中资美元债周报：一级市场发行回落，二级市场高收益涨幅收窄

证券研究报告请务必阅读免责条款周报一级市场发行回落，二级市场高收益涨幅收窄中资美元债2023-06-19 星期一研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk一级市场发行回落：上周中资美元债一级市场发行 3 只债券，规模共计 6.42 亿美元。其中，中国银行纽约分行发行 5 亿美元绿色票据，为上周最大发行规模。二级市场高收益涨幅收窄：上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.30%，投资级指数最新价报 173.1285，周涨幅 0.21%；高收益指数最新价报 143.9439，周涨幅 0.88%。上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨 0.22%，投资级回报指数最新价报 210.148，周涨幅 0.18%；高收益回报指数最新价报217.6904，周涨幅 0.49%。美债收益率持续反弹：截至6月16日，2年期美国国债收益率较上周上行11.85bps，报4.7141%；10 年期国债收益率上行 2.19bps，报 3.7613%。宏观要闻：美联储如期宣布暂停加息，但释放鹰派信号；美国 5 月通胀超预期回落；美国至 6 月 10 日当周初请失业金人数 26.2 万人，预期 24.9 万人；美国 5 月 PPI 同比升 1.1%，低于预期；美国国债首次超过 32 万亿美元，比此前预测的提早 9 年；欧洲央行无惧衰退如期宣布加息 25 个基点；日本央行将基准利率维持在-0.1%不变；我国 5 月规模以上工业增加值同比增长 3.5%；5 月我国社会融资同比少增 1.31 万亿；1-5 月全国实际使用外资金额 5748.1 亿元人民币，同比增 0.1%；5 月全社会用电量同比增 7.4%；1-5 月全国一般公共预算收入同比增 14.9%；1-5 月地方政府性基金预算本级收入同比下降 16.7%。2中资美元债周报1. 一级市场上周中资美元债一级市场发行 3 只债券，规模共计 6.42 亿美元。其中，中国银行纽约分行发行 5 亿美元绿色票据，为上周最大发行规模。表 1：上周新发中资美元债债券代码发行公司发行额（百万美元）息票%定价日期评级到期年限彭博二级行业穆迪标普惠誉ZJ001490 Corp中国银行纽约分行5004.6252023/6/15A1AA3.0银行ZK986249 Corp晋江路桥建设1256.082023/6/141.0城投资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理表 2：上周增发中资美元债债券代码发行公司发行额（百万美元）息票%公布日期评级到期年限彭博二级行业穆迪 标普 惠誉ZK986249 Corp晋江路桥建设176.082023/6/161.0城投资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2. 二级市场2.1 中资美元债指数表现上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.30%，新兴市场美元债指数上涨 0.60%。中资美元债投资级指数最新价报 173.1285，周涨幅 0.21%；中资美元债高收益指数最新价报 143.9439，周涨幅 0.88%。图 1：中资美元债收益与其他市场比较资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以 2022 年 12 月 30 日为基点3中资美元债周报图 2：中资美元债指数表现（Bloomberg Barclays）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以 2022 年 12 月 30 日为基点上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨 0.22%，最新价报 216.9482；中资美元债投资级回报指数最新价报 210.148，周涨幅 0.18%；中资美元债高收益回报指数最新价报 217.6904，周涨幅 0.49%。图 3：中资美元债指数表现（Markit iBoxx）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以 2022 年 12 月 30 日为基点4中资美元债周报2.2 中资美元债各行业表现行业方面，医疗保健、非必需消费板块领涨；地产、必需消费板块领跌。医疗保健板块主要受 Viva Biotech Investment Management Ltd 等名字上涨的影响，收益率下行 498.8bps；非必需消费板块主要受理想汽车、拼多多等名字上涨的影响，收益率下行 81.0bps。地产板块主要受阳光城嘉世国际有限公司、融创中国等名字下跌的影响，收益率上行 158025.4bps；必需消费板块主要受蒙牛乳业等名字下跌的影响，收益率上行370.1bps。表 3：中资美元债各行业收益率及变动情况行业收益率（%）1 周变动（bps）1 月变动（bps）医疗保健11.26-498.8-604.3必需消费6.79370.1-1.1工业11.35171.395.3材料6.1730.161.8金融1068.5679554.04260.8-房地产2440.10158025.48481.9科技18.73-33.23.4非必需消费7.82-81.029.4政府4.654.143.4公用事业5.549.544.9通讯6.46-1.814.4能源5.854.026.6资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.3 中资美元债不同评级表现根据彭博综合评级，投资级名字均下跌，A 等级周收益率上行 4.5bps；BBB 等级周收益率上行 15.2bps；高收益名字涨跌不一，其中 BB 等级收益率下行约 4.0bps；B 等级收益率上行约 138.7bps；无评级名字收益率上行 1039.4bps。表 4：中资美元债各评级收益率及变动情况彭博综合评级收益率（%）1 周变动（bps）1 个月变动（bps）A+至 A-5.294.535.6BBB+至 BBB-6.2915.239.0BB+至 BB-8.71-4.0-42.2B+至 B-55.75138.7-67.4CCC+至 CCC-74.01-325.9459.15中资美元债周报DD+ 至 NR1196.0491041.03536.9无评级210.491039.45007.2资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.4 上周债券市场热点事件金科地产集团：“21 金科地产 SCP004”未按期偿付本息金科地产集团：“21 金科地产 SCP004”应于 6 月 16 日兑付本金 8 亿元及该部分本金自 2021 年 12 月 23 日（含）至 2023 年 6 月 16 日（不含）期间对应利息；截至披露日，公司未能按期足额兑付上述本息，且关于上述超短期融资券展期的持有人会议仍在表决过程中。华夏幸福基业：截至 5 月 31 日，累计未能如期偿还债务金额合计为 279.38 亿元华夏幸福基业股份有限公司公告称，截至 5 月 31 日，公司累计未能如期偿还债务金额合计为人民币 279.38 亿元；公司《华夏幸福债务重组计划》中金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为人民币 1812.96 亿元，含境外间接全资子公司发行的 4