计算机行业投资策略周报：《生成式人工智能服务管理暂行办法》逐条解读-更严谨、更开放、更包容

计算机 / 行业投资策略周报 / 2023.07.16 请阅读最后一页的重要声明！ 《生成式人工智能服务管理暂行办法》 逐条解读——更严谨、更开放、更包容 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 联系人 王妍丹 wangyd01@ctsec.com 相关报告 1. 《世界人工智能大会吹响集结令，AI产业生态繁荣》 2023-07-09 2. 《全国高温下，关注电力市场化改革投资机会》 2023-07-05 3. 《配置 AI 算力和 C 端应用核心，关注 B 端应用 AI 进展》 2023-07-02 核心观点 ❖ 中报业绩预告期尾声加大情绪博弈，“暂行办法”提振 AI 板块。本周计算机指数上涨 0.82%，跑输沪深 300 指数 1.10pct，在 31 个申万一级行业中涨幅排名第 13，年初至今计算机涨幅排名第 3。本周 TMT 分化比较明显，同时周内分化明显，后半周指数反弹显著。我们认为，本周行业分化或源于本周是中报预告披露的最后一周，中报业绩带来一定程度的情绪博弈。此外，本周四下午《生成式人工智能服务管理暂行办法》的发布，带来了 AI 整体情绪提振。 ❖ 逐条解读暂行办法，更严谨、更开放、更包容。本周发布的《生成式人工智能服务管理暂行办法》与 4 月发布的《管理办法（征求意见稿）》区别如下：①发布机构从网信办扩充到了发改委、教育部、科学技术部、工信部、公安部、广电总局等。②总则中进一步明确管理办法范围，强调包容审慎和分类分级监管。③技术发展与治理方面，弱化责任归属强调技术创新，强调人工智能基础设施建设以及数据质量。④服务规范中，强调提供者与使用者的权利义务应明确，用户个人信息等处理方式更规范。⑤监督检查和法律责任中，新增境外服务提供规定，删去具体处罚。 ❖ 投资建议：见正文。 ❖ 风险提示： AI 技术迭代不及预期的风险，商业化落地不及预期的风险，政策支持不及预期风险，全球宏观经济风险。 单击或点击此处输入文字。 -18%-5%8%21%34%47%计算机沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 本周回顾：中报业绩预告期尾声加大情绪博弈 ................................................................................... 3 2 《生成式人工智能服务管理暂行办法》之逐条解读 ........................................................................... 4 3 投资建议 ................................................................................................................................................... 8 4 风险提示 ................................................................................................................................................... 9 图 1. 计算机板块相对各指数涨跌幅统计（2023.7.10-2023.7.14，单位:%） .......................................... 3 图 2. 本周各行业涨跌幅统计（2023.7.10-2023.7.14，单位:%） .............................................................. 3 图 3. 年初至今各行业涨跌幅统计（2023.1.1-2023.7.14，单位:%） ........................................................ 3 图 4. 第一章 总则对比 ................................................................................................................................... 4 图 5. 第二章 技术发展与治理对比 ............................................................................................................... 5 图 6. 第三章 服务规范对比 ........................................................................................................................... 6 图 7. 第四章 监督检查和法律责任 ............................................................................................................... 7 内容目录 图表目录 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 本周回顾：中报业绩预告期尾声加大情绪博弈 本周计算机指数上涨 0.82%，跑输沪深 300 指数 1.10pct，在 31 个申万一级行业中涨幅排名第 13，年初至今计算机涨幅排名第 3。本周 TMT 分化比较明显，同时周内分化明显，后半周指数反弹显著。我们认为，本周行业分化或源于本周是中报预告披露的最后一周，中报业绩带来一定程度的情绪博弈。此外，本周四下午《生成式人工智能服务管理暂行办法》的发布，带来了 AI 整体情绪提振。 图1.计算机板块相对各指数涨跌幅统计（2023.7.10-2023.7.14，单位:%） 代码 名称 近 5 日涨跌幅 年初至今涨跌幅 周相对涨跌幅 年初至今相对涨跌幅 801750.SI 计算机（申万） 0.82 25.66 - - 000001.SH 上证指数 1.29 4.81 -0.46 20.85 000300.SH 沪深 300 1.92 0.71 -1.10 24.95 399006.SZ 创业板指 2.53 -5.23 -1.71 30.88 数据来源：Wind，财通证券研究所 图2.本周各行业涨跌幅统计（2023.7.10-2023.7.14，单位:%） 数据来源：Wind，财通证券研究所 图3.年初至今各行业涨跌幅统计（2023.1.1-2023.7.14