周观REITs2023年4月第1周：本周REITs市场下行

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略周报 2023 年 04 月 08 日 策略周报 证券分析师 吴开达 姓名 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 肖峰 姓名 资格编号：S0120522080003 邮箱：xiaofeng＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1.《渐入佳境》，2023.4.6 2.《增量资金进场微观流动性跟踪(2023.3.19-2023.4.2)-》，2023.4.4 3.《4 月，春暖花开》，2023.4.2 4.《首批两只新能源 REITs 上市，本 周REITs市 场 下 行 周 观REITs2023 年 3 月第 5 周-》，2023.4.1 5.《创业板新股首日涨幅略有回升——周观新股2023年3月第5周》，2023.4.1 本周 REITs 市场下行 周观 REITs2023 年 4 月第 1 周 [Table_Summary] 投资要点：  市场表现方面，本周 REITs 市场下行，中航京能光伏 REIT（10.49%）领涨。大类资产方面，中证 REITs 指数下跌 0.19%，REITs 总指数下跌 0.03%，经营权 REITs指数下跌 0.32%，产权 REITs 指数上涨 0.45%。大类资产角度，REITs 总指数跑输沪深 300 指数 1.82 个百分点，跑输中证全债指数 0.14 个百分点，跑输南华商品指数 0.71 个百分点。REITs 细分类别方面，富国首创水务封闭式 REIT、华夏越秀高速公路 REIT、平安广交投广河高速 REIT 领涨，涨跌幅分别为 3.72%、2.02%、1.35%。嘉实京东仓储基础设施 REIT、国泰君安临港创新产业园 REIT、中金安徽交控 REIT 领跌，涨跌幅分别为-2.26%、-1.60%、-1.41%。  相关性方面，近 250 日中，中证 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.34、0.02 和 0.14；产权 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.32、-0.01 和 0.07；经营权 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.28、0.05 和 0.15。近 20 日中，与中证 REITs 指数相关性最高的指数为中证转债，相关系数为 0.472。 REITs 内部相关性方面，近 250 日中，产业园区 REITs 指数和仓储物流 REITs 指数的内部相关性最高，相关系数为 0.77。近 20 日中，生态环保 REITs 指数和交通基础设施 REITs 指数的内部相关性最高，相关系数为 0.78。 REITs 细分类别方面，近 250 日生态环保 REITs 指数与对应板块相关性相对较强。具体来看，产业园区、仓储物流、生态环保和交通基础设施 REITs 指数和对应股票板块之间的相关系数分别为 0.2、0.27、0.32 和 0.26。近 20 日生态环保 REITs 指数与对应板块相关性相对较强，产业园区、能源设施、仓储物流、保租房、生态环保和交通基础设施 REITs 和对应板块之间的相关系数分别为 0.09、0.09、0.38、0.13、0.5 和0.35。 REITs 对应个股表现方面，近 250 日中，红土创新盐田港 REIT、中航首钢绿能 REIT 和富国首创水务封闭式 REIT 与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为 0.31、0.25 和 0.22。近 20 日中，富国首创水务封闭式 REIT、鹏华深圳能源 REIT 和中航首钢绿能 REIT 与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为 0.32、0.31 和 0.28。  流动性方面。成交额方面，本周 REITs 总成交额(MA5)为 4.37 亿元，环比上周下降 20.0%，产权和经营权成交额(MA5)分别为 2.12 和 2.25 亿元，环比上周分别变化了-4.2%和-30.8%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs 本周的 MA5 成交额分别为 1.29、0.76、0.51、0.23、0.25、1.34 亿元，环比上周分别变化了-1.2%、-61.8%、-4.3%、-12.6%、12.1%、15.4%，其中本周 MA5 成交额最大的 REITs 类型是交通基础设施，占比 30.6%。成交量方面，本周 REITs 总成交量(MA5)为 0.8 亿份，环比上周下降 11.9%，产权和经营权成交量(MA5)分别为 0.54 和 0.26 亿份，环比上周分别变化了-3.6%和-25.0%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs 本周的 MA5 成交量分别为 0.33、0.08、0.11、0.08、0.05、0.15 亿份，环比上周分别变化了-1.1%、-60.6%、-1.4%、-12.8%、17.8%、16.3%，其中本周 MA5 成交量最大的 REITs 类型是园区基础设施，占比 41.1%。换手率方面，换手率方面，本周 REITs 换手率为 6.6%，环比上周下降 5.3%，产权和经营权换手率分别为 6.6%和 6.7%，环比上周分别变化了-4.4%和-37.9%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs 本周的 MA5 换手率分别为 8.7%、 策略周报 2/ 21 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 9.0%、3.8%、5.2%、6.3%、5.3%，环比上周分别变化了-5.3%、-65.2%、33.4%、-13.0%、11.4%、11.4%。  估值方面，平安广交投广河高速 REIT 的估值收益率最高。估值方面，园区基础设施 REITs 中，博时招商蛇口产业园 REIT 的 PV 倍数最小，为 1；国泰君安东久新经济 REIT 的估值收益率最高，为 5.9%。能源基础设施 REITs 中，中信建投国家电投新能源 REIT 的 PV 倍数最小，为 1.1；中航京能光伏 REIT 的估值收益率最高，为 5.64%。仓储物流 REITs 中，中金普洛斯 REIT 的 PV 倍数最小，为 1.18；中金普洛斯 REIT 的估值收益率最高，为 5.2%。保障性租赁住房 REITs 中，华夏基