融资融券研究日报内参

1 敬请关注文后特别声明与免责条款 [Table_Summary] 融资融券研究日报内参 方正证券研究所证券研究报告 融资融券研究 2023.04.20 [TABLE_ANALYSISINFO] 分析师： 夏子衍 登记编号： S1220513090001 指数 收盘 涨跌幅（%） 点位 最近 交易日 5 日 交易日 上证综合指数 3,370.13 -0.68 1.29 上证 B 股 296.01 -0.65 0.48 深证成份指数 11,760.27 -0.84 -1.04 深圳 B 股 1,173.48 -0.74 -1.39 沪 深 300指数 4,124.56 -0.90 0.67 创业板指数 2,415.76 -0.63 -0.56 上证国债指数 200.49 0.02 0.11 上证基金指数 6,817.76 -0.52 0.10 数据来源：WIND 方正证券研究所 【两融市场数据】 截至 2023 年 4 月 18 日，两市融资融券余额 16,417.11 亿元，其中融资余额为 15,430.46 亿元，融券余额为 986.65 亿元。 图 1：近三月每日融资融券余额规模（亿元） 资料来源：wind，方正证券研究所 沪深两市融资买入额 872.59 亿元，融券卖出额为 67.06 亿元。 图 2：近三月每日融资买入额及融券卖出额（亿元） 资料来源：wind，方正证券研究所 融资融券日报 2 敬请关注文后特别声明与免责条款 上一交易日，市场主要指数表现：上证综指（-0.68%），深证成指（-0.84%），创业板指（-0.63%）。 图 3：近期主要市场指数涨跌幅（%） 资料来源：wind，方正证券研究所 【行业首席策略】 种植行业观点（农林牧渔首席分析师 娄倩）：小麦触底反弹，但预期上涨空间相对有限。为保障农户种植收益，政府从四月份开始便出台政策干预，此次小麦上涨并不是因为需求好转，而是触底反弹，但预期近期涨幅不大，因为需求有限且后期供给充足。国内玉米现货均价虽小幅下降，但多地区玉米价格集体上涨，但因其需求端仍较弱，国际玉米仍然以利空为主，预期国内玉米将大概率维持跌势。本周内现货大豆的国内国外价格都有下降，究其原因可能为前几周大豆到港延迟的实现，供应压力逐渐显现。同时，二季度猪价面临较大压力，不利于饲料消费，预期后期豆粕价格下行概率较大。 【风险提示】 宏观经济大幅不达预期，大盘发生大幅异常波动，本报告基于两融数据统计，不构成投资建议。 融资融券日报 3 敬请关注文后特别声明与免责条款 【脱水研报】 代码 公司 报告题目 分析师 600869 远东股份 电池业务拖累业绩表现，发力户用储能 周涛 事件：公司发布 2022 年年度报告，实现营业收入 216.80 亿元，同比增长 3.87%；归母净利润 5.52 亿元，同比增长 3.98%；归母扣非净利润 4.19 亿元，同比增长 32.20%。 点评： 线缆业务保持领先，海缆基地年底有望投产。报告期内，公司维持线缆行业龙头地位，智能缆网业务实现营业收入 196.92亿元，同比增长 8.71%，净利润 8.66 亿元，同比增长 29.76%。受益于新能源、新基建投资体量的迅速增长，公司在智能电网、新能源业务方面持续发力，累计中标和签约 194.28 亿，千万元以上合同订单同比增长 39.86%。 锂电储能业务全面布局，积极开发海外客户。公司智能电池业务实现营业收入 4.95 亿元，同比下降 50.30%，净利润-3.84亿元，同比下降 7.86%，主要因是为进一步匹配海外户用储能业务发展及订单交付，对电池生产线进行改造升级。 期间费用控制良好，研发投入加大。报告期内，公司期间费用率 9.80%，同比下降 1.03pct，运营效率持续提高；研发投入 6.65 亿元，同比增长 25.38%，保持领先优势。 投资建议：公司是电缆行业龙头企业，将受益行业集中度提升，海缆技术储备多年，有望贡献新增量；电池业务轻装上阵，储能市场开拓顺利，看好公司价值回归，预计 2023-2025 年归母净利润分别为 10.72 亿、16.68 亿和 21.83 亿；EPS 分别为 0.48 元、0.75 元和 0.98 元；对应 PE 分别为 11、7 和 6 倍，维持“推荐”评级。 风险提示： 1、原材料价格大幅上涨；2、电网投资低于预期；3、新品研发低于预期。 资料来源：方正证券研究所 代码 公司 报告题目 分析师 688488 艾迪药业 ACC007 环比快速放量，ACC008 与捷服康头对头临床试验已完成 唐爱金 事件:公司发布 2022 年报，全年实现营收 2.44 亿元（yoy-4.49%）；归母净利润-1.24 亿元（2021 年为-2999 万元）；扣非归母净利润-1.53 亿元（2021 年为-4589 万元）；研发投入 9070 万元（2021 年为 7662 万元），其中费用化研发投入为6391 万元（2021 年为 4371 万元，yoy+46.22%）。 点评： （1）期间费用增加及确认存货跌价等影响，2022 年亏损扩大 归母净利润亏损扩大近 1 亿主要系公司加大新药推广力度和研发投入，销售费用，管理费用及研发支出增加了 9557 万元，因确认存货跌价损失、应收账款坏账损失等，资产减值损失及信用减值损失合计较上年同期增加了 3630 万元。 （2）ACC007 快速放量，ACC008 用于经治患者临床数据即将读出 艾诺韦林片（ACC007,非核苷类逆转录酶抑制剂）经 CYP2C19 通路代谢，临床上不会引起基于代谢抑制的明显药物相互作用，于 2021 年 6 月获批上市，并于同年 12 月纳入国家医保，定价 515 元/盒（月），2022 年实现销售额 3349.5 万元，每个季度销售额分别为154.9、630.99、1062.81、1500.8万元。2022年销售费用7550万元（2021年为2774万元，yoy+172.14%）,管理费用为 9207 万元（yoy+52.2%） 以艾诺韦林为基础的抗艾三合一复方单片制剂 ACC008（ANV+3TC+TDF），用于初治患者已于 2022 年 12 月获批上市，2023年 1 月已开出首张处方，每天只需服用一片，便捷性突出，同时 III 期临床数据显示出卓越的安全性，填补了国产空白。针对经治患者，与捷服康头对头 III 期临床试验正顺利开展，762 例临床受试者的入组工作已于 2022 年 3 月末全部完成，目前已进入数据统计阶段。 盈利预测：根据公司业务经营增长情况，我们预计 2023-2025 年总营收分别为 6.1、8.45 亿和 9.8 亿；归母净利润分别为-800 万、0.82 亿和 1