向G20财长和央行行长提交的报告：CBDC的经验教训+-中文版+202307

BIS 向 G20 财长和央行行长提供的报告：CBDC 的经验教训第 1 页 共 25 页CBDC 的经验教训向G20财长和央行行长提交的报告2023年7月BIS 向 G20 财长和央行行长提供的报告：CBDC 的经验教训第 2 页 共 25 页简介中央银行货币具有安全性、最终性、流动性和完整性的独特优势（BIS （2021））。随着经济体走向数字化，它们应继续受益于这些优势。鉴于货币是金融体系的核心，货币必须继续由可信赖和负责任的机构发行和控制，这些机构的目标是公共政策而非盈利（Cœuré （2021），Carstens （2022））。世界各国央行正在加紧努力，为央行数字货币（CBDCs）作为数字现金（零售）或代币化储备（批发）做好准备。一个设计良好的CBDC将是一个安全和中立的支付和结算资产1，作为一个共同的可互操作的基础，新的支付生态系统可以在此基础上发展。它将促成一个开放和一体化的金融架构，同时促进竞争和进一步创新。要建立一个面向公众的CBDC，中央银行必须了解用户的需求，并与其他机构和利益相关者密切合作来实现这一目标。通过创新中心，国际清算银行（BIS）专注于CBDC 设计的实际细节。CBDC 需要数年时间才能广泛推广，但稳定币和加密资产已经出现2。在我们遍布全球的创新中心已经完成或正在进行12个与CBDC相关的概念验证（PoC）和原型，未来还会有更多。本报告介绍了国际清算银行创新中心（BISIH）（图1和专题A）如何帮助中央银行开始 CBDC 之旅，并讨论了迄今为止所吸取的经验教训。报告首先介绍了 BISIH 及其运作方式。然后介绍了不同的 CBDC 项目，将其分为零售和批发以及国内和跨境用例。对于每个类别，报告从合理性（Desirability）、可行性（Feasibility ）和可持续性（Viability）的角度介绍了主要的见解和经验教训。最后，差距分析旨在指导创新中心、中央银行和其他政策制定者在CBDC试验方面的下一步工作。附件A对各个项目进行了总结。BISIH 的 CBDC 项目在过去三年中，BISIH启动了29个项目，其中12个与CBDC有关。通过将BIS的全球重点与主办央行的本地范围相结合，总体战略是在帮助塑造国内用例努力的同时，引领跨境用例。在此框架下，各创新中心根据自身的比较优势和能力开展项目。此外，创新中心还与世界各地的中央银行和国际金融机构、私营部门和学术界合作。CBDC在全球范围内的初步实施也为创新中心的思考和工作提供了参考。已完成和正在进行的项目组合涵盖批发（wCBDC）和零售（rCBDC）型CBDC，并涵盖国内和跨境用例（图1）。迄今为止，大多数项目侧重于跨境批发（四个项目）或国内零售用例或挑战（五个项目）。只有一个项目（及其续集）关注国内wCBDC，而最近的一个项目则首次应对跨境rCBDC的挑战。大多数实验都采用了分布式账本技术（DLT）。虽然去中心化技术提供了许多可能性，但CBDC并不一定需要基于DLT。1 在平等的基础上向所有商业伙伴提供，并承诺竞争公平。2 此外，协调良好的监管对策和健全的经济治理也是管理加密资产相关风险的重要工具。BIS 向 G20 财长和央行行长提供的报告：CBDC 的经验教训第 3 页 共 25 页图 1：BIS创新中心CBDC项目增加复杂性3 →国内用例跨境用例 增加了复杂性4批发型Helvetia I （CH）①Jura （CH）③mBridge （HK）⑤Helvetia II （CH）②Dunbar （SG）④Mariana（CH， SG， EU）⑥零售型Aurum （HK）⑦Polaris （SE）⑩Tourbillon（CH）⑪Icebreaker （SE）⑫Sela （HK）⑧Rosalind （UK）⑨粗体表示已发布报告的项目。斜体和下划线表示正在进行的项目。（.）表示领导相应项目的BISIH创新中心。①以中央银行货币结算代币化资产 ② 以wCBDC结算代币化资产。③ 使用wCBDC进行跨境结算。④ 使用多边CBDC进行国际结算。⑤ 通过mCBDC连接经济体。⑥ 自动做市商中的CBDC。⑦ 两级rCBDC系统。⑧ 网络安全的rCBDC架构。⑨ 使用API来分发rCBDC。⑩ 离线和联机的安全和弹性的CBDC系统。⑪ CBDC原型（零售或批发）中的网络弹性、可扩展性和隐私性。⑫用于国际支付的rCBDC。来源：M Bech，“BISIH项目展示：跨国界使用CBDC -实践实验的教训”在BISIH创新峰会的发言，2023年3月。前两个项目是 Aurum 和 Helvetia 。Aurum 以rCBDC钱包为原型 ，仿效香港特别行政区现行的两级纸币发行框架，而 Helvetia 则测试了“代币化”资产如何在香港特别行政区结算。在瑞士，SIX数字交易所（SDX）是一个基于DLT的完全受监管的数字平台。第二批项目响应G20跨境支付计划，探索如何利用wCBDC提供更快、更便宜、更透明的跨境支付（和证券结算）。Jura、Dunbar 和 mBridge 项目表明，包含多个wCBDC的通用系统在操作上是可行的，并且能够提高效率5。该创新中心的工作重点是具体的设计挑战，包括如何使用应用编程接口（API）来分销和结算 rCBDC（Rosalind），确保网络安全的开放和可访问的 rCBDC架构（Sela），离线和联机的安全和弹性的CBDC系统（Polaris），以及如何开发一个CBDC系统，以保护交易隐私，抵御量子计算机攻击，并能够处理大量的交易（Tourbillon）。项目通常建立在主办央行或创新中心本身以前的工作基础上。例如 ，Dunbar以新加坡金管局早期的Ubin项目为基础 ，mBridge利用了香港金管局和泰国银行的Inthanon-LionRock项目，而Jura则借鉴了Helvetia项目。此外，正在进行中的跨创新中心Mariana项目将Dunbar和Jura项目作为起点，该项目着眼于在代币化CBDC的世界中进行外汇交易和结算。创新中心的部分附加值在于利用现有国内CBDC实验的各种经验，帮助系统互联和建立国际结算平台，并将其与非CBDC解决方案（如 Nexus项目）进行比较。根据 BISIH 创新流程，从第一批 CBDC 项目中汲取的经验教训已通过详细报告（如BISIH （2022a， 2022b））移交给CBDCs。在Aurum的案例中，源代码也通过BIS3 跨境和多币种支付系统的建立和运行比国内系统更为复杂。除了运营方面的挑战外，国内系统的一些复杂性在跨境背景下也会被放大（例如跨境治理、法律冲突问题，以及遵守多重反洗钱和反金融欺诈制度（Bechetal（2020a））。4 与wCBDCs相比，rCBDCs是一项意义更为深远的创新。零售型CBDCs 改变了传统的两级货币体系，使中央银行的数字货币可以向公众提供，就像现金可以作为对中央银行的直接债权向公众提供一样（BIS（2021））。rCBDC对货币体系的影响将取决于其运营架构。5 见跨国界使用CBDC：实际实验的经验教训（bis.org）BIS 向 G20 财长和央行行长提供的报告：CBDC 的经验教训第 4 页 共 25 页OpenTech分享给中央