交易情绪跟踪第186期：TMT热度新高，内部分化显现

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2023 年 04 月 05 日 投资策略 TMT 热度新高，内部分化显现——交易情绪跟踪第 186 期 市场情绪分歧延续，TMT 热度新高，但内部分化已经显现。近期市场情绪摇摆，新高股、强势股、线上股指标仍在低位震荡，而杠杆资金、外资交易盘延续入场、股民情绪持续回暖。结构层面，TMT 热度再创新高，上周成交占比升至 44%，刷新历史峰值，但内部分化已经出现，上周仅计算机热度冲高，通信、传媒、电子热度均有所回落，且个股集中度快速抬升，下沉扩散的交易逻辑开始收敛。具体而言，垂直应用软件、IT 服务、横向通用软件、数字芯片设计、炼油化工等近期热度提升居前，而基建市政工程、黄金、电信运营商、影视动漫制作、航天装备热度回落居多。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：上周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所回升。截至 3 月 31 日，近 5 日涨跌中枢有所回落，近 5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.20%、-0.16%和 0.12%。上周二八收益分化有所回升，升至 19.23%，二八成交分化程度有所回升，升至 33。 2）交易集中度：上周个股交易集中度有所回升。前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别环比变动 1.09%、1.58%和 1.28%。所处历史分位数分别达到 91.80%、90.70%和 90.20%。上周行业交易集中度整体有所回升。其中前 1%、前 5%和前 10%行业成交占比分别环比变动 1.09%、1.20%和 1.20%。所处历史分位数分别达到 68.00%、76.40%和 72.00%。 3）交易分化水平：上周个股交易分化水平有所回落。其中前 1%、前 5%和前 10%个股交易分化系数分别环比变动-3.10%、-2.22%和-1.22%。所处历史分位数分别达到 35.90%、41.90%和 43.00%。上周行业交易分化水平整体回落。其中前 1%、前 5%和前 10%行业交易分化系数分别环比变动-4.68%、-5.51%和-2.47%。所处历史分位数分别达到 81.20%、71.00%和 58.80%。 2、市场情绪跟踪 上周市场情绪变动：1）股民情绪指标环比抬升，A 股股民情绪指标（IISI）抬升至-0.74。2）全 A 涨跌停比值 10 日均线抬升至 3.68，全 A 换手率回落至 5.64%。3）VIX 指数环比回落 3.04，回落至 18.70。4）全 A 新高个股数目环比回落、新低个股数目环比回升。其中 60 日新高个股数量 10 日均线回落至 286，60 日新低个股数量 10 日均线回升至 282；同时历史新高个股数量 10 日均线回升至 13，历史新低个股数量 10 日均线回升至 12。5）趋势占优个股数目回落。其中 60 日均线以上个股数目占比环比回落至45.22%，近 1 月创历史新高个股数目回升至 94。6）全 A 市场 MACD 强势股占比回落至 19.61%，弱势股占比回落至 35.67%。7）全 A 杠杆资金情绪回升至 25.22%。8）外资交易盘净流入 MA30 回升至 7.68 亿元。 3、宏微观流动性跟踪 1）货币松紧：上周货币净投放 8110 亿元，短期利率整体回升，各期 Shibor环比整体回落，国债利率有所回落，信用利差环比分化，人民币小幅贬值。 2）资金供给：上周偏股基金新发规模约 72.04 亿元，ETF 份额环比增加6.98 亿份，北上资金净流入 104.65 亿元，融资余额环比增加 61.00 亿元。 3）资金需求：上周 IPO 新增 6 家，首发融资规模 107.95 亿元，产业资本减持规模约 39.48 亿元。本周解禁压力回落，解禁规模约 172.23 亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：交易盘集中回流科技成长——外资月报（2023 年 3 月）》2023-04-04 2、《投资策略：4 月策略观点与金股推荐：行至中程，震荡蓄势》2023-04-03 3、《投资策略：市场回顾（3 月 5 周）——轮动再提速》2023-04-01 4、《投资策略：情绪边际回暖，TMT 虹吸显著——交易情绪跟踪第 185 期》2023-03-30 5、《投资策略：重返鸽派定价，外资稳步入场——外资周报第 155 期》2023-03-28 2023 年 04 月 05 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 .................................................................................................................................................. 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................... 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................... 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................... 6 二、市场情绪跟踪 .................................................................................................................................................. 8 三、宏微观流动性跟踪 .......................................................................................................................................... 11 3.1 货币松紧 ..............