电子行业周观点：半导体设备三大逻辑共振，关注AI视觉产业链

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 电子 2023 年 04 月 16 日 电子 优于大市（维持） 证券分析师 陈海进 资格编号：S0120521120001 邮箱：chenhj3＠tebon.com.cn 陈蓉芳 资格编号：S0120522060001 邮箱：chenrf＠tebon.com.cn 研究助理 徐巡 邮箱：xuxun＠tebon.com.cn 陈妙杨 邮箱：chenmy＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《电子月报（台股）2023-03：下游需求望复苏》，2023.4.12 2.《雅创电子(301099.SZ)：分销稳健增长，自研 IC 快速发展》，2023.4.12 3.《2022 年年度报告点评-瑞可达(688800.SH)：新能源主航道，看好储能第二成长》，2023.4.11 4.《电子周观点：AI 算力成为核心要素，关注汽车电子左侧布局机会》，2023.4.9 5.《润欣科技(300493.SZ)：定制和自研芯片快速增长，MEMS 扬声器有 望迎来放量》，2023.4.9 电子周观点：半导体设备三大逻辑共振，关注AI 视觉产业链 [Table_Summary] 投资要点：  重视半导体设备的三大逻辑。半导体设备有望受到三大逻辑推动：1）中国晶圆代工厂以及存储厂的全球份额仍低，远期产能提升空间大。22Q4，中芯和华虹的全球营收份额为 7.3%，分列全球第五和第六；DRAM 和 NAND Flash 存储市场中，中国厂商份额则更低。2）半导体设备市场预计在 24 年迎来复苏。经历 22-23 年半导体周期下行，SEMI 预计 24 年全球半导体设备支出同比增长 21%，迎来复苏。3）国产化份额加速提升。美国 BIS 于 22 年 10 月限制美国设备厂商出货先进制程设备给中国晶圆厂，而日本政府拟限制 23 项半导体设备出口。海外贸易限制将加速国产设备份额提升。精测电子 4 月 14 日公告，公司控股子公司精测半导体与客户签订两份销售合同，总交易金额合计 1.2 亿元。继 22 年 11 月，精测半导体签订3.4 亿元合同后，公司量测设备继续斩获订单，显示公司量测设备产品逐步成熟。  IC 设计望迎复苏，关注存储和模拟龙头。近期联发科 CEO 表示已看到“电视及Wifi 需求的微幅回暖”，而华硕、宏碁等 PC 大厂 3 月营收环比也大幅增长，各终端有复苏迹象。根据正能量电子网数据，部分 TI 通用模拟和车规模拟料号价格环比有上涨；ADI 隔离产品价格到达底部，环比持平。模拟 IC 价格有望扭转跌势。在存储产品上，随着海外主流大厂纷纷减产，预计存储价格跌幅在 Q2 将收窄，后续有望迎来触底企稳。建议关注：兆易创新、纳芯微、帝奥微、雅创电子等。  汽车电子：Meta 大模型 SAM/毫末 DriveGPT/华为 ADS 2.0 齐发，关注人工智能之眼。4 月 6 日 Meta 发布首个图像分割基础模型 SAM，具备一键切出任何图像中所有对象的功能。4 月 11 日毫末智行发布 DriveGPT，基于 BEV 视觉方案重塑智驾技术路线。4 月 16 日华为正式发布了智能辅助驾驶解决方案系统 ASD 2.0，将在今年 Q2、Q3、Q4 分别在全国 5、15、45 座城市实现无图商用辅助驾驶。建议关注人工智能视觉相关标的，车载摄像头镜头与模组：舜宇光学、联创电子、宇瞳光学；汽车 CIS：韦尔股份、思特威、格科微、晶方科技；视频处理 SOC：富瀚微、北京君正；车载高速连接器：电连技术；高清视频桥接/SerDes 芯片：龙迅股份、裕太微。光刻机是国之重器，建议关注光刻机产业链：福晶科技、茂莱光学、炬光科技、腾景科技。  持续看好 AI 硬件，XR 或充分受益于 AI 创新。本周 AI 硬件受到 LUCY 推出智能眼镜及整体 AI 板块回调影响波动较大。我们认为 AI 浪潮下，硬件作为 AI 产业链的终端受益确定性较高，景气度有望提升。这种提升可能是通过现有终端的销量提升，如智能音响、TWS 耳机等，也有可能带来创新硬件的大规模出货，如 XR 设备就有望充分受益于 AI。4 月 11 日 Lucyd APP 增加了可穿戴设备对用户声音交互能力，4 月 6 日 SAM 的发布实现了 AI 对外界视觉信息识别能力的提升。AI 能大幅提升 XR 设备的感知能力。我们认为未来更多的设备有望接入 AI 功能，带动 AI硬件销量及创新硬件产业链的爆发。  投资建议：建议关注以下几个方面的投资机会：1）半导体设备迎三大逻辑支撑，关注北方华创、精测电子、拓荆科技、中微公司、芯源微、华海清科、赛腾股份等。2）IC 设计望迎复苏，建议关注存储和模拟龙头，标的包括兆易创新、纳芯微、帝奥微、雅创电子等。3）关注汽车电子中的光学及芯片产业链：车载摄像头镜头与模组：舜宇光学、联创电子、宇瞳光学；汽车 CIS：韦尔股份、思特威、格科微、晶方科技；视频处理 SOC：富瀚微、北京君正；车载高速连接器：电连技术；高清视频桥接/SerDes 芯片：龙迅股份、裕太微。4）光刻机乃国之重器，建议关注光刻机产业链：福晶科技、茂莱光学、炬光科技、腾景科技。5）AI 带动 XR 设备-20%-15%-10%-5%0%5%10%2022-042022-082022-12沪深300 行业点评 电子 2 / 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 发展，关注立讯精密、歌尔股份、智立方、华兴源创、杰普特、兆威机电、创维数字。  风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。 行业点评 电子 3 / 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 电子板块本周行情一览 图 1：电子指数 2022 年初以来涨跌幅 资料来源：Wind、德邦研究所 图 2：今年初以来电子各子版块股价表现 图 3：本周电子各子版块股价表现 资料来源：Wind、德邦研究所；备注：使用中信电子三级行业指数 资料来源：Wind、德邦研究所；备注：使用中信电子三级行业指数 图 4：本周电子板块涨跌幅前十股票 图 5：本周电子板块涨跌幅后十股票 资料来源：Wind、德邦研究所；备注：参考中信电子指数成分股 资料来源：Wind、德邦研究所；备注：参考中信电子指数成分股 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%22-0122-0222-0322-04