计算机行业：提高研发费用税前加计扣除比例，微增行业利润

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 1 / 10 行业跟踪|计算机 证券研究报告 Tabl e_Title计算机行业 提高研发费用税前加计扣除比例，微增行业利润 Table_Summary核心观点： 9 月 21 日晚间，财政部、税务总局、科技部联合发文《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》，提到： 1） 企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，在 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12月 31 日期间，再按照实际发生额的 75%在税前加计扣除； 2） 形成无形资产的，在上述期间按照无形资产成本的 175%在税前摊销。 影响规模取决于三大因素：1.过往加计扣除比例（大部分公司为 50%）；2.公司所得税税率（部分公司为重点软件企业，享受 10%的所得税税率政策）；3.企业研发投入此前大部分企业享受的政策为：计入当期损益的研发费用，加计扣除比例为 50%（部分科技型中小企业 2017 年开始享受 75%的加计扣除比例）；形成无形资产的，按无形资产成本的 150%税前摊销。因此，本次政策调整，大部分计算机公司将进一步受益，但影响幅度较小。对于大部分公司而言，本次加计扣除政策调整，带来的净利润边际改善，其计算公式应为：研发费用*（75%-50%）*所得税税率。 行业层面看：由于计算机行业内，部分公司享受 10%的重点软件企业税率，大部分公司享受 15%的高新技术企业税率。以 10%、15%的税率，分别计算对行业产生的影响（基于 2017 年年报数据）。结果显示，10%、15%税率对应的行业净利润边际影响总额分别为：8.63 亿元及 12.95 亿元，分别占当期净利润总额的 2.30%及 3.46%。 公司层面看：理论上，研发费用规模较大、利润规模较小、2017 年仍然维持 50%加计扣除比例且所得税税率较高的公司，边际影响更大。正文部分详细测算了行业上市公司可能受政策影响带来的利润改善空间。 利好长期致力于产品研发的科技类公司，包括但不限于：恒生电子、四维图新、石基信息、中科创达、浪潮信息、卫宁健康等，但是边际影响短期有限。 风险提示政策执行力度；下游领域景气度对 IT 的后周期影响；研发能力和投入较小的大量公司将进一步边缘化；当前理论测算可能与实际影响存在差异。 Table_Grade行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2018-09-23 Tabl e_ChartTable_Aut hor分析师： 刘雪峰 S0260514030002 02160750605 gfliuxuefeng@gf.com.cn 分析师： 王奇珏 S0260517080008 021-60750604 wangqijue@gf.com.cn Table_Report相关研究： 计算机行业:HIS 厂商，何以推进互联网医疗？ 2018-09-17 计算机行业:贸易冲突环境下相关行业的影响 2018-09-08 计算机行业:电子病历等级评审带来医疗信息化建设增量 2018-09-05 Table_Contacter识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 2 / 10 行业跟踪|计算机 事件： 9月21日晚间，财政部、税务总局、科技部联合发文《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》，提到： 1） 企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，在2018年1月1日至2020年12月31日期间，再按照实际发生额的75%在税前加计扣除； 2） 形成无形资产的，在上述期间按照无形资产成本的175%在税前摊销。 点评： 1、此前大部分企业已经享受前期类似政策优惠：计入当期损益的研发费用，加计扣除比例为50%；形成无形资产的，按无形资产成本的150%税前摊销。因此，本次政策调整，大部分公司将受益于扣除比例的加大，但是边际影响较小。 2015年11月财政部、国家税务总局科技部联合颁发《财政部、国家税务总局、科技部关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》，其中提到：1）企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，按照本年度实际发生额的50%，从本年度应纳税所得额中扣除；2）形成无形资产的，按照无形资产成本的150%在税前摊销。此后，2017年4月19日国务院常务会议决定，自2017年1月1日至2019年12月31日，将科技型中小企业研发费用税前加计扣除比例由50%提高至75%。2018年7月，李克强总理在国务院常务会议中提到，将企业研发费用加计扣除比例提高至75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业。至2018年9月21日，《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》，正式明确：1）未形成无形资产计入当期损益的，按照实际发生额的75%在税前加计扣除；2）形成无形资产的，在上述期间按照无形资产成本的175%在税前摊销。 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 10 行业跟踪|计算机 在此过程中，除科技型中小企业在2017年已开始享受75%的税前加计扣除优惠政策外，其余公司受本次政策影响，计入当期损益的研发费用，税前加计扣除比例由50%提升至75%；形成无形资产的，按照无形资产成本在税前摊销的比例由150%提升至175%。 根据我们了解，计算机行业大部分的公司，2017年已享受50%的加计扣除政策，并未享受科技型中小企业的优惠政策，也即大部分的计算机行业公司利润将存在边际改善。 2、对于净利润的影响，还与公司所得税税率相关 加计扣除，是指按照税法规定，在实际发生数额的基础上，再加成一定比例，作为计算应税所得时的扣除数额的一种税收优惠措施。 对于大部分公司而言，本次加计扣除政策调整，带来的净利润边际改善，其计算公式应为： 研发费用*（75%-50%）*所得税税率 我们假设某公司，研发费用（影响当期损益得部分）1000万元，当期利润总额为2000万元。  所得税税率15%的假设下，无加计扣除政策、加计扣除50%及加计扣除75%测算出的税后净利润分别为1700万元、1775万元及1813万元。  所得税税率10%的假设下，无加计扣除政策、加计扣除50%及加计扣除75%测算出的税后净利润分别为1800万元、1850万元及1875万元。 也即，在上述假设下，所得税分别为15%、10%的情况下，加计扣除政策由50%提升至75%，对一家2000万利润规模、1000万研发费用的公司将带来2.11%、1.35%的利润提升。 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 / 10 行业跟踪|计算机 表 1：加计扣除政策影响分析举例 假设条件（万元） 所得税税率为 15% 所得税税率为 10% 研发费用 1000 1000 利润总额 2000 2000 可抵扣税前利润（万元） 无加计扣除政策 0 0 加计扣除 50% 500 500