通信行业量子科技专题报告：全球竞逐量子科技，产业化开启发展新周期

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业深度报告 2026 年 04 月 08 日 推荐（维持） 全球竞逐量子科技，产业化开启发展新周期 TMT 及中小盘/通信 量子科技以量子力学基本原理为基础，依托量子叠加、量子纠缠、量子不可克隆等特性，主要应用于三大领域：量子计算、量子通信与量子精密测量。作为新一轮科技革命和产业变革的前沿方向，量子科技是对传统信息技术体系具有颠覆性影响的重大创新领域，已成为全球科技竞争与产业布局的战略制高点。当前量子科技正处于从科研突破向产业化探索过渡的关键阶段，有望加速构建未来产业发展新动能。 ❑ 政策与资金双轮驱动，产业发展支撑持续强化。量子科技在我国战略定位持续提升，从“十三五”启动重大科技项目，到“十五五”将量子科技列为六大未来产业之首，政策体系逐步完善。全球范围内形成资金密集投入格局，30余个国家累计投资超 350 亿美元，欧盟近五年投入超 110 亿欧元，美国政府2025 年投入 10 亿美元。作为信息通信领域国家队，三大运营商依托云网、客户与产业链能力加码布局量子科技：中国电信注资 30 亿元成立中电信量子集团并控股国盾量子；中国移动投资华翊量子、玻色量子、信通量子、国科量子、本源量子、图灵量子、中微达信等 7 家量子科技企业；中国联通聚焦技术创新与基础设施建设——三方协同引领我国量子科技产业高质量发展。 ❑ 三大领域技术持续突破，产业化步伐不断加快。量子通信依托量子密钥分发（QKD）技术率先实现规模化商用，成为当前产业化程度最高的细分领域；量子计算正处于含噪中等规模量子（NISQ）阶段，多种硬件技术路线并行发展，量子纠错等关键技术持续取得进展；量子精密测量民用化进程加速，微波原子钟、量子磁力计等产品已逐步进入商业应用阶段。 ❑ 全球竞争格局日趋激烈，战略价值日益凸显。量子科技作为科技竞争的核心赛道，主要经济体已将量子科技纳入重要发展方向，中美欧形成竞相投入态势，重点布局量子芯片、量子纠错技术等核心环节。我国量子科技已实现从跟跑、并跑到部分领跑的历史飞跃，量子通信研究稳居国际领先地位，量子计算研究确立国际第一方阵地位，量子精密测量在多个方向进入国际前列。 ❑ 应用场景持续拓展，行业市场空间逐步打开。在信息安全需求不断提升的背景下，量子通信在金融、政务和数据中心等高安全需求领域的应用逐渐增加；量子精密测量在导航定位、地球探测、医疗设备等方向展现出广阔应用前景；量子计算未来有望在材料设计、药物研发等领域发挥重要作用。随着下游需求释放与产业生态不断完善，量子科技产业有望进入应用加速拓展期。 ❑ 风险提示：宏观经济环境变动风险、技术研发与路线演进的不确定性风险、商业应用落地与价值兑现周期长于预期的风险、产业生态不成熟与供应链脆弱的风险、全球竞争与地缘政治风险、资本投入增加与持续融资需求风险。 重点公司主要财务指标 公司简称 公司代码 市值 25EPS 26EPS 26PE PB 投资评级 中国电信 601728.SH 526.2 0.36 0.38 15.2 1.14 强烈推荐 中国移动 600941.SH 2022.0 6.35 6.64 14.1 1.45 强烈推荐 中国联通 600050.SH 139.8 0.29 0.31 14.3 0.83 增持 国盾量子 688027.SH 53.4 0.05 0.24 2136.5 16.5 未评级 资料来源：Wind、公司数据、招商证券（备注：市值单位为十亿元）；注：使用 Wind 一致预测数据 行业规模 占比% 股票家数（只） 196 3.8 总市值（十亿元） 5706.3 5.4 流通市值（十亿元） 5272.9 5.5 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -8.6 12.1 58.4 相对表现 -4.0 16.4 43.4 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《政策密集落地，工业通信企业迎来全链条发展红利—工业互联网行业点评》2026-01-20 2、《禾赛 25Q3 跟踪报告：—全年指引上调，26 年出货量持续高增》2025-11-19 3、《禾赛 25Q2 跟踪报告：—GAAP盈利超预期，国内外客户拓展顺利》2025-08-24 梁程加 S1090522060001 liangchengjia@cmschina.com.cn 刘玉萍 S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn 郭倩倩 S1090525060003 guoqianqian@cmschina.com.cn 林喜鹏 S1090522050001 linxipeng@cmschina.com.cn 李哲瀚 S1090522020002 lizhehan@cmschina.com.cn -20020406080100Apr/25Jul/25Nov/25Mar/26(%)通信沪深300量子科技专题报告 敬请阅读末页的重要说明 2 行业深度报告 正文目录 一、概述 ........................................................................................... 5 1、量子科技独角兽企业快速成长 ............................................................... 7 2、三大运营商作为国家队持续引领量子产业发展 ...................................... 8 （1）中国电信 ................................................................................... 10 （2）中国移动 ................................................................................... 10 （3）中国联通 ................................................................................... 11 二、量子通信 .................................................................................. 12 1、行业概况 .............................................................................................. 12 2、产业链：规模化商用 ............................................................................ 13 3、发展现状 ........................................................