化工周报-2023年1月第3周

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 基础化工行业 行业研究 | 行业周报 原油相关信息： ⚫ 原油及相关库存：2023 年 1 月 13 日美国原油商业库存 4.480 亿桶，周增加 840 万桶；汽油库存 2.303 亿桶，周增加 350 万桶；馏分油库存 1.158 亿桶，周减少 190万桶；丙烷库存 0.76610 亿桶，周减少 196.8 万桶。美国原油产量及钻机数：2023年 1 月 13 日美国原油产量为 1212.5 万桶/天，周增加 2.5 万桶，较一年前增加 37.5万桶/天。1 月 20 日美国钻机数 771 台，周减少 4 台，年增加 167 台；加拿大钻机数 241 台，周增加 14 台，年增加 29 台。其中美国采油钻机 623 台，周增加 5 台，年增加 131 台。 价格变化： ⚫ 我们监测的 188 种化工产品中，本周价格涨幅前 3 名的产品分别为丁烷（上涨11.5%）、丁二烯（上涨 9.1%）、烷基化油（上涨 9.0%）；跌幅前 3 名为：液氯（下跌 23.4%）、天然气（下跌 10.0%）、蒽油（下跌 6.5%）。 ⚫ 月度方面，价格涨幅前 3 名的产品分别为丁烷（上涨 27.0%）、丁二烯（上涨25.8%）、BDO 散水（上涨 21.0%）；跌幅前 3 名为：天然气（下跌 38.1%）、氯乙酸（下跌 29.4%）、蒽油（下跌 28.3%）。 价差变化： ⚫ 本周价差涨幅前 3 名的产品分别为电石法 PVC 价差（上涨 2292.3%）、丙烷脱氢（上涨 53.0%）、油头乙二醇价差（上涨 52.9%）；跌幅前 3 名为：乙烯价差（下跌 50.7%）、顺酐（正丁烷）价差（下跌 35.2%）、顺丁胶价差（下跌 24.4%）。 ⚫ 月度价差涨幅前 3 名的产品分别为 PTA（上涨 1569.4%）、R134a 价差（上涨1079.6%）、油头乙二醇价差（上涨 481.2%）；跌幅前 3 名为：双氧水价差（下跌171.4%）、乙烯价差（下跌 74.4%）、顺酐（正丁烷）价差（下跌 48.0%）。 ⚫ 我国高端聚烯烃自给率低，率先实现国产工业化的企业有望享受超额利润。建议关注布局茂金属聚烯烃和 POE 粒子的企业，如万华化学(600309，买入)、荣盛石化(002493，买入)、卫星化学(002648，买入)、宝丰能源(600989，买入)、东方盛虹(000301，未评级)、岳阳兴长(000819，未评级)、沈阳化工(000698，未评级)，茂金属催化剂相关公司，如鼎际得(603255，未评级)、南大光电(300346，未评级)。 ⚫ 在欧洲高通胀同时影响化工产业供给和需求的背景下，建议分别关注欧洲强势的精细化学品以及简单塑料制品增长机会。精细化学品方面，建议关注为海外客户提供定制化、一站式采购服务的抗老化剂龙头企业利安隆(300596，买入)，特种表面活性剂领先企业皇马科技(603181，买入)。下游简单塑料制品方面，建议关注海象新材(003011，未评级)、共创草坪(605099，未评级)、家联科技(301193，增持)。 ⚫ 农药板块，我们更加看好全球农药终端市场的景气及竞争环境，持续看好在海外布局自主登记及销售网络，具备差异化竞争优势的润丰股份(301035，买入)；原药行业中长期走向宽松且竞争激烈，我们建议关注弱周期小品种原药占主导的，具备防守性和进攻性的标的，主要有海利尔(603639，买入)、贝斯美(300796，买入)、中旗股份(300575，未评级)、利民股份(002734，未评级)，以及目前处于估值低位的扬农化工(600486，增持)。对于化肥板块，我们相对看好磷产业链，建议关注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未评级)。 风险提示 ⚫ 新材料项目进展不及预期；新能源行业需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 基础化工行业 报告发布日期 2023 年 01 月 31 日 倪吉 021-63325888*7504 niji@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517120003 万里扬 021-63325888*2504 wanliyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519090003 袁帅 yuanshuai@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522070002 顾雪莺 guxueying@orientsec.com.cn 下游精细化环节迎来机遇期：化工行业2023 年度投资策略 2022-11-24 农化：寻找景气安全垫之上的增长 2022-11-13 寻找逆势增长品类 2022-10-14 东方证券化工周报-2023 年 1 月第 3 周 看好（维持） 基础化工行业行业周报 —— 东方证券化工周报-2023年1月第3周 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 本周核心观点 ............................................................................................. 4 2 原油及化工品价格信息 ................................................................................ 4 2.1 原油 .............................................................................................................................. 4 2.2 化工品 .......................................................................................................................... 4 风险提示 ........................................................................................................ 5 基础化工行业行业周报 —— 东方证券化工周报-2023年1月第3周 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 表 1：化工品价格涨幅榜（单位：元/吨，国际产品为美元/吨，天然气期货为美元/mmbtu） ....... 4 表 2：化工品价差涨幅榜（单位：