电力设备行业点评报告：基于10758支基金2023年二季报的前十大持仓的定量分析-2023Q2基金持仓深度：电新重仓Q2总体下降，电动车-锂电中游上升，光伏、工控、电网均下降，风电和储能小降

证券研究报告·行业点评报告·电力设备 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业点评报告 2023Q2 基金持仓深度：电新重仓 Q2 总体下降，电动车&锂电中游上升，光伏、工控、电网均下降，风电和储能小降 ——基于 10758 支基金 2023 年二季报的前十大持仓的定量分析 2023 年 07 月 24 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 证券分析师 陈瑶 执业证书：S0600520070006 chenyao@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《锂电排产弱复苏，光伏产业链价格企稳》 2023-07-23 《Q2 业绩分化龙头靓丽，大储和工商储超预期》 2023-07-16 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 新能源汽车：2023Q2 总体持仓环比上升，上游锂矿小幅下降，中游明显上升，整车&核心零部件小幅上升 新能源汽车板块总体 Q2 持仓占总市值比重为 5.89%，环比上升 0.44pct。2022Q1-2023Q2 持仓比例分别为 8.60%、8.28%、6.62%、6.26%、5.45%、5.89%。1）上游锂矿 Q2 整体持仓环比下降至 4.47%；2）中游板块持仓环比整体上升至 8.48%，电池、隔膜、电解液、铜箔、铝箔、结构件、负极持仓略微上升，正极、添加剂持仓略微下降；3）整车、核心零部件 Q2 环比小幅上升，充电桩环比小幅下降；4）新技术板块 Q2 环比下降至 1.63%，钠离子电池持仓环比下降，复合集流体略微上升，固态电池持平。 ◼ 新能源：光伏、风电、核电均下降 光伏板块 Q2 持仓占总市值比重下降至 6.12%（环比-0.64pct），2022Q2-2023Q2 持仓比例分别 9.73%/7.91%/7.29%/6.76%/6.12%。电池新技术、逆变器持仓有所上升，硅片、硅料、一体化组件、辅材持仓有所下降。1）硅片环节环降 3.05pct；2）硅料环节环降 0.31pct；3）电池新技术标的环升2.13pct；4）一体化组件环降 1.99pct；5）逆变器环节环升 0.43pct；6）辅材环节：玻璃、支架、金刚线、银浆持仓有所上升，胶膜、EPC、设备、石英坩埚持仓有所下降。其中胶膜环节环降 1.14pct；玻璃环节环升 0.95pct；支架环节环升 0.92pct；EPC 环节环降 0.30pct；设备环节环降 0.16pct；金刚线环节环升 1.07pct；银浆环节环升 0.55pct；石英坩埚环节环降 0.54pct；7）其他辅材环升 2.84pct。 风电板块 Q2 持仓占总市值比重下降至 2.53%（环比-0.02pct），2022Q2-2023Q2 分别 3.97%、6.35%、3.80%、2.55%、2.53%。1）整机环节环比上升 0.21pct；2）塔筒&海桩环节环比下降 0.46pct；3）海缆环节环比下降0.13pct；4）铸锻件环节环比下降 0.56pct；5）轴承、滚子环节环比上升0.50pct；6）叶片及材料环比下降 0.28pct；7）其他环节环比上升 0.86pct。 核电板块 Q2 持仓占比下降至 1.82% (-0.25pct)，2022Q2-2023Q2 持仓比例分别为 1.83%、2.13%、2.49%、2.07%、1.82%。 ◼ 工控&电力设备：除二次设备外，其他环节均下降 工控&电力电子板块 Q2 持仓占总市值比重为 5.98%，下降 0.50pct。2022Q2-2023Q2 持仓比例分别为 3.75%、5.37%、6.64%、6.47%、5.98%。 电力设备板块 Q2 持仓占总市值比重为 1.67%，下降 0.65pct。2022Q2-2023Q2 持仓比例分别为 2.59%、2.75%、2.04%、2.32%、1.67%。 ◼ 储能：2023Q2 除储能电池和 PCS 环节外，其他环节均小幅下降 储能板块总体 Q2 持仓占总市值比重为 8.16%，环降 0.03pct。2022Q2-2023Q2 持仓比例分别为 11.64%、9.56%、9.50%、8.19%、8.16%。1）储能电池环升至 8.44%， PCS 环升至 11.94%；3）温控/消防环降至 0.18%；4）集成/EPC/运营环降至 6.32%；5）新型储能、便携式储能环比小幅下降。 ◼ 风险提示：股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。本报告仅对基金二季报客观数据分析点评，所涉及股票、行业不构成投资建议。 -28%-24%-20%-16%-12%-8%-4%0%4%2022/7/252022/11/232023/3/242023/7/23电力设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 2 / 18 内容目录 1. 前言 ...................................................................................................................................................... 4 2. 电新板块整体持仓分析：电新重仓市值在基金全部重仓市值的比例环比-0.65pct 至 17.77% . 4 3. 电新子行业持仓分析：电动车&光伏持仓下降，风电&工控持仓上升 ....................................... 5 3.1. 新能源汽车：2023Q2 总体持仓上升，上游锂矿小幅下降，中游明显上升，整车&核心零部件小幅上升................................................................................................................................. 7 3.1.1. 上游锂矿 2023Q2 整体持仓下降 0.28pct 至 4.47% ...................................................... 7 3.1.2. 中游板块持仓整体上升 0.96pct 至 8.48%，电池、隔膜、电解液、铜箔、铝箔、结构件、负极持仓略微上升，正极、添加剂持仓下降.............................................................. 7 3.1.3. 整车、核心零部件 2023Q2 小幅上升，充电桩小幅下降 ............................................ 7 3.1.4. 新技术板块 2023Q2 下降 0.57pct 至 1.63