传媒互联网行业周报：继续把握AI主线，跟踪年报和一季报情况加配

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 传媒 2023 年 04 月 16 日 传媒 优于大市（维持） 证券分析师 马笑 资格编号：S0120522100002 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn 研究助理 刘文轩 邮箱：liuwx＠tebon.com.cn 王梅卿 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《传媒互联网行业周报：持续跟踪国产大模型和 AI 应用发展，继续看好游戏板块机会》，2023.4.9 2.《快手-W（1024.HK）22Q4 财报点评：收入、利润端均超预期，展望持续的盈利能力改善》，2023.4.6 3.《传媒互联网行业 3 月报：持续关注 AI 大模型研发及应用的后续进展，拥抱技术革新带来的投资机遇》，2023.4.6 4.《传媒互联网行业周报：坚定把握AI 投资机遇，跟踪大模型和 AI 应用发展》，2023.4.2 5.《心动公司（2400.HK）2022 年财报点评：亏损大幅收窄，23 年关注自研产品周期释放与行业的供给优 化》，2023.4.1 传媒互联网行业周报：继续把握 AI主线，跟踪年报和一季报情况加配 [Table_Summary] 投资要点：  投资组合：腾讯控股、快手、百度集团-SW、美团-W、网易-S、姚记科技、恺英网络、三七互娱、完美世界、分众传媒等。  投资主题：游戏，AIGC & ChatGPT，平台经济互联网恒生科技，长视频，广告等。  受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A 股主要有思美传媒、名臣健康、电魂网络、芒果超媒、汤姆猫、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、吉比特、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙数文化、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国等。  投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的结构加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR 和 AIGC 赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。  商汤、阿里相继发布大模型，国产大模型有望实现普及与普惠。4 月 10 日，商汤在技术交流日活动上发布了商汤“日日新 SenseNova”大模型体系，包括语言大模型“商量”以及生成式 AI 模型及应用，包括 AI 文生图平台“秒画”，AI 数字人视频生成平台“如影”，3D 内容生成平台“琼宇”、“格物”。依托商汤 AI 大装置 SenseCore，实现“大模型+大算力”融合创新的研发体系。“日日新 SenseNova”为政企客户提供了多种灵活的 API 接口和服务，包括图片生成、自然语言生成、视觉感知通用任务与标注服务，低门槛、低成本、高效率地实现各类 AI 应用。4 月11 日，阿里在云峰会上宣布，阿里巴巴所有产品未来将接入“通义千问”大模型，进行全面改造。目前，钉钉、天猫精灵等产品已接入通义千问测试，将在评估认证后正式发布新功能。接入通义千问后，钉钉可实现近 10 项新 AI 功能。阿里云将做好核心两件事：“让算力更普惠、让 AI 更普及”。首先，阿里云将进一步降价，释放技术红利。ECS 最新企业级实例降价 40%；对象存储预留空间产品，价格最多降低 70%；全面开放云产品的免费试用。其次，阿里云将推动 AI 进一步普及。一方面，阿里内部的钉钉、天猫精灵已经在测试接入大模型；另一方面，阿里云也在积极建设开源的 AI 社区生态。在 AIGC 和 ChatGPT 方面，我们建议持续关注技术发展和应用情况，把握技术催化和商业化落地带来的投资机会，重点关注：百度集团-SW、商汤-W、腾讯控股，阅文集团、美图公司、万兴科技、昆仑万维、汤姆猫；思美传媒，中文在线、捷成股份，风语筑，利欧股份，元隆雅图，值得买，神州泰岳，易点天下，立方数科等。  “五一”长假叠加需求复苏，有望带动电影市场进一步恢复。2023 年五一档期共有 17 部电影上映，较往年明显增多，一方面，由于今年五一假期时间为 5 天，较2018、2019 年更长，另一方面，或由于疫后需求复苏带动电影市场供给增加。从上映类型来看，主要以国产剧情片为主。根据猫眼专业版数据，截至 4 月 16 日 12时，想看人数前五名分别为：《长空之王》50.9 万、《检察风云》39.1 万、《人生路不熟》26.6 万、《这么多年》23.4 万、《倒数说爱你》19.9 万。随着供给端和需求端的同时改善，2023 年电影行业有望迎来持续复苏，建议关注：光线传媒、中国电影、欢喜传媒、猫眼娱乐、万达电影、博纳影业、横店影视、上海电影、幸福蓝海；华策影视、浙文影业、欢瑞世纪等。  风险提示：疫情反复、技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。 -20%-15%-10%-5%0%5%10%2022-042022-082022-12沪深300 行业周报 传媒 2 / 18 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 核心观点、投资策略及股票组合 .................................................................................. 4 1.1. 本周重点推荐及组合建议 .................................................................................... 4 1.2. 重点事件点评 ...................................................................................................... 4 1.2.1. 商汤、阿里相继发布大模型，国产大模型有望实现普及与普惠 .................. 4 1.2.2. “五一”长假期叠加需求复苏，有望带动电影市场进一步恢复 ....