中资美元债周报：一级市场新发以金融行业为主，二级市场持续上涨

证券研究报告请务必阅读免责条款周报一级市场新发以金融行业为主，二级市场持续上涨中资美元债2023-06-12 星期一研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk一级市场新发以金融行业为主：上周中资美元债一级市场新发 5 只债券，规模共计 9.9 亿美元。其中，招商银行伦敦分行发行 4 亿美元蓝色票据，为上周最大发行规模；重庆万州经济技术开发集团发行 3 年期高级无抵押债券，定价 7.2%，为上周定价最高的新发债券。二级市场持续上涨：上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.44%，投资级指数最新价报 172.7688，周涨幅 0.03%；高收益指数最新价报 142.6881，周涨幅 2.96%。上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨 0.33%，投资级回报指数最新价报 209.7696，周涨幅 0.09%；高收益回报指数最新价报216.6395，周涨幅 2.13%。美债收益率多上行：截至 6 月 9 日，2 年期美国国债收益率较上周上行 9.87bps，报 4.5956%；10 年期国债收益率上行 4.87bps，报 3.7394%。宏观要闻：美国上周首次申请失业金人数为 26.1 万人，远超市场预期；美国 4 月贸易逆差大幅扩大；欧盟统计局公布修正数据显示连续两个季度出现环比萎缩；欧元区 4 月零售销售环比持平，预期升 0.2%；欧元区 4 月 PPI 环比降 3.2%，创纪录最大降幅；加拿大央行意外加息 25 个基点至 4.75%；澳洲联储意外加息 25 个基点至 4.1%；世界银行将 2023 年全球经济增长预期由 1 月的 1.7%上调至 2.1%；5 月全球制造业 PMI 为 48.3%，连续 3 个月环比下降；中国 5 月 CPI 同比微升至 0.2%，PPI 跌幅继续扩大；中国 5 月末外汇储备规模为 31765.08 亿美元，环比减少 282.58 亿美元；IDC：2023 年第一季度中国可穿戴设备市场出货量同比下降 4.1%。2中资美元债周报1. 一级市场上周中资美元债一级市场新发 5 只债券，规模共计 9.9 亿美元，主要集中于金融和城投行业。招商银行伦敦分行发行 4 亿美元蓝色票据，为上周最大发行规模；重庆万州经济技术开发集团发行 3 年期高级无抵押债券，定价 7.2%，为上周定价最高的新发债券；市场需求旺盛，招商银行伦敦分行发行 4 亿美元蓝色票据，息票率 SOFR+65bp，最终认购超 4 倍。表 1：上周新发中资美元债债券代码发行公司发行额（百万美元）息票%定价日期评级到期年限彭博二级行业穆迪标普惠誉ZK901150 Corp杭州上城城建投资集团2005.92023/6/6BBB1.0城投ZK900223 Corp中泰国际2006.72023/6/72.0金融ZK884125 Corp浙江长兴金融控股集团1606.952023/6/53.0城投ZK899881 Corp招商银行伦敦分行400SOFR+65bp2023/6/6A23.0金融ZK924228 Corp 重庆万州经济技术开发集团29.57.22023/6/73.0城投资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2. 二级市场2.1 中资美元债指数表现上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.44%，新兴市场美元债指数上涨 0.36%。中资美元债投资级指数最新价报 172.7688，周涨幅 0.03%；中资美元债高收益指数最新价报 142.6881，周涨幅 2.96%。3中资美元债周报图 1：中资美元债收益与其他市场比较资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以 2022 年 12 月 30 日为基点图 2：中资美元债指数表现（Bloomberg Barclays）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以 2022 年 12 月 30 日为基点上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨 0.33%，最新价报 216.4777；中资美元债投资级回报指数最新价报 209.7696，周涨幅 0.09%；中资美元债高收益回4中资美元债周报报指数最新价报 216.6395，周涨幅 2.13%。图 3：中资美元债指数表现（Markit iBoxx）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以 2022 年 12 月 30 日为基点2.2 中资美元债各行业表现行业方面，必需消费、材料板块领涨；地产、医疗保健板块领跌。必需消费板块主要受蒙牛乳业、H&H 国际控股等名字上涨的影响，收益率下行60.8bps；材料板块主要受 Watagan Mining Co Pty Ltd、西部水泥等名字上涨的影响，收益率下行 5.3bps。地产板块主要受领地控股、龙光集团等名字下跌的影响，收益率上行 1808.7bps；医疗保健板块主要受 Sure First Ltd、Viva Biotech Investment Management Ltd 等名字下跌的影响，收益率上行 26.2bps。表 2：中资美元债各行业收益率及变动情况行业收益率（%）1 周变动（bps）1 月变动（bps）医疗保健18.5526.2212.5必需消费6.54-60.8-0.4工业7.46-1.918.3材料6.28-5.325.6金融100.15774.24058.0-房地产255.201808.710430.3科技5.654.226.9非必需消费11.04-1.364.95中资美元债周报政府5.030.435.2公用事业6.073.233.1通讯6.77-2.78.8能源7.098.434.0资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.3 中资美元债不同评级表现根据彭博综合评级，投资级名字均下跌，A 等级周收益率上行 6.0bps；BBB 等级周收益率上行 3.2bps；高收益名字涨跌不一，其中 BB 等级收益率下行约 52.3bps；B 等级收益率上行约 491.9bps；无评级名字收益率上行 772.5bps。表 3：中资美元债各评级收益率及变动情况彭博综合评级收益率（%）1 周变动（bps）1 个月变动（bps）A+至 A-5.376.032.0BBB+至 BBB-6.613.231.2BB+至 BB-9.55-52.3-13.7B+至 B-61.92491.9830.5CCC+至 CCC-80.47-31.2790.9DD+ 至 NR51.30249.02047.1无评级90.62772.53535.7资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.4 上周债券市场热点事件鑫苑置业：拟就 3 笔美元债潜在邀约交换事项与主要债券持有人进行协商6 月 8 日，鑫苑置业公告称，自 2023 年 6 月 8 日起，公司拟就存续高等级无抵押美元债券潜在邀约交换事项与主要债券持有人进行协商，公司亦会将相关邀约交换条款定向发送予已经签署保密协议的持有人。