信用市场日度跟踪：3月29日信用债异常成交跟踪

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 固定收益研究 2023 年 3 月 29 日 信用市场日度跟踪（2023-03-29） 摘要  根据 Wind 数据，折价成交个券中，“20 如皋 02”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“H1 龙控 01”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“20 中国银行永续债 01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“22 浦发银行 02”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。  信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在1.5 至 2 年，其中 0.5 至 1 年期品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在 2 至 3 年，其中 3 至 4 年期品种折价成交占比最高。分行业看，纺织服装行业债券平均估值价格偏离最大。  风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 尹睿哲 S1090518110001 yinruizhe@cmschina.com.cn 李豫泽 S1090518080001 liyuze@cmschina.com.cn 3 月 29 日信用债异常成交跟踪 敬请阅读末页的重要说明 2 固定收益研究 表 1：折价成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级行业成交规模（万元）20如皋020.08-7.1992.987.634.013.94AA(2)AA城投250421淮北建投PPN0020.10-4.2995.807.834.764.68AA(2)AA+城投200220柳建010.10-4.0995.683.779.569.52A+AA城投24921华阔020.08-1.3398.757.633.863.79AA(2)AA城投1040816腾越020.57-1.1188.79229.4526.5824.29AAA建筑装饰1822柳城022.71-1.0591.2646.2611.3910.92A+AA+城投496520邯纾010.11-0.8299.227.644.003.93AA(2)AA+城投500222津投070.10-0.4999.604.553.833.78AAAAA城投1601419金水011.55-0.1798.3011.645.965.84AA(2)AA+城投1094122濮阳041.55-0.1798.1011.746.206.09AA(2)AA城投545720靖城010.97-0.16102.8812.004.864.74AA(2)AA城投533522海洋Y12.28-0.16100.274.654.734.69AAAA+城投99023邹城资6.81-0.1495.303.688.748.71AA-AA+城投38619黄石城投MTN0011.38-0.1398.8510.094.364.26AA(2)AA城投99023海创D10.96-0.12101.1912.005.365.24AA(2)AA+城投3200023柳建债2.99-0.1199.214.337.817.77AA-AA+城投4700023广元012.94-0.11100.014.317.497.45AA-AA城投500021新昌011.35-0.10100.697.933.733.65AA(2)AA+城投201223天门012.81-0.1099.114.208.358.31AA-AA城投400021青岛金水MTN0011.03-0.1099.8910.374.614.51AA(2)AA+城投2999722龙城发展MTN005A2.28-0.1099.584.683.373.32AAAAA城投199519潍滨专项债013.08-0.0968.849.9618.0817.98A+AA+城投2922PR安丘债1.46-0.0939.6010.048.067.96AA-AA城投822商古031.16-0.0998.668.165.585.50AA(2)AA城投392422经投022.58-0.0998.013.664.734.69AA(2)AA+城投99522常德经建MTN0022.49-0.0997.523.764.264.23AA(2)AA+城投487521周口031.74-0.0899.605.265.325.27AA(2)AA+城投197622青国012.50-0.0898.133.807.327.28AA-AA城投78121黄石城投MTN0010.84-0.08100.639.704.174.07AA(2)AA城投201719龙城投资MTN0011.69-0.0899.505.073.213.15AAAAA城投796322金坛投资MTN0022.41-0.0898.683.694.484.45AA(2)AA城投789122西安高新PPN0011.81-0.0898.804.735.175.12AA(2)AAA城投788919常德城投MTN0021.34-0.07102.175.423.343.29AAAA+城投613321环球Y10.25-0.07106.831.683.393.37AAAAA非银金融100422黄石城投PPN0012.40-0.0797.673.374.944.91AA(2)AA城投195522常德经建PPN0011.95-0.07100.523.924.254.21AA(2)AA+城投801223周口城投MTN0011.77-0.07102.244.155.014.97AA(2)AA+城投407022亳交债1.93-0.0799.283.984.294.25AA(2)AA城投398522济宁012.40-0.0796.263.375.395.36AA(2)AA+城投369723荆城011.96-0.07100.673.834.514.48AA(2)AA城投2000大幅折价个券成交跟踪 资料来源：Wind，招商证券 敬请阅读末页的重要说明 3 固定收益研究 表 2：净价上涨个券成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级行业成交规模（万元）H1龙控013.623.9626.20-231.2969.5371.84CCAAA房地产319西秀010.941.1488.41-141.9122.3123.73BBBA+城投467118西秀010.690.9089.51-141.9824.9526.37BBBA+城投3622中国信达债013.910.3596.14-3.284.804.84AA+AAA非银金融579522美置041.740.3298.84-19.695.215.40AAAAA房地产194522开滦MTN0031.560.32103.77-10.034.995.09AAAAA煤炭401622美置021.710.3297.90-19.635.205.40AA