房地产行业周报：百强房企销售同比转跌；会德丰低价获港岛住宅地

此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com 交银国际研究 行业更新2023 年 7 月 6 日百强房企销售同比转跌；会德丰低价获港岛住宅地内地房地产百强开发商 2023 年上半年销售额同比转跌。根据克而瑞的初步数据，6 月前百开发商合同销售额环比上升 9.5%至 6,015 亿元，但 2023 年上半年总合同销售额同比转下跌 0.4%至 34,563 亿元。26 家上市开发商的 6 月销售额环比上升 0.8%，同比跌 33.1%。当中只有八/一家开发商在 6 月实现了环比/同比正增长，而国企/民企同比跌幅大致分别为 10-30%/35-70%。上半年国企合同销售额的市占率进一步扩大至 69.7%。融创中国债务重组获股东特别大会投票通过。6 月 30 日，融创中国公布股东特别大会获得超过 50%的赞成票数，当中包括赞成批准可转换债券发行、强制可转换债券发行及批准公司的法定股本通过新增 50 亿股股份由10 亿港元增加至 15 亿港元。另外，7 月 4 日，融创中国发布了境外债务重组进展、召开聆讯的通告，表示有关计划的聆讯定于 2023 年 7 月 26 日高等法院召开。彩生活完成业绩报告补发正式复牌。7 月 6 日，彩生活服务恢复买卖。公司于 7 月 5 日晚间刊发 2021 年、2022 年上半年及 2022 年业绩报告。此前因未如期披露 2021 年年报，自 2022 年 4 月起停牌至今已超 15 个月。该公司 2022 年总收入约为 13.11 亿元人民币，毛利约为 4.21 亿元人民币，公司股东应占净利润约为 3140 万元人民币，而于 2022 年底，资产负债率约为 23.8%，与 2021 年底 23.2%水平相约。彩生活于 2022 年底，合约管理总建筑面积约为 4 亿平方米，在管建筑面积约为 2.09 亿平方米。中原建业 2023 年上半年合约销售同比增长 18.9%。于 2023 年 6 月，中原建业获得 14 个新签合约项目，合约建筑面积 180.26 万平方米，同比增加490.8%。2023 年上半年，新签合约项目 40 个，合约建筑面积 523.82 万平方米，同比增加 369.1%。截至 6 月，中原建业共有 278/401 个在管/签约项目，总建筑面积为 3,346/5118 万平方米。2023 年上半年在管项目合约销售为 130.96 亿元人民币，同比增长 18.9%，合约销售建筑面积 207.06 万平方米，同比增长 14.2%。7 月初至今新房成交量跌势持续：截至 7 月 5 日，10 城/30 城月初至今新房 成 交 量 环 比 下 跌 11.7%/8.4% ， 与 去 年 同 期 相 比 则 大 幅 下 跌 约30.2%/27.5%。估值概要 资料来源：FactSet(未评级为一致预测)、交银国际预测(覆盖公司) *截至 2023 年 7 月 6 日行业一周表现 指数 环比 % 年初 至今 % 恒生指数 18,533-1.2 -3.9 香港房地产 4,781-1.2 -6.3 资产净值折让(%) -60.0-0.4ppt香港同业拆借利率 (1 周, %) 5.17香港同业拆借利率 (1 月, %) 5.04 国企指数 6,269-1.0 -4.0 内地房地产 16,416-2.5 -17.4 资产净值折让(%) -80.8-0.6ppt上海同业拆借利率 (1 周, %) 1.76上海同业拆借利率 (1 月, %) 2.09 资料来源﹕彭博、交银国际预测 房地产周报公司名称股票代码评级目标价收盘价-----每股盈利---------市盈率--------市账率---- 股息率FY23EFY24E FY23E FY24E FY23E FY24EFY23E(当地货币) (当地货币) (报表货币) (报表货币)(倍)(倍)(倍)(倍)(%)新鸿基地产16 HK买入127.6096.8510.07810.8479.68.90.450.445.1华润置地1109 HK买入42.8232.203.7894.1447.97.20.810.764.7越秀地产123 HK买入11.488.601.1281.2097.16.60.550.576.3碧桂园服务6098 HK买入18.509.641.5411.6045.85.60.740.684.3旭辉控股集团884 HK买入3.300.760.7090.8651.00.80.130.1135.3恒基地产12 HK中性27.8022.852.2652.75710.18.30.340.338.3领展房托823 HK中性52.0043.252.7062.65716.016.30.580.586.3平均8.27.70.520.5010.0谢骐聪, CFA, FRMphilip.tse@bocomgroup.com(852) 3766 18152023 年 7 月 6 日房地产周报 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com 2香港房地产会德丰地产 17.2 亿港元获香港坚尼地城住宅地。7 月 5 日，香港地政总署公布坚尼地城西宁街与域多利道交界用地，以 17.2 亿港元批予会德丰地产，价格符合市场预期，每平方呎楼面地价约 7,070 港元，创港岛区过去廿一年最低呎价纪录。会德丰表示，项目将作纯住宅项目，计及建筑成本及利息，预计总投资额高达 30 亿港元。此外，该项目前期工作较多，发展期较一般住宅长，预计会在四年后才能卖楼，将主力发展中小型单位，提供约 500 至 600 伙。香港上半年楼宇买卖合约环比升 30%。7 月 5 日，香港土地注册处发布2023 年上半年度统计数字。上半年送交香港土地注册处的所有种类楼宇买卖合约共 34822 份，较去年下半年升 30%，同比升 6.1%；涉及合约总值2931.6 亿港元，较去年下半年升 14%，同比则下跌 1.4%。其中，香港楼宇转让契约共 48685 份，较去年下半年升 18.3%，同比升 8.6%；涉及转让契约总值 3216.4 亿港元，较去年下半年下跌 6%，同比跌 7.9%。新地商场七一人流及营业额按年升 25%及 28%。新地表示，受惠于市面多项免费活动及优惠，以及食肆同步提供餐饮折扣，带动市民假日消费情绪，新地十二大商场七一人流及营业额超出预期，同比上升 25%及 28%。当中整体珠宝商户生意按年升 35%，而餐饮以及生活必需品营业额则录得30%同比升幅。新地料整个 7 月生意及人流额可较去年同期升近 30%。启德新盘加推并超购 55 倍。恒地启德「HENLEY PARK」于上周六首轮推售228 伙，当中售出 183 伙后加推 82 伙，暂累收逾 7,000 票，算上货尾及加推单位超购约 55 倍。另外，九龙建业将军澳海茵庄园早前减价并于周末卖 26 伙，平均呎价 18,488 港元。泛海集团的元朗洪水桥汇都于周一（3日）上载