【粤开宏观】中国经济面临五大转变，迈向高质量发展

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 12 证券研究报告 | 宏观研究 宏观研究 【粤开宏观】中国经济面临五大转变，迈向高质量发展 2023 年 06 月 08 日 分析师：罗志恒 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 分析师：马家进 执业编号：S0300522110002 电话：13645711472 邮箱：majiajin@ykzq.com 近期报告 《【粤开宏观】从财税视角看青海：“盐湖提锂”下的财政债务形势》2023-06-01 《【粤开宏观】陕西：“三秦大地”的财政债务形势》2023-06-01 《【粤开宏观】甘肃：从“苦瘠天下”到“风光大省”》2023-06-02 《【粤开宏观】东北经济变局：漫长的季节，何时迎春到？》2023-06-04 《【粤开宏观】财政有必要更加发力，推动经济持续恢复》2023-06-05 引言 粤港澳大湾区，得中国改革开放风气之先，是中国开放程度最高、经济活力最强的区域之一，见证了过去 40 余年中国经济的辉煌成就。随着中国经济进入新的发展阶段，粤港澳大湾区建设再度肩负起创新驱动发展和深化改革开放的重大使命，成为新时代的重大发展战略。 任何重大战略都是顺应时代而生，有其独特的时代背景和历史使命。概要言之，粤港澳大湾区建设的时代背景集中体现在三个方面：一是中国经济发展的中长期逻辑已发生五大转变，尤其是发生了从效率到公平、从先富到共富的转变；二是中国进入加快构建新发展格局的新时代，是逆全球化环境下的主动作为；三是中国人口流动进入大迁徙时代，对应到空间形态就是都市圈城市群大发展的时代。这三大背景是粤港澳大湾区当前及长远建设的底色、机遇与约束。 风险提示：国内政策调整超预期 宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 12 目 录 一、中国经济中长期发展逻辑的五大转变 ..............................................................................................................3 二、改革开放进入 2.0 阶段，构建双循环新发展格局 .............................................................................................6 （一）加快建设全国统一大市场，畅通国内大循环 .........................................................................................6 （二）持续推进更高水平对外开放，应对百年大变局 ......................................................................................7 三、从乡土社会到大迁徙时代，推进以人为核心的新型城镇化 ...............................................................................8 （一）人口流动大趋势：从乡土社会到大迁徙时代 .........................................................................................9 （二）破除人口流动障碍，推进以人为核心的新型城镇化 ...............................................................................9 图表目录 图表 1： 1978 年以来中国人均 GDP 快速增长 ..................................................................................................3 图表 2： 2003-2021 年中国居民收入基尼系数 ................................................................................................4 图表 3： 2013-2022 年中国居民平均消费倾向 ................................................................................................5 图表 4： 1990-2020 年中国劳动年龄人口的绝对数和占比对比 ........................................................................5 图表 5： 2011 年 7 月-2022 年 10 月中国百城住宅价格指数 ............................................................................6 图表 6： 1978-2020 年我国户籍人口城镇化率与常住人口城镇化率对比 ........................................................ 10 宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 12 一、中国经济中长期发展逻辑的五大转变 改革开放征程已历 40 余年，中国经济取得了举世瞩目的“增长奇迹”：经济总量跃居世界第二位；人均 GDP 超过 1 万美元，实现从低收入国家到中等偏上收入国家的历史性跨越；近 8 亿人摆脱贫困，打赢了人类历史上惠及人口最多的脱贫攻坚战。 图表1：1978 年以来中国人均 GDP 快速增长 资料来源：wind、粤开证券研究院 成绩的大幅提升通常意味着进一步上升的难度显著增大。当前，中国正由追赶型经济体向欧美等前沿国家快速逼近，“低垂的果实”已基本采摘完毕，科技创新、制度革新等的重要性日益凸显，改革开放步入深水区。新的经济发展阶段以及国际国内环境的巨大变化，使得中国经济的中长期发展逻辑发生五大转变：一是从效率到公平，二是从先富到共富，三是从速度到安全，四是从侧重资本到保护劳动，五是从房地产繁荣到科技和制造强国。 其一，从效率转向公平。在改革开放之初，“效率优先，兼顾公平”的原则对于激发微观主体活力、实现经济快速增长有着巨大作用。但当经济发展到一定阶段，公平分配的重要性显著上升，不仅能释放出新的经济增长潜能，也是经济发展的重要目标。公平不只是收入分配、财富分配更加公平，更重要的是实现起点公平，尤其是人力资本投资的公平，这需要促进基本公共服务均等化。当前医疗、教育和养老等基本公共服务在城乡间、区域间、行业间的差距显著，