专题报告：北向资金净流入，两融环比减少

oing 2023 年 06 月 12 日 北向资金净流入，两融环比减少 —专题报告 投资要点 分析师：严凯文 S1050516080001 yankw@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌ 增量资金面  基金发行：新成立基金份额(偏股型)：本期新发行份额为 24.86 亿份，上期为 96.18 亿份。  融资融券余额：融资融券余额环比减少 91.49 亿元，截止到 6 月 09日，两市融资余额 15087.92 亿元（上期 15145.02 亿元），融券余额902.36 亿元（上期 936.75 亿元）。  沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流入、深股通资金为净流出。本期沪股通净流入 31.57 亿元（上期净流出 45.36 亿元），深股通资金净流出 14.27 亿元（上期净流入 95.57 亿元）；合计净流入 17.29亿元（上期合计净流出 50.21 亿元）。  ▌ 资金压力面  IPO 融资规模：本期上市新股 8 家，总募集资金 158.58 亿元（上期上市新股 7 家，总募集资金 54.24 亿元）。  产业资本增减持：本期二级市场净减持 84.27 亿元（上期净减持60.12 亿元）。  解禁压力： 潜 在 解 禁 资 金 方 面 ， 本 期 (0605-0609) 市 场 迎 来 约1053.08 亿元解禁规模，上期(0529-0602)、下期(0612-0616)市场的解禁压力规模分别为 616.14 亿元、3691.18 亿元。  交易费用：本期交易费用 83.46 亿元（上期 95.71 亿元）。  ▌ 货币投放量  公开市场：本期货币净回笼 690 亿元（上期货币净投放 610 亿元）。  中期借贷便利：5 月开展一年期 MLF 操作 1250 亿元，利率 2.75%，与前一期持平，4 月共投放 1700 亿元。  信用货币派生：2023 年 4 月，M1 增速 5.3%（前一期 5.1%）；M2 增速12.4%（前一期 12.7%）。2023 年 4 月新增社融约 1.22 万亿元（前一期约 5.38 万亿元），金融机构新增人民币贷款约 0.44 万亿元（前一期约3.95 万亿元）。 ▌ 市场资金价格  货币市场：本期，SHIBOR 隔夜利率下调 5.60bp，SHIBOR 一周利率上调1.20bp；银行间质押式回购加权利率（1 天）下调 3.45bp，银行间质押式回购加权利率（7 天）下调 1.44b；银行间同业拆借加权利率（1天）下调 3.97bp，银行间同业拆借加权利率（7 天）下调 5.40bp。  国债市场：本期，1 年期国债收益率下调 6.92bp 至 1.9127%，10 年期国债下调 0.48bp 至 2.7081%，期限利差上行 6.44bp。  理财市场： 人民币理财产品收益率（3 个月）为 3.00%，相比上期下降 3bp。  ▌ 风险提示 宏观经济意外下滑、地缘不确定风险、流动性收紧超预期、行业政策低于预期 策略研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 市场流动性跟踪 ......................................................................... 4 2、 本期增量资金面 ......................................................................... 4 2.1、 基金发行 ........................................................................ 4 2.2、 融资融券余额 .................................................................... 5 2.3、 沪股通与深股通 .................................................................. 5 3、 本期资金压力面 ......................................................................... 6 3.1、 IPO 融资规模 ..................................................................... 6 3.2、 产业资本增减持 .................................................................. 6 3.3、 解禁压力 ........................................................................ 7 3.4、 交易费用 ........................................................................ 7 4、 货币投放量 ............................................................................. 8 4.1、 公开市场 ........................................................................ 8 4.2、 中期借贷便利 .................................................................... 8 4.3、 信用货币派生 .................................................................... 9 5、 市场资金价格 ........................................................................... 10 5.1、 货币市场 ........................................................................ 10 5.2、 国债市场 ........................................................................ 11 5.3、 理财市场 ........................................................................ 12 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表目录 图表 1：市场资金情况（亿元） ..............................