传媒行业周报系列2023年第19周：AI孙燕姿验证应用层进展加速，GPT下周起开放联网插件

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] [Table_Title] AI 孙燕姿验证应用层进展加速，GPT 下周起开放联网插件 [Table_Title2] 传媒行业周报系列 2023 年第 19 周 [Table_Summary] ►市场行情回顾 2023 年第 19 周（实际交易日为 2023.5.8-2023.5.12）上证指数下跌 1.86%，沪深 300 指数下跌 1.97%，创业板指数下跌0.67%。恒生指数下跌 2.11%，恒生互联网指数下跌 2.12%，行业落后恒生指数 0.01pct。SW 传媒指数下跌 5.97%，落后创业板指数 5.30pct，在申万一级 31 个行业涨跌幅排名中位列第三十位。子行业中体育、影视和互联网服务位列前三位，分别为上涨1.13%、下跌 0.34%和下跌 2.32%。 ►核心观点 AI 孙燕姿爆火，验证应用层进展加速，版权风险将充分暴露。 本周 AI 孙燕姿火遍全网，上传者利用名为 SoVitsSvc 的开源项目，使用孙燕姿的干声素材作为训练数据，通过模型训练和后期处理，达到极为逼真的翻唱效果，引发公众关注。我们认为，AI技术进展已经达到了草根创作者能够实现完整训练的阶段，应用层技术壁垒持续降低，AI 作为生产力工具的普惠性充分体现，公众认知度将加速提升，涉及公众人物，版权问题亦将充分暴露。结合本周欧盟起草 AI 监管法案，我们认为，版权问题将成为监管的重点领域，文娱领域优质版权公司价值凸显。 GPT 下周起开放联网插件，大模型输出能力将进一步提升。 本周 OpenAI 官方发文称，将在下周向所有 ChatGPT 付费用户推出网络浏览和插件功能。用户将能够通过 GPT 访问互联网，并使用 70 多个第三方插件。我们维持此前的观点，插件化的GPT 将成为新时代的操作系统，随着大规模对公众开放的节奏加快，应用层插件若出现变革，A 股海外映射效应或将再次体现。 ►传媒行业数据 截至 2023 年 5 月 12 日，院线电影排名前三为《银河护卫队 3》《人生路不熟》和《长空之王》；网播电影排名前三为《满江红》《奇门遁甲 2》和《无名》；影视剧集排名前三为《平凡之路》《长月烬明》和《漫长的季节》；综艺排名前三分别为《向往的生活 第七季》《女子推理社》和《奔跑吧第七季》；动漫排名前三分别为《完美世界》《斗罗大陆》和《星辰变 第5 季》；iOS 游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《崩坏：星穹铁道》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《崩坏：星穹铁道》《王者荣耀》和《火炬之光：无限》。 ►投资建议 我们维持对游戏、影视、出版赛道的推荐，提示重视板块回调机会：1）AI 赋能创作，前期降本增效，后期通过新付费点增收，重点推荐游戏及影视赛道，2023年业绩面亦乐观，受益标的包括完美世界、游族网络、电魂网络、光线传媒、华策影视。2）版权方售卖稀缺数据给大模型厂商用作训练，影视、出版均明确受益，受益标的包括捷成股份、中国科传、中文在线、光线传媒、华策影视。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：赵琳 邮箱：zhaolin@hx168.com.cn SAC NO：S1120520040003 联系人：李钊 邮箱：lizhao1@hx168.com.cn 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖 -36%-27%-19%-10%-1%7%2021/122022/032022/062022/092022/12传媒沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 5 月 14 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138177 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 盈利预测与估值 重点公司 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元/港元） 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 0700.HK 腾讯控股 328.20 买入 23.4 11.33 17.23 20.37 12.41 25.63 16.86 14.26 3690.HK 美团-W 131.80 买入 -3.84 -0.84 0.92 1.78 30.37 138.9 126.78 65.53 9999.HK 网易-S 135.70 买入 5.15 6.76 7.52 8.19 23.32 17.76 15.97 14.66 300182 捷成股份 6.70 买入 0.17 0.31 0.38 0.46 39.41 21.61 17.63 14.57 002555 三七互娱 28.50 增持 1.31 1.35 1.59 1.92 21.76 21.11 17.92 14.84 002624 完美世界 18.48 增持 0.19 0.9 1.07 1.23 97.26 20.53 17.27 15.02 603466 风语筑 14.65 买入 1.2 0.25 0.58 0.73 12.21 58.60 25.26 20.07 300413 芒果超媒 33.12 买入 1.13 1.13 1.32 1.49 29.31 29.31 25.09 22.23 603081 大丰实业 14.25 增持 0.96 0.96 1.16 1.39 14.84 14.84 12.28 10.25 资料来源：Wind，华西证券研究所 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖；港股上市公司股价单位为港元；截至 5 月 12 日人民币港元汇率为 1.13 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 本周市场行情................................................................................ 4 2. 核心观点&投资建议 ........................................................................... 7 3. 行业新闻 ................................................................................... 8 3.1. 游戏行业新闻 ......