。从资产结构看，近年来，随着银行不断加大对实体经济的信贷支持力度，叠加监管对于非标投资的约束，各类上市银行信贷资产占资产总额的比重均有不同程度的提升，其中城商行及农商行贷款占比提升相对明显，上市银行资产结构整体有所优化。截至 2022 年末，上市国有大型商业银行、股份制商业银行、城商行和农商行贷款占资产总额的比重分别为 56.85%、56.45%、47.42%和 52.51%（见表 1）。图 1：上市银行资产规模及增速数据来源：wind，联合资信整理表 1：各类上市银行贷款占资产总额的比重类 型2020年末2021年末2022年末国有大型商业银行54.76%56.85%56.85%股份制商业银行55.65%56.69%56.45%城商行45.68%47.08%47.42%农商行49.30%51.71%52.51%上市银行54.15%55.89%55.86%www.lhratings.com研究报告3图 2：各类上市银行资产规模及增速数据来源：wind，联合资信整理国有大型商业银行贷款投放力度的加大带动上市银行信贷资产规模稳定增长，且信贷资源向先进制造业、绿色金融等重点领域倾斜，房地产贷款占比下降。近年来，在我国经济增长压力较大的背景下，中国人民银行加大稳健的货币政策实施力度，综合运用降准、再贷款、再贴现等多种政策工具投放流动性，引导金融机构尤其是国有大型商业银行加大信贷投放力度，并引导国有大型商业银行将服务下沉至普惠小微客户群体，国有大型商业银行贷款增速提升，但也因此导致股份行和地方性城商及农商行在竞争压力下贷款增速有所放缓（见表 2）。从贷款投向来看，2022 年，上市银行信贷资金进一步向先进制造业、绿色金融和普惠金融等重点领域以及受经济下行冲击较大的薄弱环节倾斜，制造业贷款增速及占比均有所提升；在“支持刚性和改善型住房需求”的政策导向下，2022 年房地产贷款增速回升，但受房地产市场持续低迷影响，房地产贷款占比仍有所下降，且个人住房按揭贷款增速明显放缓；此外，城商行作为地方重要金融资源，在地方金融体系中“经济的压舱石”这一角色尤为凸显，在地方经济下行期，城商行通常会加大信贷投放力度以维护地方经济稳定，同时作为地方经济发展的金融资源储备，城商行部分信贷资源向城投平台公司倾斜，其相较于国有商业银行及全国性股份制银行，信贷资产中涉政类业务占比较高，需关注在地方政府化解隐性债务的过程中城商行资产质量及盈利水平的变动情况。www.lhratings.com研究报告4表 2：各类上市银行贷款增速类型2020 年末2021 年末2022 年末国有大型商业银行11.41%11.76%12.81%股份制商业银行13.06%9.09%6.97%城商行15.74%15.65%13.57%农商行16.86%14.98%10.55%上市银行12.22%11.38%11.32%数据来源：wind，联合资信整理上市银行信贷资产质量和拨备水平均稳步提升，风险抵补能力持续增强。近年来，在宏观经济整体下行的背景下，企业经营压力加大导致银行信用风险管理压力增加，同时房地产行业风险暴露逐步传导至银行，导致上市银行不良贷款及关注类贷款规模均有所增加，但得益于不良贷款处置力度较大，不良贷款规模增幅相对可控，且随着贷款总额的较快增长，各类上市银行不良贷款率以及关注类贷款占比均呈下降趋势，信贷资产质量稳步改善，面临的信用风险可控（见表 3），但近年来政策引导商业银行加大对小微企业信贷支持，一定程度上对上市银行信用风险管理水平提出了更高要求；从不同类型上市银行来看，城商行及农商行不良贷款率和关注类贷款占比均较国有大型商业银行和股份制商业银行较低，主要是由于城农商行与地方经济发展捆绑程度较深，其信贷资产质量表现与经营区域的金融生态环境及经济发展程度相关性较高，良好的信贷资产质量表现与上市城农商行多位于经济发达地区有一定的关联度。从拨备方面来看，各类上市银行拨备覆盖率均有所提升，风险抵补能力持续增强。表 3：各类上市银行资产质量变化情况类型不良贷款率关注类贷款占比拨备覆盖率2020年末2021年末2022年末2020年末2021年末2022年末2020年末2021年末2022年末国有大型商业银行1.50%1.36%1.33%2.08%1.76%1.72%212.17%236.46%238.96%股份制商业银行1.47%1.33%1.29%1.96%1.85%1.91%201.66%217.66%221.78%城商行及农商行1.28%1.18%1.12%1.62%1.53%1.42%292.75%313.94%326.35%上市银行1.48%1.34%1.30%2.01%1.76%1.74%215.44%237.70%241.53%数据来源：wind，联合资信整理非标投资持续压降，需对存量非标规模较大的上市银行投资资产质量变动情况保持关注。非信贷类资产质量方面，近年来，各类上市银行主动优化投资资产结构，压降非标投资，投资业务开展风格