通信行业周报：光模块需求加速升级，关注AI对ICT基础设施带来的变革

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 通信 光模块需求加速升级，关注 AI 对 ICT 基础设施带来的变革 通信行业周报（20230327-20230402）  核心结论 分析师 陈彤 S0800522100004 chentongg@xbmail.com.cn 相关研究 通信：英伟达发布多款新品加速 AI 训练，持续 关 注AI产 业 链 — 通 信 行 业 周 报（20230320-20230326） 2023-03-26 通信：GPT-4、Copilot 发布，AI 商用加速算力 网 络 升 级 — 通 信 行 业 周 报（20230313-20230319） 2023-03-19 通信：国家数据局建立，数字经济主线贯穿始终 —通信行业周报（20230306-20230312） 2023-03-12 行业要闻追踪 光模块市场预期下调，需求结构性转变提前，AI 为高速率光模块需求带来增量。近日，Lightcounting 将 2023 年全球以太网光模块市场预期从增长 2%调整为下降 10%，尽管如此，总体上 2023-2028 年光模块市场的长期 CAGR 仍然保持在 13%。1）元宇宙进展不达预期，头部厂商的退出止损将导致光模块市场需求预期下跌。2）200G 模块的最大客户 Meta 需求锐减，引发光模块市场需求端的结构从 200G 与 400G 并存提前转为以 400G为主，2023 年光模块市场处于转型阵痛期。3）AIGC 应用加速落地催化超算数据中心和智算数据中心的建设，推动数据中心内部的数据传输和数据中心间互联（DCI），预计将持续拉动高速率光模块需求。叠加 800G模块规模商用周期，高速率光模块需求仍有高增长潜力。关注在高速率光模块及新技术布局上具备领先优势的光模块光器件厂商，建议重点关注中际旭创、天孚通信、新易盛和太辰光。 行情回顾 本周（3.27-4.02），沪深 300 指数周涨幅 0.59%，深证成指周涨幅 0.79%，上证指数周涨幅 0.22%，通信（申万）指数周跌幅-1.55%。在申万行业分类31 个行业板块中，通信板块周涨幅排名第 26。本周（3.27-3.31）我们构建的西部通信股票池中 202 家公司整体周平均跌幅 1.58%，其中，涨幅居前的细分板块包括光器件光模块、光纤光缆与电源设备。 投资建议： “通信+高景气”主线关注【通信+智能电车】的汽车连接器（维峰电子）、高精度定位（华测导航）、车载模组（移远通信（已覆盖）、广和通（已覆盖））、车载控制器（和而泰（已覆盖））；【通信+新能源】的储能温控（英维克（已覆盖）、申菱环境）及储能整机 ODM（拓邦股份（已覆盖）、振邦智能）。 “产业数字化”主线关注工业互联网（三旺通信、映翰通（已覆盖）、东土科技）、运营商（中国移动、中国联通、中国电信）、ICT 设备（紫光股份、锐捷网络、菲菱科思、中兴通讯（已覆盖））、信息化管维（润建股份）、光器件（天孚通信、德科立（已覆盖））及光芯片（源杰科技）。 风险提示：5G 投资建设不及预期、疫情反复影响、中美贸易摩擦风险。 证券研究报告 2023 年 04 月 02 日 行业周报 | 通信 西部证券 2023 年 04 月 02 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、行业动态跟踪 .................................................................................................................... 3 1.1 LightCounting 对光模块市场预期下调，需求结构性转变提前...................................... 3 1.2 细分行业动态一览 ....................................................................................................... 4 二、 行业重点公告 .................................................................................................................. 8 三、 板块行情回顾 ................................................................................................................ 10 3.1 通信板块行情回顾：通信本周跌幅 1.55% ................................................................. 10 3.2 分板块行情：光器件光模块、温控设备与 ICT 主设备商领涨。 ................................ 10 四、 投资建议：关注通信+高景气赛道和产业数字化转型两条主线 ..................................... 11 五、 风险提示 ....................................................................................................................... 12 图表目录 图 1：以太网光模块市场增长率 ............................................................................................... 4 图 2：通信指数涨跌幅对比（3.27-3.31） ............................................................................. 10 图 3：申万一级行业指数涨跌幅对比（3.27-3.31） ............................................................... 10 图 4：通信行业细分板块周涨跌幅对比（3.27-3.31） ........................................................... 11 图 5：通信行业个股涨幅和跌幅前十个股（3.27-3.31） ........................................................ 11 表 1：国内外厂商元宇宙进展 ...............................................................................................