美容护理行业周观点：珀莱雅1-2月经营数据表现亮眼，爱美客发布2022年年报

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 珀莱雅 1-2 月经营数据表现亮眼，爱美客发布 2022 年年报 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——美容护理行业周观点(03.06-03.12) [Table_ReportDate] 2023 年 03 月 13 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 第一波疫情结束后，经济发展和人民生活步入正常化阶段，叠加各地政府出台促消费补贴政策，人民的消费信心和热情逐渐恢复。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在 2023年得到充分的释放，尤其是之前线下消费场景被限制的医美行业，未来复苏弹性较大；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。目前部分医美、化妆品龙头公司经历了长达几个月的回调后，估值已处于低位，投资价值显现。②黄金珠宝：短期来看，随着生活回归正常化，被延后的婚嫁需求得以释放，黄金珠宝迎来强反弹；中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（3 月 6 日-3 月 12 日）上证综指下跌 2.95%、申万美容护理指数下跌 5.49%，美容护理指数跑输上证综指 2.54 个百分点，在申万 31 个一级行业指数涨跌幅排第 27；从年初至今，上证综指上涨 4.56%、美容护理指数下跌 3.32%，申万美容护理指数跑输上证综指 7.88 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨幅排名第 30。 行业数据：①社零数据：12 月社会消费品零售总额同比-1.80%，其中，商品零售收入同比-0.10%，餐饮收入同比-14.10%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比-18.40%、化妆品类零售额同比-19.30%。②原材料价格数据：上周黄金上涨 11.87 美元至 1867.05 美元/盎司，白银下跌 0.73 美元至 20.52 美元/盎司。 上市公司重要公告：瑞丽医美发布盈利警告；爱婴室发布业绩承诺调整公告；爱美客发布 2022 年年报、股票激励计划公告；孩子王发布可转债发行公告；珀莱雅发布 1-2 月经营数据；昊海生科、爱婴室发布股份减持进展公告；潮宏基发布增资进展公告；鲁商发展发布资产出售公告；可靠股份发布对外投资进展公告。 行业重要事件：①医美 SaaS 平台「睿美云」获超千万元融资；②华熙生物、科医人联合发布新品；③毛戈平再战 IPO！去年卖了 16.8 亿。 风险因素：疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 华熙生物发布业绩预告，贝泰妮高管变动 杭州首次发放育儿补助，京东或将上线“百亿补贴” 情人节、三八节持续催化美护板块，关注估值低位的优质龙头公司 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%美容护理沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3611 [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ............................................................. 3 2 行业数据跟踪 ......................................................... 5 3 上市公司重要公告 ..................................................... 6 4 行业重要事件 ......................................................... 9 5 投资建议 ............................................................ 10 6 风险提示 ............................................................ 10 图表 1：上周美容护理板块涨跌幅位列第 27 ................................. 3 图表 2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第 30 ............................. 3 图表 3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ............................ 4 图表 4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 .......................... 4 图表 5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ........................ 4 图表 6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ........................ 4 图表 7：社零总额当月同比 vs 实际当月同比 ................................ 5 图表 8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比 ................... 5 图表 9：黄金现货价格（美元/盎司） ...................................... 5 图表 10：白银现货价格（美元/盎司） ..................................... 5 图表 11：上市公司重要公告 .............................................. 6 [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 11 页 1 行情回顾 上周（3月6日-3月12日）上证综指下跌2.95%、申万美容护理指数下跌5.49%，美容护理指数跑输上证综指2.54个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第27；从年初至今，上证综指上涨4.56%、美容护理指数下跌3.32%，申万美容护理指数跑输上证综