行业景气观察：建筑钢材成交量上行，水泥价格止跌

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 2023 年 02 月 15 日 定期报告 ——行业景气观察（0215） 相关报告 本周随着节后人员逐渐到岗，下游开工恢复，带动上游资源品景气度边际改善，建筑钢材成交回升明显，多地水泥价格止跌，部分化工品价格上涨；中游制造领域充电桩数量维持较高增速，光伏产业链价格维持景气上行趋势；消费服务领域部分白酒提价，渠道信心恢复，肉鸡苗、蔬菜等价格上行；金融地产领域，商品房成交改善，货币市场维持偏宽松运行。后续推荐关注有望先行复苏的白酒，供销改善、利润弹性较大的餐饮链条、景气度较高的光伏产业链以及受益于节后开工的建材等领域。 ❑ 【本周关注】渠道信心恢复，部分白酒价格上调。春节期间白酒、大众消费品等消费数据较好带动基本面复苏，从近期草根调研来看，渠道信心恢复明显叠加此前库存去化，板块基本面改善。考虑到过去被压制的消费需求回补、经济预期回暖背景下项目复工复产有望提速，社交需求预计提前开始，白酒等板块有望提前复苏。推荐关注先行复苏的白酒，供销改善、利润弹性较大的餐饮链条。 ❑ 【信息技术】16GB DRAM 存储器、8GB DRAM 存储器价格下行，64GB NAND flash 存储器价格较上周上行、32GB NAND flash 存储器价格与上周持平。2022年四季度全球智能手机出货量当季同比降幅扩大。2022 年 1-12 月软件产业利润总额累计同比增幅收窄。1 月多数台股 IC 制造、存储器、PCB、面板、LED 等营收同比下行。1 月增值电信业务许可项目数同比增幅收窄。 ❑ 【中游制造】本周 DMC 价格持平，电解镍价格上行，多数正极材料、钴产品价格下行。本周光伏产业链中硅片、硅料价格上涨，组件价格持平。1 月充电桩数量累计同比维持较高增速。1 月汽车产销均呈两位数下滑，新能源汽车产销同比微降。2022 年1-12 月接船舶订单量同比降幅收窄，手持船舶订单量同比增幅收窄。1 月重卡同比及环比均下行。本周 CCFI 上行、CCBFI 、BDI、BDTI 下行。 ❑ 【消费需求】主产区生鲜乳价格相较周环比下降。猪肉批发价周环比下行，仔猪、生猪价格周环比上行。自繁自养生猪养殖盈利、外购仔猪养殖盈利亏损继续扩大。肉鸡苗价格持续上行、鸡肉价格周环比小幅下降。蔬菜价格指数反弹，棉花期货结算价、玉米期货结算价小幅上行。电影票房收入、观影人数、电影上映场次周环比下行。 ❑ 【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。本周铁精粉、螺纹钢价格周环比下降，钢坯价格周环比上行；主要钢材品种库存、国内港口铁矿石库存周环比上行，唐山钢坯库存周环比下行；唐山钢厂高炉开工率、产能利用率周环比下行。京唐港山西主焦煤库提价较上周持平；焦煤期货结算价、焦炭期货结算价下行，动力煤期货结算价与上周持平。秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存均下行。本周全国水泥价格指数上行，浮法玻璃价格旬环比上涨。Brent 国际原油价格上行；无机化工品期货价格多数上涨；有机化工品期货价格多数下跌，燃料油涨幅居前，甲醇、PTA 跌幅居前。工业金属价格多数下跌，铜价格上涨，铝、锌、锡、钴、镍价格下跌，库存涨跌互现；黄金、白银现货价格下行。 ❑ 【金融地产】货币市场净投放，隔夜 SHIBOR 利率较上周下行。A 股换手率上行、日成交额上行。在债券收益率方面，6 个月/1 年/3 年国债到期收益率周环比上行。本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积上行。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行。1 月铁路固定资产投资完成额同比降幅收窄，PMI 指数回升。 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 《节后复工有待加速，光伏产业链价格上行（0208）》 《工业企业盈利承压，太阳能电池 产 量 累 计 同 比 增 幅 扩 大（0201）》 《12 月社会消费品零售底部改善，地产竣工累计同比降幅收窄（0118）》 《半导体销售额同比降幅扩大，动力煤价格持续上行（0111）》 《12 月重卡销量环比提升，线下出行持续恢复（0104）》 《11 月工业企业盈利承压，移动通 信 基 站 产 量 同 比 增 幅 扩 大（1228）》 《冬储开启推动磷 化工景 气上行 ， 动 力 煤 等 价 格 上 行（1221）》 《11 月挖掘机销量同比增幅扩大 ， 交 通 出 行 趋 势 改 善（1214）》 《航空出行边际修复，工业金属等价格继续上行（1207）》 《工业金属价格多数上涨，软件产 业 利 润 同 比 增 幅 扩 大（1130）》 《10 月移动通信基站产量同比增幅扩大，建筑央企订单持续高增（1123）》 《资源品价格普遍上涨，10 月新能 源 车 出 口 增 速 创 历 史 新 高（1116）》 《10 月挖掘机、装载机销量继续改善，有色金属价 格普遍 上涨（1109）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦 gengruitan@cmschina.com.cn S1090520020001 陈星宇 chenxingyu@cmschina.com.cn S1090522070004 建筑钢材成交量上行，水泥价格止跌 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 .................................................................................................................... 5 1、 本周关注： 渠道信心恢复，部分白酒价格上调 ......................................................................................... 5 2、 行业景气度核心变化总览 ........................................................................................................................... 6 二、 信息技术产业 .............................................................................................................................................. 7 1、 存储器价格多数下跌 ................................................................................................................................... 7 2、 2022 年四季度全球智能手机出货量当季同比降幅扩大 ......................................