纺织服装行业周报：Lululemon更大折扣力度拖累公司盈利

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] Lululemon 更大折扣力度拖累公司盈利 [Table_Title2] 纺织服装行业周报 [Table_Summary] 主要观点: 本周 LULULEMON 更新 Q4 预期，尽管收入增速略有上调，预计毛利率下调 90-110 个基点，Q3 库存高企情况下预计去库存仍需时日。 在放松预期与疫情反复的现实博弈下，我们维持均衡配置思路，推荐：（1）疫情受损品种：推荐出行消费标的开润股份、服装消费推荐直营比例高、前期计提一次性费用较多的报喜鸟、锦泓集团、太平鸟、歌力思；（2）目前梭织景气度好于针织，推荐盛泰集团、南山智尚；（3）尽管下游去库存将持续至 23Q1，但美国通胀有所回落，制造板块有望迎来估值修复，推荐浙江自然、华利集团。（4）底部品种建议关注富春染织、安利股份、锦泓集团。 ► 行情回顾：跑赢上证综指 0.45PCT 本周，上证综指上升 1.19%，创业板指上升 2.93%，SW 纺织服饰板块上升 1.64%，跑赢上证综指 0.45PCT、跑输创业板指1.29PCT，其中，SW 纺织制造上升 5.48%，SW 服装家纺上升1.20%，SW 饰品上升 4.64%。目前，SW 纺织服饰行业 PE 为18.03。 ► 行情数据追踪：本周中国棉花价格指数上涨 1.43% 截至 1 月 13 日，中国棉花 328 指数为 15219 元/吨，本周上涨 1.43%；中国进口棉价格指数（1%关税）为 16734 元/吨，本周下跌 0.97%.截至 1 月 12 日，CotlookA 指数（1%关税）收盘价为 17121 元/吨，本周上涨 0.59%。整体来看，国内外棉价差倒挂扩大，截至1月13日，外棉价格高于内棉价格1415 元。 ► 行业新闻：阿迪达斯对 Thom Browne 侵权案中败诉；羊绒世家拟冲刺深交所 IPO 上市；优衣库日本员工涨薪最高 40%，涉及 8400 名正式员工；Lululemon 更大折扣力度拖累公司盈利。 风险提示：疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -28%-22%-16%-10%-5%1%2021/072021/102022/012022/042022/07纺织服装沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 1 月 14 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138420 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 本周观点 .................................................................................... 3 2. 行情回顾：跑赢上证综指 0.45PCT................................................................ 3 3. 行业数据追踪 ................................................................................ 4 3.1. 棉花价格：本周中国棉花价格指数上涨 1.43% .................................................... 4 3.2. USDA：1 月棉花总产预期环比上月预测调减 72 万吨，消费需求预期环比下降 18.4 万吨 .................. 5 4. 行业新闻 .................................................................................... 7 4.1. 阿迪达斯对 Thom Browne 侵权案中败诉 ........................................................ 7 4.2. 羊绒世家拟冲刺深交所 IPO 上市 ............................................................... 8 4.3. 优衣库日本员工涨薪最高 40%，涉及 8400 名正式员工 ............................................. 8 4.4. Lululemon 更大折扣力度拖累公司盈利 ......................................................... 8 4.5. 路易威登十年来首次换帅，老板女儿接管迪奥 .................................................... 9 5. 风险提示 ................................................................................... 10 图表目录 图 1 纺织服装各细分行业涨跌幅（%） ........................................................................................................................................ 3 图 2 本周纺织服装行业 A 股涨幅前 5 个股（%） .................................................................................................................... 3 图 3 本周纺织服装行业 A 股跌幅前 5 个股（%） .................................................................................................................... 3 图 4 本周纺织服装行业资金净流入占比前 5 个股（%）...................................................................................................... 4 图 5 本周纺织服装行业资金净流入占