农业重点数据跟踪周报：消费恢复渐显，畜禽价格持续回升

农林牧渔 / 行业投资策略周报 / 2023.02.26 请阅读最后一页的重要声明！ 消费恢复渐显，畜禽价格持续回升 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 余剑秋 SAC 证书编号：S0160522050003 yujq01@ctsec.com 相关报告 1. 《消费恢复，收储将启，猪价形成支撑》 2023-02-19 农业重点数据跟踪周报 核心观点  本周农林牧渔收于 3422.49，周涨跌幅为+2.66%，沪深 300 周涨跌幅为+0.66%。本周农林牧渔细分板块均上涨，养殖业周涨幅最大为 3.29%；种植业涨幅最小为 0.93%。  生猪养殖：本周猪价回升，需求恢复渐显。本周，养殖端仍存惜售挺价情绪，二次育肥仍有一定热度；屠宰端，鲜肉消费需求有所增长，对生猪价格形成支撑。猪肉收储对市场信心有所提振，2 月 24 日，华储网发布通知，收储挂牌竞价交易 2 万吨。仔猪价格持续较快上行，主要是由于当前是传统补栏时间点、冬季猪病对仔猪影响较大及规模场对下半年猪价看好增加仔猪购买。短期看，生猪养殖盈利端边际拐点已现，后续需要继续观察消费改善、二育对供应情况的扰动和成本变化趋势；中长期，猪肉消费持续恢复，供给端增速逐渐放缓，成本随饲料下行逐步进入下行通道，仍看好全年生猪均价及板块盈利水平。  1）数量端：12 月能繁母猪存栏持续增长，根据中国政府网数据，12 月能繁母猪存栏量为 4390 万头，月环比增长 0.60%。根据华储网，2 月中央收储冻肉目前合计投放 2 万吨。生猪出栏均重较上周有所下降，根据涌益咨询统计，2 月 23 日全国商品猪出栏均重 120.23kg，90kg 以下占比 7.84%，150kg 以上占比 5.47%。  2）价格端：本周猪价上行。2 月 23 日，商品猪出栏价为 15.49 元/kg，周环比+6.17%；规模场 15 公斤仔猪出栏价为 647 元/头，周环比+8.92%；2 月 23日猪肉价 19.73 元/kg，周环比+8.23%。二元母猪价格与上周持平，根据 wind数据，2 月 24 日，二元母猪平均价为 32.04 元/kg，周环比持平。  3）利润端：截至 2 月 24 日，自繁自养和外购仔猪养殖亏损幅度收窄，分别为-234.67 元/头、-298.06 元/头。12 月，规模养殖生猪头均净利润为 474 元/头，散养生猪头均净利润 316 元/头。  禽类养殖：本周鸡苗和毛鸡价格快速上涨。开学及复工带动鸡肉需求提升明显，供应前期补栏不足导致当前相对空档，当前盈利可观带动养殖端补栏积极性，因此鸡苗和鸡肉价格拉动明显。根据中国畜牧业协会统计，2022 年祖代更新量 96.34 万套，同比下降 24.5%。2 月 7 日，美国密西西比州再次发生禽流感，未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性，或进一步加大 2023 年下半年商品代鸡供需缺口，商品代价格上行周期预计 2023 年底启动。截至 2 月 24 日，白羽肉鸡主产区平均价 10 元/公斤，周环比为 4.99%；毛鸡养殖利润 3.27 元/羽。截至 2 月 24 日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为 6.53、7.13、7.84、8.85 元/斤，周环比分别为+14.56%、+5.63%、+15.46%、+5.99%。 -23%-17%-11%-5%2%8%农林牧渔沪深300仅供内部参考，请勿外传农林牧渔 / 行业投资策略周报 / 2023.02.26 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告  动保：景气度持续改善，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，销量增速回升持续，业绩改善确定性较强。从行业批签发数据来看，12 月口蹄疫/圆环 / 伪 狂 犬 同 比 +25%/59%/40% ， 2022Q4 口 蹄 疫 / 圆 环 / 伪 狂 犬 同 比+16%/13%/31%。从产品周期角度，多数公司在产品拓展、产能扩张上有积极变化，行业竞争格局边际改善；非瘟疫苗等新产品若推出，有望进一步打开行业成长空间。  种业：一号文件发布，转基因商业化可期。基础农产品方面，根据 wind数据，2 月 24 日玉米现货平均价为 2906 元/吨，周环比下降，2 月 USDA 报告下调全球产量预期；大豆现货平均价为 5340 元/吨，周环比持平，2 月 USDA报告下调全球产量预期；小麦现货平均价为 3164 元/吨，周环比下行。2023 年中央一号文件已公布，生物育种方面，提出加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。转基因商业化落地预期加强，预计今年试点种植区域和面积均有增加，制种面积预计有所上涨。  风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（02.24） EPS（元） PE 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 600195 中牧股份 159.30 15.60 0.51 0.53 0.65 25.83 29.43 24.00 增持 300498 温氏股份 1,306.64 19.96 -2.11 0.86 2.18 -9.13 23.21 9.16 增持 000876 新希望 602.75 13.28 -2.20 0.10 1.60 -6.91 132.80 8.30 增持 002311 海大集团 1,050.19 63.22 0.96 1.82 2.66 76.35 34.74 23.77 增持 300673 佩蒂股份 50.86 20.07 0.28 0.79 0.88 73.14 25.41 22.81 增持 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 仅供内部参考，请勿外传 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 农林牧渔行情概览 ................................................................................................................................... 5 2 生猪养殖数据跟踪 ................................................................................................................................... 5 3 禽类养殖数据跟踪 ................................................................................................................................... 9 4 公司公告 .........................