食品饮料行业零售变革草根调研(五)：长沙金粒门-郑州百品好，新鲜零食新机遇，下沉市场小山姆

证券研究报告 | 行业点评 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 食品饮料 零售变革草根调研（五） 长沙金粒门&郑州百品好：新鲜零食新机遇，下沉市场小山姆 事件：新鲜零食概念正引领新一轮渠道变革机会，近期我们前往长沙及郑州草根调研金粒门及百品好门店。 金粒门：新鲜零食引领者，下沉市场小山姆。金粒门以新鲜零食突围，构建“短保现制+全品类大单品+贴近消费者”的综合优势，在性价比之外，挖掘新鲜、品质、健康消费潜力。当前金粒门超 20 家门店，核心集中于长沙大本营，其次拓展武汉及湖南地市，选址均为商圈，我们草根调研的两家门店客流络绎不绝。 从品类维度看，门店约 150-200 个 SKU，精选大单品实现零食品类全覆盖，其中零食占比 38%、烘焙占比 25%、坚果果干 15%、肉类卤味 7.7%，此外饮品占比 11%、水果 4%。我们认为金粒门是将山姆、盒马、胖东来等已验证成功的大单品，以更小的包装规格，放到更贴近消费者的社区商圈，打造下沉市场的无进入门槛“小山姆”。 从供应角度看，代工及现制同步进行，金粒门大部分零食来自于上游代工，在此环节中，零售商更多发挥选品的优势，以对终端消费的深刻洞察，实现精准选品。同时门店配有明厨区域，进行现制奶茶、现烤栗子产品现制。金粒门以 1 天保质期的奶茶、3 天保质期的烘焙肉食，结合透明包装实现新鲜概念的产品认知。 从价格体系看，对比山姆，金粒门产品规格更小，适配小家庭，单品价格普遍保持 8-20 元/份，横向对比山姆、盒马，金粒门同类产品普遍为 6-9折，以大单品高周转实现性价比。 百品好：重塑新货盘，再造新店型。在金粒门带领新鲜零食快速发展的同时，几多全、绝味鲜卤、洽小可、百品好等均在新鲜零食概念下调整打磨新店型。“百品好·本味”为好想你体外孵化培育新店型，早期以坚果炒货为主，当前调整货盘，覆盖零食、烘焙、奶茶等丰富产品体系，并以现制烘焙及奶茶强化新鲜零食概念。 从门店设计及品类角度看，百品好·本味一改过去坚果炒货阶段红蓝色调装修，以原木色系及绿植打造清新自然门店形象。门店保留 26%坚果炒货及 8%果干，新增 23%包装零食、10%肉类零食，现制部分占比 13%。 从产品供应及价格角度看，百品好从品质角度严选供应商，链接上游大型供应商。由于新增更多坚果及肉类零食，百品好价格带分布相比金粒门更宽，包装零食普遍为 9.9-19.9 元/份价格带，同类产品与金粒门基本一致，现制烘焙 3.5 元/个，罐装坚果 20-70 元/份。 业态思考：新一轮渠道机遇，新鲜零食风口再起。零售渠道经历诸多变革，量贩零食核心满足性价比需求，山姆满足品质消费，超盒算 NB 等重塑商超业态，而金粒门突出新鲜概念，将大单品以更加新鲜、更加便捷的方式触达消费者，并以小分量、性价比提升复购率与周转效率，打造下沉市场无门槛““小山姆”。同类鲜制零食对复复制，一一步打磨适配社区等小型门店，抢占优质点位，行业点位稀缺而爆品易于学习，有望共同打开新鲜零食市场空间。 风险提示：市场竞争加剧，短保供应链复制能力有限，草根调研存在误差。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 李梓语 执业证书编号：S0680524120001 邮箱：liziyu1@gszq.com 分析师 王玲瑶 执业证书编号：S0680524060005 邮箱：wanglingyao@gszq.com 相关研究 1、《食品饮料：周观点：白酒茅台持续引领，大众品关注春节催化》 2026-02-08 2、《食品饮料：厦门和合肥调研反馈&周观点：旺季效应凸显，春节行情可期》 2026-02-01 3、《食品饮料：保健品行业：AI 赋能，开启精准营养新时代》 2026-01-30 -10%-2%6%14%22%30%2025-022025-062025-102026-02食品饮料沪深3002026 02 11年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 金粒门：新鲜零食引领者，下沉市场小山姆 ......................................................................................... 3 2. 百品好：重塑新货盘，再造新店型 ...................................................................................................... 7 3. 业态思考：新一轮渠道机遇，新鲜零食风口再起 .................................................................................. 9 风险提示 ..............................................................................................................................................10 图表目录 图表 1： 金粒门五一广场商圈 400 米范围内高密度开设 3 家门店 ................................................................ 3 图表 2： 金粒门客流络绎不绝 ................................................................................................................. 3 图表 3： 金粒门覆盖新鲜零食及饮品等多品类 ........................................................................................... 4 图表 4： 金粒门门店陈列清晰，大单品属性突出 ....................................................................................... 5 图表 5： A Black Cover Design 对金粒门进行品牌升级设计 ........................................................................ 5 图表 6： 相比山姆及盒马鲜生，金粒门大部分产品更具性价比 .................................................................... 6 图表 7： 郑州“百品好·本味”测试店选址于社区商圈郑东商业中心 ....................................................