商贸零售行业周报：中报预告发布，关注跨境电商、黄金珠宝板块高景气

商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 27 商贸零售 2023 年 07 月 16 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《关注华东医药利拉鲁肽获批减重适应症，本周新增重点推荐水羊股份—行业周报》-2023.7.9 《亚马逊更新 FBA 仓政策，新增重点推荐华凯易佰—行业周报》-2023.7.2 《润本股份过会，国货婴童护理品牌前景可期—行业周报》-2023.6.25 中报预告发布，关注跨境电商、黄金珠宝板块高景气 ——行业周报 黄泽鹏（分析师） 骆峥（联系人） 杨柏炜（联系人） huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 luozheng@kysec.cn 证书编号：S0790122040015 yangbowei@kysec.cn 证书编号：S0790122040052  多家公司发布中报业绩预告，关注跨境电商、黄金珠宝、化妆品等板块 本周（7 月 15 日），上市公司陆续披露 2023 年半年度业绩预告：商贸零售行业中，跨境电商、黄金珠宝、化妆品等板块表现较好。（1）跨境电商：华凯易佰、吉宏股份、致欧科技等中期业绩预计均取得亮眼增长。在海外经济存在一定衰退预期背景下，我国出海企业背靠制造端优势输出高性价比商品，有望持续增长；此外，亚马逊更新 FBA 仓政策，有望降低部分卖家运费成本。（2）黄金珠宝：菜百股份业绩预计高增长，超出市场预期。2023 年以来，黄金珠宝行业享受线下客流恢复与加盟商加速开店带来双重恢复弹性。展望下半年，各品牌开店完成情况值得关注，黄金品类受益于消费需求与投资需求共同推动，有望延续高景气。（3）化妆品：珀莱雅预计延续亮眼高增长，上海家化单二季度预计实现扭亏。展望下半年，我们认为行业复苏态势有望延续，三季度大促真空期可关注各品牌推新种草等内功修炼，持续看好珀莱雅等中报表现优秀，且拥有较强竞争力的国货美妆龙头品牌。总的来看，2023 年各板块消费复苏恢复节奏存在差异，需把握景气度持续验证、经营业绩恢复较快的细分赛道和公司。  行业关键词：极速达、朱栈、赛维时代、淘宝夏日季、盒马宝鲜等 【极速达】美团外卖推出极速达服务。 【朱栈】纯净彩妆品牌“RED CHAMBER 朱栈”获数千万元融资。 【赛维时代】赛维时代正式在深交所创业板上市。 【淘宝夏日季】淘宝宣布正式启动“淘宝夏日季”。 【盒马宝鲜】盒马发布高技术含量的水产预制菜“盒马宝鲜系列”。  板块行情回顾 本周（7 月 10 日-7 月 14 日），商贸零售指数报收 2251.39 点，上涨 2.25%，跑赢上证综指（本周上涨 1.29%）0.96 个百分点，板块表现在 31 个一级行业中位居第 7 位。零售各细分板块中，本周品牌化妆品板块涨幅最大，2023 年年初至今商业物业经营板块领跑。个股方面，本周丽尚国潮（+14.4%）、合肥百货（+9.2%）、中央商场（+9.2%）涨幅靠前。  投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司 投资主线一（化妆品）：关注具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头，重点推荐巨子生物、珀莱雅、水羊股份等； 投资主线二（医美）：行业具备较强成长性，关注合规龙头企业，重点推荐医美产品龙头爱美客、医美机构龙头朗姿股份； 投资主线三（黄金珠宝）：疫后线下消费复苏，关注黄金珠宝行业优质品牌，重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生和中国黄金等； 投资主线四（跨境电商）：2023 年行业基本面显著回暖、经营持续高景气，AIGC等新技术应用锦上添花，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。  风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。 -29%-22%-14%-7%0%7%14%2022-072022-112023-03商贸零售沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 27 目 录 1、 零售行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 4 2、 零售观点：关注跨境电商、黄金珠宝等中报高增长板块 ..................................................................................................... 6 2.1、 行业动态：多公司发布业绩预告，关注跨境电商、黄金珠宝等板块 ...................................................................... 6 2.2、 关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司 .............................................................................................................. 8 2.2.1、 华凯易佰：2023H1 业绩预计延续高增长，三大业务齐头并进 ................................................................... 10 2.2.2、 吉宏股份：2023H1 归母净利润预计高增，“数据为轴，技术驱动”打造长期竞争力 ................................ 10 2.2.3、 珀莱雅：预计 2023H1 归母净利润增长亮眼，美妆龙头创佳绩 .................................................................. 11 2.2.4、 周大福：战略转向提高经营质量，终端消费有望持续恢复 ......................................................................... 11 2.2.5、 水羊股份：双轮驱动的领先美妆集团，品牌升级迎经营拐点 ..................................................................... 12 2.2.6、 巨子生物：重组胶原蛋白领军者，品牌势能向上未来成长可期 ................................................................. 13 2.2.7、 朗姿股份：拟现金收购武汉五洲、武汉韩辰控股权，“内生+外延”双重复苏加速推进............................ 13 2.2.8、 家家悦：公布股票期权激励计划，激发内部成长动能 ...................................