商贸零售行业点评报告：科大讯飞星火大模型发布，重视AI+教育场景落地中的投资机会

证券研究报告·行业点评报告·商贸零售 东吴证券研究所 1 / 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 商贸零售行业点评报告 科大讯飞星火大模型发布，重视 AI+教育场景落地中的投资机会 2023 年 05 月 10 日 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《关注“一带一路”背景下出口服务商城三杰：小商品城，轻纺城，海宁皮城》 2023-05-07 《免税行业跟踪：海南赴岛游维持高景气，免税折扣持续收紧》 2023-04-22 增持（维持） [Table_Tag] 关键词：#新产品、新技术、新客户 [Table_Summary] 投资要点 ◼ 科大讯飞星火认知大模型验证 AI+教育场景落地：5 月 6 日，讯飞星火认知大模型成果发布会在安徽合肥举行。其在教育应用场景的表现较为突出，主要表现在 1）语言理解能力：能够较好地对语段内容的语法和表达进行纠错，未来或在语文作文或者英语作文批改场景下落地，提供更有针对性的作文批改意见，大幅减轻老师的负担，同时在遣词造句练习方面也能提供更好的培训；2）逻辑思维和数学解题能力：星火大模型在逻辑推理和数学解题方面也有较好的表现，未来也有望在教育领域提升学生的学习效率，给予更有针对性的学习训练方案。 ◼ AI+教育一直是 AIGC 的重要落地方向。尤其在个性化学习和降本增效层面。我们认为应用场景主要有以下几大方向：1）AI 相关培训：了解AI 输出内容的背后的逻辑，如何快速找到自己想要的答案，本身是一个需要学习的过程，由此我们认为在教育行业或可以生成更多对于思维或者 AI 逻辑的培训；2）教育个性化产品的生成：比如根据每个学生实际学习情况而生成的个性化错题本，习题库，学习报告等等。 ◼ AI+教育也一直是政策鼓励的方向：2022 年中教育部发布《义务教育课程方案和课程标准（2022 年版）》，将信息科技设为独立科目，将信息科技及其所占课时从综合实践活动课程中独立出来，在课程设置方面围绕数据、算法、网络、信息处理、信息安全、人工智能六条逻辑主线，这对少儿机器人、编程等素质教育也有望带来长远利好。 ◼ 投资建议：推荐盛通股份，建议关注传智教育，佳发教育，世纪天鸿等。 ◼ 风险提示：产品研发落地不及预期，课程销售不及预期 表 1：重点公司估值 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（元） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 002599 盛通股份 42.04 7.82 0.01 0.30 0.41 782.00 26.07 19.07 买入 数据来源：wind，东吴证券研究所 -10%-7%-4%-1%2%5%8%11%14%2022/5/102022/9/82023/1/72023/5/8商贸零售沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 2 / 8 1. 科大讯飞发布星火认知大模型 科大讯飞星火认知大模型验证 AI+教育场景落地：5 月 6 日，讯飞星火认知大模型成果发布会在安徽合肥举行。其在教育应用场景的表现较为突出，主要表现在 1）语言理解能力：能够较好地对语段内容的语法和表达进行纠错，未来或在语文作文或者英语作文批改场景下落地，提供更有针对性的作文批改意见，大幅减轻老师的负担，同时在遣词造句练习方面也能提供更好的培训；2）逻辑思维和数学解题能力：星火大模型在逻辑推理和数学解题方面也有较好的表现，未来也有望在教育领域提升学生的学习效率，给予更有针对性的学习训练方案。 2. AI+教育一直是 AIGC 的重要落地方向 AI+教育一直是 AIGC 的重要落地方向。尤其在个性化学习和降本增效层面。我们认为应用场景主要有以下几大方向：1）AI 相关培训：了解 AI 输出内容的背后的逻辑，如何快速找到自己想要的答案，本身是一个需要学习的过程，由此我们认为在教育行业或可以生成更多对于思维或者 AI 逻辑的培训；2）教育个性化产品的生成：比如根据每个学生实际学习情况而生成的个性化错题本，习题库，学习报告等等。 图1：常见的教育训练学生的模式 数据来源：东吴证券研究所绘制 AI+教育也一直是政策鼓励的方向：2022 年中教育部发布《义务教育课程方案和课程标准（2022 年版）》，将信息科技设为独立科目，将信息科技及其所占课时从综合实践活动课程中独立出来，在课程设置方面围绕数据、算法、网络、信息处理、信息安全、人工智能六条逻辑主线，这对少儿机器人、编程等素质教育也有望带来长远利好。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 3 / 8 教育模式&班型的选择：越少人的班型，对个人的针对性越强，越多人的班型，对个人的针对性越弱，但边际成本刚好是反过来的，导致人越少的班型，边际效益是最弱的。那么过去的班级，就得在班型大小中间做一个平衡，总体来说，30-50 人的小班班型是均衡下来最实用的，其他也有双师模式下的一些班级可能做扩大。 教育是一个非常个性化的行为，每个人的教育需求是不一样的，过去教育是“以教师为核心”的，而未来，在 AI 全面发展的情况下，是可以进化至“以学生为核心”的。 图2：常见的教育训练学生的模式 数据来源：东吴证券研究所绘制 如何形成千人千面的教育系统：“测试——学习——练习——测试——答疑”这个是常见的教育训练学生的模式而在 AIGC 系统的发展下，是可以实现这个流程的智能化的，题目都可以是针对个体学生的最终形成面对每个学生的个性化的系统，实现用“边际成本最小的方式，达到最好的效果”这也是 AI 对教育的重要意义——“达成千人千面的教育系统，让学生成为教育中的核心”AI+教育相关标的主要包括： 图3：常见的教育训练学生的模式 数据来源：东吴证券研究所绘制 国内多家大型教育培训集团，如新东方，好未来，四季教育，都推出了 AI 教育（自适应教育）的系统，同时，还有如松鼠 AI 等机构，推出了以 AI 教育为主打的教育品牌，基本上开拓了 AI+教育的基础，即：通过答题器等硬件+软件，录入每个学生的答题情况，然后不断进行测试迭代，分析每个学生的学习进度，疑难知识点，遗忘曲线等等，然后给每个学生制定独特的解决方案，及时反馈该学生的学习情况，并判断该学生目前 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 4 / 8 学习的能力情况，兴趣情况，遗忘情况等等，向该学生提供独特的学习方案。此前，受到算力和应用场景等多方面的影响， AI 教育更多还是应用在小班授课环节，未来随着OPENAI 等的发展成熟，更可能会出现以学生为核心的独特方案的 AI 教育场景。 图4：AI 教育的思路和流程 数据来源：东吴证券研究所绘制 2.1. 案例一：AI 教育应用实例之：新东方 以智能答题器，举手器等硬件接入，结合智能设备可登录的 APP 等，通过学生的答题和迭代测试情况，得到学生的学习情况和学习曲线，从记忆-理解-应用-识别-修正-一体化构筑一系列的学习蓝图，并推出更具有针对性的学习方案