环保行业月报：2022M1-11环卫新能源销量同增35%，渗透率同比提升2.12pct至5.45%

证券研究报告·行业月报·环保 东吴证券研究所 1 / 26 请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业月报 2022M1-11 环卫新能源销量同增 35%，渗透率同比提升 2.12pct 至 5.45% 2022 年 12 月 17 日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 证券分析师 赵梦妮 执业证书：S0600522090002 zhaomn@dwzq.com.cn 研究助理 陈孜文 执业证书：S0600121070057 chenzw@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《折扣系数继续回落盈利提升，欧盟电池法规落地规定回收率及再生材料使用率目标 》 2022-12-13 《把握疫后复苏主线，项目复工复产&需求回升，环保装备&资源化等迎业绩修复》 2022-12-13 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点  环卫新能源销量同增 35%，渗透率同比提升 2.12pct 至 5.45%。2022M1-11，环卫车销售 76069 辆，同比变动-17.25%。新能源环卫车销量 4149辆，同比变动+35.19%。新能源渗透率 5.45%，同比变动+2.12pct。在环卫装备采购总量下滑的背景下，新能源环卫装备销量逆势增长，渗透率持续提升。2022/11/15~2022/12/15 共有 11 条环卫新能源相关政策，其中国家层面要求启动公共领域车辆全面电动化城市试点，上海静安要求环卫清扫新增或更新车辆原则上全部使用新能源汽车，江苏苏州要求新增或更新环卫车辆中新能源车辆比例远期达到 80%。  新能源集中度持续提升，盈峰、宇通市占率维持前列。2022M1-11 环卫车销量 CR3/CR6 分别为 38.85%/49.59%，同比变动-2.76pct/-0.80pct。新能源环卫车销量 CR3/CR6 分别为 64.88%/76.91%，同比变动+6.66pct/+5.00pct，环卫新能源集中度持续提升强者恒强，其中：  盈峰环境：新能源销量同增 118%，市占率第一。环卫车销售 12579 辆，同比变动-15.17%，市占率 16.54%，较 2021 年+0.31pct，行业第二。新能源环卫车销售 1293 辆，同比变动+118.04%，市占率 31.16%，较 2021年+12.44pct，行业第一。  宇通重工：环卫总销量市占率提升，新能源销量同增 14%。环卫车销售3317 辆，同比变动-0.45%，市占率 4.36%，较 2021 年+0.58pct，行业第四。新能源环卫车销售 1107 辆，同比变动+13.89%，市占率 26.68%，较 2021 年-2.17pct，行业第二。  福龙马：新能源销量同增 32%，市占率提升至 7.23%。环卫车销售 3546辆，同比变动-34.43%，市占率 4.66%，较 2021 年-1.34pct，行业第三。新能源环卫车销售 292 辆，同比变动+31.53%，市占率 7.04%，较 2021年+0.22pct，行业第三。  环卫新能源成长与竞争力分析：2022 年 1-11 月，  盈峰环境：湖南地区贡献最大增量，公司湖南市占率达 94%。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：湖南（+165 辆，+196%）、江苏（+130辆，+650%）、广东（+112 辆，+39%）。湖南地区新能源销量同增 207%，公司在湖南区域市占率达 91%。  宇通重工：河北竞争力加强，安徽区域市占率增幅最高。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：河北（+117 辆，+205%）、江苏（+86 辆，+162%）、安徽（+48 辆，+1200%）。公司河北市占率同增 10pct 至 46%，实现安徽区域的突破，安徽区域市占率同增 52pct 至 68%。  福龙马：江苏区域销量提升，成功开拓宁夏市场。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：江苏（+44 辆，+880%）、福建（+31 辆，+344%）、陕西（+14 辆，+700%）。公司在陕西区域市占率同增 47pct 至 52%，实现宁夏区域的突破，宁夏市占率达 80%。  广东新能源销量占比第一，江苏新能源销量大增。2022M1-11，新能源销售 1）占比前三：广东（1132 辆，占 27.3%）、四川（638 辆，占 15.4%）、江苏（492 辆，占 11.9%）;增量前三：江苏（+342 辆，+228.0%）、河北（+221 辆，+142.6%）、湖南（+184 辆，+206.7%）；3）渗透率前三：北京（19.0%）、广东（16.6%）、四川（16.4%）。  风险提示：新能源渗透率不及预期，环服市场化率不及预期，竞争加剧 -30%-27%-24%-21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%2021/12/172022/4/172022/8/162022/12/15环保沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 2 / 26 内容目录 1. 环卫新能源销量同增 35%，渗透率同比提升 2.12pct 至 5.45% ................................................... 5 2. 新能源集中度持续提升，盈峰市占率第一 ...................................................................................... 8 3. 新能源环卫清洁类装备放量，中高端产品占比持续提升 ............................................................ 13 4. 广东新能源销量占比第一，江苏新能源销量大增 ........................................................................ 17 5. 环卫新能源成长与竞争力分析： .................................................................................................... 20 5.1. 盈峰环境：湖南贡献最大增量，清洗车增量最大............................................................... 20 5.2. 宇通重工：公司河北竞争力加强，垃圾转运车增速快....................................................... 21 5.3. 福龙马：江苏销量提升&开拓宁夏市场，餐厨垃圾车销量增速最高 ............................... 23 6. 风险提示 .......................................