中资美元债周报：一级市场无新发，二级市场高收益延续跌势

证券研究报告请务必阅读免责条款周报一级市场无新发，二级市场高收益延续跌势中资美元债2023-05-08 星期一研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk一级市场无新发：上周受“五一”假期影响，一级市场无新发中资美元债。二级市场高收益延续跌势：上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周下跌 0.15%，投资级指数最新价报 173.7431，周涨幅 0.09%；高收益指数最新价报 144.6214，周跌幅 1.47%。上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周下跌 0.26%，投资级回报指数最新价报 210.2354，周涨幅 0.06%；高收益回报指数最新价报218.7773，周跌幅 2.49%。美债收益率多下行：截至 5 月 5 日，2 年期美国国债收益率较上周下行 9.25bps，报 3.9139%；10 年期国债收益率上行 1.50bps，报 3.4370%。宏观要闻：美国 4 月新增非农就业人口 25.3 万，失业率降至 3.4%；美联储如期加息25 个基点，将联邦基金利率目标区间上调至 5%-5.25%；美国上周初请失业金人数增加 1.3 万人 24.2 万人，高于预期；美国 4 月 Markit 制造业 PMI 终值 50.2，预期 50.4；美国 3 月 JOLTs 职位空缺 959 万人，为 2021 年 4 月以来新低；欧元区 3 月 PPI 环比降 1.6%，预期降 1.7%；澳洲联储将基准利率上调 25 个基点至 3.85%，续刷 2012 年以来新高；4 月财新中国制造业 PMI 录得 49.5，低于上月 0.5 个百分点；“五一”假期全国国内旅游出游合计 2.74 亿人次，同比增 70.83%；“五一”假期，全国消费相关行业销售收入同比增 24.4%；“五一”假期民航日均运输 188.2 万人次，同比增 508%；中指院：五一假期房地产销售整体表现平淡；一季度，规模以上电子信息制造业增加值同比下降 1.1%；4 月中国物流业景气指数为 53.8%，环比回落 1.7 个百分点。仅供内部参考，请勿外传2中资美元债周报1. 一级市场上周受“五一”假期影响，一级市场无新发中资美元债。2. 二级市场2.1 中资美元债指数表现上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周下跌 0.15%，新兴市场美元债指数下跌 0.02%。中资美元债投资级指数最新价报 173.7431，周涨幅 0.09%；中资美元债高收益指数最新价报 144.6214，周跌幅 1.47%。图 1：中资美元债收益与其他市场比较资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以 2022 年 12 月 30 日为基点图 2：中资美元债指数表现（Bloomberg Barclays）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以 2022 年 12 月 30 日为基点仅供内部参考，请勿外传3中资美元债周报上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周下跌 0.26%，最新价报 217.1716；中资美元债投资级回报指数最新价报 210.2354，周涨幅 0.06%；中资美元债高收益回报指数最新价报 218.7773，周跌幅 2.49%。图 3：中资美元债指数表现（Markit iBoxx）资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以 2022 年 12 月 30 日为基点2.2 中资美元债各行业表现行业方面，医疗保健、通讯板块领涨，地产、必需消费板块领跌。医疗保健板块主要受 Sure First Ltd、Viva Biotech Investment Management Ltd 等名字上涨的影响，收益率下行约 38.2bps；通讯板块主要受万国数据、挚文集团等名字上涨的影响，收益率下行约 11.5bps。地产板块主要受阳光开曼投资有限公司、力高集团等名字下跌的影响，收益率上行约 3046.0bps；必需消费板块主要受 H&H 国际控股等名字下跌的影响，收益率上行约7.3bps。表 1：中资美元债各行业收益率及变动情况行业收益率（%）1 周变动（bps）1 月变动（bps）医疗保健15.38-38.24.6必需消费6.557.359.0工业7.29-9.88.8材料5.84-8.6-29.1金融74.111206.42009.3仅供内部参考，请勿外传4中资美元债周报-房地产215.373046.05445.9科技5.31-8.336.5非必需消费10.54-10.7109.1政府4.562.312.1公用事业5.61-5.7-2.7通讯6.64-11.511.2能源6.53-6.327.9资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.3 中资美元债不同评级表现根据彭博综合评级，投资级名字涨跌不一，A 等级周收益率下行 7.2bps；BBB 等级周收益率上行 5.4bps；高收益名字均下跌，其中 BB 等级收益率上行约 121.5bps；B 等级收益率上行约 237.3bps；无评级名字收益率上行 1195.6bps。表 2：中资美元债各评级收益率及变动情况彭博综合评级收益率（%）1 周变动（bps）1 个月变动（bps）A+至 A-4.94-7.28.6BBB+至 BBB-6.295.46.6BB+至 BB-18.86121.5729.7B+至 B-49.79237.31192.8CCC+至 CCC-66.64129.71856.8DD+ 至 NR52.18411.1581.1无评级57.191195.62092.4资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理2.4 上周中资美元债个债表现表 3：上周收益率跌幅居前的个券证券名称发行公司到期年限最新净价（美元）当前收益率（%）一周变动（bps）一月变动（bps）TIANHL 13 3/4 11/06/23景程有限公司0.509.821878.72-3.3M46.2MCOGARD 5 1/8 01/17/25碧桂园1.7058.4841.78-1.9M1.2MFTHDGR 10 7/8 03/02/24 花样年控股0.8210.11648.70-927.08.9MJIAYUA 7 01/27/25佳源国际控股1.727.68268.74-914.5550.0CIFIHG 6.45 11/07/24旭辉控股集团1.5014.89190.44-573.74.1MWEIMOB 1 1/2 05/15/25Weimob Investment Ltd2.02110.531.49-554.2-527.6THSCPA 7.95 05/13/24启迪科华有限公司1.0221.11253.33-430.83.6MYUZHOU 7.7 02/20/25禹洲集团1.797.59246.15-386.03.6MEAGRUY 7 1/2 05/01/25Eagle Intermediate Global 控股1.9867.6830.45-359.6-63.