中观全行业景气跟踪2023年第2期：大科技重点赛道

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略专题 2023 年 02 月 28 日 策略专题 证券分析师 吴开达 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 肖峰 资格编号：S0120522080003 邮箱：xiaofeng＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1.《德邦证券 3 月研判与金股》，2023.2.27 2.《3 月，应对倒春寒》，2023.2.26 3.《政策支持稳步推进 REITs 试点，REITs 市场下跌周观 REITs2023 年2 月第 4 周-》，2023.2.25 4.《主板开板涨幅提升，近端次新上涨——周观新股 2023 年 2 月第 4周》，2023.2.25 5.《专精特新 V2.0——2023 年专精特新年度展望》，2023.2.22 大科技重点赛道 ——中观全行业景气跟踪 2023 年第 2 期 [Table_Summary] 投资要点：  行业配置建议：普林格周期复苏阶段，权益、中游制造占优，寻底反攻，以超跌+政策受益+景气向上的大科技为抓手。重点关注：1、机械设备：通用设备、自动化设备，2、电子：消费电子、光学光电子、半导体，3、电力设备：电机、风电设备、电池，4、计算机：软件开发、IT 服务、计算机设备，5、国防军工：航空装备、航海装备，6、传媒：游戏、数字媒体。  上游原料：2023 年 1 月，煤炭行业，煤炭开采环比景气度下行，焦炭环比景气度下行；石化行业，油气开采和油服工程环比景气度上行、炼化及贸易环比景气度下行；基化行业，化学制品、化学纤维、橡胶和化学原料环比景气度上行，塑料环比景气度下行，农化制品环比景气度分化；钢铁行业，普钢、特钢、冶钢原料环比景气度均上行；有色金属行业，能源金属环比景气度下行，贵金属、工业金属、小金属、金属新材料环比景气度上行；建筑材料行业，水泥环比景气度下行，玻璃玻纤环比景气度上行，装修建材环比景气度分化。  中游制造：2023 年 1 月，电力设备行业，电池、光伏设备、电网设备环比景气度下行；机械设备行业，专用设备、通用设备环比景气度上行；电子行业，消费电子、半导体、光学光电子、元件环比景气度下行；通信行业，通信服务环比景气度上行。  下游消费：2023 年 1 月，农林牧渔行业，总体环比景气度上行，养殖业、饲料、农产品加工环比景气度下行，渔业、种植业环比景气度分化；食品饮料行业，白酒环比景气度上行、非白酒环比景气度持平，饮料乳品、调味发酵品环比景气度下行；医药生物行业，化学制药环比景气度下行，中药、医药商业环比景气度上行；纺织服装行业，服装家纺、饰品环比景气度上升，纺织制造环比景气度下行；轻工制造行业，造纸、家居用品环比景气度上行；家用电器行业，厨卫电器环比景气度上行，照明设备环比景气度下行；汽车行业，整体景气度下行，商用车环比景气度内部分化，乘用车、汽车零部件、摩托车及其他环比景气度下行；传媒行业，游戏、影视院线环比景气度上行；休闲服务行业，酒店餐饮、旅游及景区环比景气度上行；美容护理行业，数据未更新。  金融房建：2023 年 1 月，非银金融行业，券商、保险环比景气度上行；银行业方面，环比景气度上行；房地产行业，环比景气度下行；建筑装饰行业，基础设施环比景气度上行，专业工程、房屋建设环比景气度下行。  支持服务：2023 年 1 月，公用事业行业，燃气环比景气度下行；交通运输行业，整体环比景气度下行，航空机场环比景气度内部分化，港口航运、物流环比景气度下行。  风险提示： 高频数据对行业整体景气度解释力度有限；高频数据发布时间具有滞后性；高频数据可能存在误差。 策略专题 2 / 53 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 行业配置建议：普林格周期复苏阶段，权益、中游制造占优，寻底反攻，精选大科技赛道 .................................................................................................................................. 6 1.1. 机械设备——加快建设现代化产业体系，经济复苏制造业投资需求上行 ............ 6 1.2. 电子——消费电子有望底部复苏，半导体自主可控亟待推进 .............................. 8 1.3. 电力设备——双碳目标下高景气延续，上游供给缓解 23 年有望放量 ............... 12 1.4. 计算机——业绩环比有望改善，信创产业迎黄金发展期 ................................... 15 1.5. 国防军工——在手订单饱满增长趋势明确，首架国产大飞机 C919 完成交付 ... 17 1.6. 传媒——数字经济深化发展，游戏行业有望迎来复苏 ....................................... 20 2. 行业景气方向——自上而下 ....................................................................................... 23 2.1. 总览 ................................................................................................................... 23 2.2. 量端 ................................................................................................................... 24 2.3. 价端 ................................................................................................................... 25 3. 行业景气方向——自下而上 ....................................................................................... 26 3.1. 上游原料 .............................................................................................