实体经济图谱2023年第13期：楼市持续降温

楼市持续降温实 体 经 济 图 谱2 0 2 3 年 第 1 3 期分析师：陈兴 博士财通宏观首席分析师S0160523030002联系人：谢钰2023年5月27日1证券研究报告结论：楼市持续降温• 5月已近尾声，从中观高频数据来看，一方面，终端需求有所转弱，35城地产销量增速放缓，乘用车批发和零售增速也是双双走低；另一方面，工业生产边际好转，在去年同期低基数效应下，沿海电厂发电耗煤增速有所上行，钢厂钢材产量增速降幅也是延续收窄，汽车、化工、钢铁等主要行业开工率出现反弹。• 5月多地楼市延续降温态势，地产销量增速有所下滑。一方面，前期积压的购房需求逐步释放完毕，新房、二手房市场交易氛围均显疲态。根据中指研究院数据，5月前三周我国50个城市新建商品住宅周均成交面积较4月周均水平下降17.7%，楼市调整压力不断加大；从二手房来看，近日多地均有报道二手房降价销售、挂牌量大增的情况。另一方面，各地地产支持政策的出台有所放缓，根据中指监测，5月各地出台政策仅29条，较4月相比不足一半。我们认为，临近房企年中业绩冲刺节点，可能会有一定的推盘加速去库需求，但这也需要政策层面的配合，如果调控政策能够给予地产行业更多实质性支持，则地产销售仍存在好转可能。• 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。2nMpMrRtPpPrPnMtPxPsMoR8O8QbRsQpPoMtQjMqQqNfQpNwO8OnMnQuOqRmMwMtOoP各行业量价速览资料来源：WIND，财通证券研究所3量升降降价降降升升升降分化降升电力客运货运煤炭有色原油玻璃水泥钢铁化工机械农副食品休闲服务纺服乘用车房地产收入行业基础设施消费服务升生产制造升分化降重要政策回顾来源：中共中央、国务院、国家外汇管理局、人社部、财政部、工信部、国家互联网信息办公室、WIND等，财通证券研究所4部门/会议文件/主题国家外汇管理局《2023中国金融政策报告》人社部、财政部《关于2023年调整退休人员基本养老金的通知》工信部《钢铁行业智能制造标准体系建设指南（2023版）》（征求意见稿）国家互联网信息办公室《数字中国发展报告（2022年）》中共中央、国务院《国家水网建设规划纲要》工信部等十四部门《关于进一步深化电信基础设施共建共享 促进“双千兆”网络高质量发展的实施意见》工信部等十四部门近日联合印发《关于进一步深化电信基础设施共建共享 促进“双千兆”网络高质量发展的实施意见》。其中提到，推进“双千兆”网络统筹集约建设。充分发挥规划引领作用，加强通信基础设施专项规划与国家战略规划、国土空间规划、控制性详细规划等有效衔接，强化5G基站站址及机房、室内分布系统的建设需求统筹，严格杆路、管道、机房、光缆、基站接入传输线路等设施的共建共享流程，支持5G接入网共建共享，推进5G异网漫游。深化“双千兆”网络共同进入。严格执行新建住宅区和住宅建筑、商务楼宇、公共建筑内的通信配套设施工程建设标准，推进重点场所5G基站站址、机房及室内分布系统等设施统一协调进场、统筹开展建设，保障千兆光网平等接入。中共中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》提出，围绕国家重大战略，以大江大河干流及重要江河湖泊为基础，以南水北调工程东、中、西三线为重点，科学推进一批重大引调排水工程规划建设，推进大江大河干流堤防达标建设、重点河段河势控制，针对重点河段适时开展提标建设，构建重要江河绿色生态廊道，加快构建国家水网主骨架和大动脉。国家互联网信息办公室发布《数字中国发展报告（2022年）》，展望2023年数字中国发展工作。其中提到，全面赋能经济社会发展。做强做优做大数字经济。培育壮大工业互联网、区块链、人工智能等数字产业，打造具有国际竞争力的数字产业集群。加快传统产业数字化转型，积极发展智慧农业，深入实施智能制造工程，大力推进工业数字化转型，持续深化金融、贸易、教育、医疗、交通、能源等领域数字技术创新应用。支持数字企业发展壮大，推动平台企业规范健康发展。大力发展数字贸易，加快推动出台促进数字贸易发展的顶层设计，稳步推进数字贸易示范区建设，加强数字领域规则对接，推进高水平对外开放。发展高效协同的数字政务。工信部组织有关单位编制完成了《钢铁行业智能制造标准体系建设指南（2023版）》（征求意见稿）。征求意见稿提出，目标到2025年，建立较为完善的钢铁行业智能制造标准体系，累计研制45项以上钢铁行业智能制造领域标准，基本覆盖基础共性和装备层、车间层、工厂层、企业层、产业链协同层等各层级标准，优先制定基础共性标准以及绿色低碳、产品质量、生产安全等关键应用场景标准，突出标准在先进制造技术与新一代信息技术相互融合和迭代提升过程中的引导作用，积极参与国际标准研制，为世界钢铁工业可持续发展做出中国贡献。国家外汇管理局外汇研究中心主任丁志杰在2023清华五道口全球金融论坛上发布了《2023中国金融政策报告》。他表示，要深化外汇领域改革开放。进一步提高我国外汇和金融市场开放和准入程度，构建更加友好、便利的投融资环境，支持有条件的自贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放先行先试；防范跨境资金流动风险，加强宏观审慎管理和预期引导，完善外汇市场微观监管；有序推进人民币国际化，进一步完善人民币跨境投融资交易结算等基础性制度，完善跨境人民币基础设施。内容人社部、财政部22日发布《关于2023年调整退休人员基本养老金的通知》，明确从2023年1月1日起，为2022年底前已按规定办理退休手续，并按月领取基本养老金的企业和机关事业单位退休人员，提高基本养老金水平，总体调整水平为2022年退休人员月人均基本养老金的3.8%。据人社部相关负责人介绍，这次调整继续采取定额调整、挂钩调整与适当倾斜相结合的调整办法，定额调整体现社会公平，同一地区各类退休人员调整标准一致。挂钩调整体现“多缴多得”“长缴多得”，在职时多缴费、长缴费的人员多得养老金，适当倾斜体现重点关怀，对高龄退休人员和艰苦边远地区退休人员等予以照顾。基础设施生产制造目录房地产：5月前25天35城地产销量增速回落，库销比持续回升。乘用车：5月前25天乘用车批、零销量增速下滑，本周开工率略有回落。纺服：4月限额以上服装零售额增速回升，价格指数上行。休闲服务：上周电影票房收入、人次双双回升，“520”市场热度反弹。农副食品：本周肉菜蛋价格续降、鲜果持平，预计5月CPI稳中有降。消费服务机械：4月机械子行业营收增速普遍上行，新动能叠加低基数影响。化工：本周PTA产业链产品价格均升，涤纶POY库存回补。钢铁：本周钢价、毛利均降，钢材产量增速回升，库存双双去化。水泥：本周全国水泥均价回落，企业库容比续升。玻璃：本周浮法玻璃均价回落，库存延续回补。原油：本周原油价格上行，CRB指数回落，美元指数走高。有色：本周金属价格普遍下行，铜、铝库存回补。煤炭：本周煤炭价格下降，秦皇岛港煤炭库存继续回补。货运：5月前25天货运量增速降幅分化，本周货运流量指数下降。客运：本周地铁客运量下行，执行航班数国内、国际均升。电力： 5月前25天电厂耗煤同比增速上行，本周电厂煤炭库存回补。5房地产：5月前25天35城地产销量增速回落，库销比持续回升来源：WIND，财通证券研究所，21年为两年平均增速图1 3