创业板三季报预告分析：整体增速放缓，先进制造景气优势显现

1 / 11 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告·策略研究·策略点评财报分析[Table_Main]创业板三季报预告分析：整体增速放缓，先进制造景气优势显现 报告摘要  前言：先进制造板块盈利持续回升，500 亿以上市值区间盈利增长最快 根据最新数据，创业板披露比率已达 100%，代表性较强。 对业绩进行分析的关键落脚点在于寻找景气上行的细分行业，基于此，我们格外关注盈利持续回升的行业。结论上看，剔除统计样本小于 5 的行业，2018 年三季相比于 2018 年中报、2018 年一季和 2017 年报盈利均加速的申万二级行业有 5 个，分别是电气自动化设备、航天装备Ⅱ、半导体、电子制造、计算机设备Ⅱ，以先进制造为主。 就盈利增速的变化趋势来看，2018 年三季报相较 2018 年中报回落，相较 2017 年全年略微上升，与 2017 年三季报相比有所回落。 按照市值大小分类看，500 亿以上区间盈利增速最快。 三季报盈利增速相较中报回落 就盈利增速的变化趋势来看，2018 年三季报相较 2018 年中报回落，相较 2017 年全年有所上升，与 2017 年三季报相比同样回落。 分市值区间来看， 500 亿以上区间盈利增速最快。具体而言，50 亿以下共 564 家，净利润同比中位数为 9.35%；50 至 100 亿共 104 家，净利润同比中位数为 25.95%；100 至 500 亿共 59 家，净利润同比中位数为31.30%；500 亿以上共 6 家，净利润同比中位数为 42.72%。 盈利持续加速和减速二级行业 盈利加速：剔除统计样本小于 5 的行业，2018 年三季相比于 2018 年中报、2018 年一季和 2017 年报盈利均加速的申万二级行业有 5 个，分别是：电气自动化设备、航天装备Ⅱ、半导体、电子制造、计算机设备Ⅱ。  盈利减速：剔除统计样本小于 5 的行业，2018 年三季相比于 2018 年中报、2018 年一季和 2017 年报盈利均减速的申万二级行业有 9 个，分别是：电源设备、通用机械、专用设备、光学光电子、文化传媒、营销传播、通信设备、园林工程Ⅱ、环保工程及服务Ⅱ。 分行业变化趋势 改善幅度最大的前 10 个行业分别是，有色金属、农林牧渔、综合、家用电器、传媒、食品饮料、计算机、医药生物、休闲服务、通信。 下行幅度最大的前 10 个行业分别是，汽车、交通运输、公用事业、非银金融、建筑材料、商业贸易、电气设备、建筑装饰、化工、纺织服装、轻工制造。 附录：分板块盈利情况。 风险提示：业绩预告与实际业绩可能差别较大。证券分析师 王杨执业证号：S0600517120001 021-60199793 wangyang@dwzq.com.cn [Table_Report]相关研究 1．【东吴策略】中小创 2017 年业绩预告分析：经济后周期行业显著改善 -20180409 2．【东吴策略】创业板 2018 年一季度业绩预告分析：从定量的角度来看增长确实源于内生 -20180415 3．【东吴策略】关注盈利持续回升的行业—中小板中报预告分析-20180604 [Table_Author]2018 年 10 月 18 日 2 / 11 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 策略点评 目录 1. 前言：先进制造景气优势显现 .............................................................3 2. 创业板三季报盈利增速相较中报回落 ................................................3 2.1. 创业板三季报业绩预告披露率达 100% ............................................................... 3 2.2. 整体趋势：2018 年三季报盈利增速相较 2018 年中报回落 .............................. 4 2.3. 分市值情况：500 亿以上区间盈利增长最快 ...................................................... 5 3. 盈利持续加速和减速的二级行业有哪些？ ........................................6 4. 分行业变化趋势 .....................................................................................7 5. 附录：分板块盈利情况 .........................................................................8 6. 风险提示 .............................................................................................. 10 图表目录 图表 1 创业板 2018 年三季报业绩预告披露率达 100%.............................................................. 4 图表 2 创业板分行业 2018 年三季报业绩预告披露数量 ............................................................ 4 图表 3 2018 年三季报盈利增速相较 2018 中报回落 .................................................................... 5 图表 4 分市值来看 500 亿以上区间盈利增长最快 ...................................................................... 5 图表 5 盈利持续加速的二级行业 .................................................................................................. 6 图表 6 盈利持续减速的二级行业 .................................................................................................. 6 图表 7 创业板分行业的净利润同比变化趋势 .............................................................................. 7 3 / 11 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 策略点评 1