房地产行业2022年11月中国房地产土地市场数据点评：十一月土地市场热度下降，国央企仍为拿地主力

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 2022 年 11 月中国房地产土地市场数据点评 十一月土地市场热度下降，国央企仍为拿地主力 2022 年 12 月 01 日 ➢ 重点 23 城 11 月土地供应环比上升，成交面积环比下降，成交土地出让金环比降低 36.6%。截至 11 月 30 日，2022 年全国土地供应总数为 424 宗，规划建面为 3961.45 万平方米，环比上升 99.5%；成交地块 204 宗，规划建面由10 月的 2191.41 万平降至 1854.79 万平，环比降幅达 15.4%；成交金额方面，受疫情等因素影响，金额较 10 月下降 36.6%。 图1：2022 年 1-11 月成交土地出让金（亿元）与环比涨跌幅 资料来源：中指研究院，民生证券研究院 ➢ 国央企拿地积极性明显下降，多地放款集中供地次数限制。11 月共有 8 家重点房企拿地，累计获地 11 块，总权益拿地金额为 209.55 亿元，总权益规划建面为 87.81 万平，拿地楼面均价较上升至 23864 元/平。国央企拿地积极性明显下降，城投不得不再一次进场托底。同时，多地增加供地次数，减少每次的出让块数，“少量多次”或将成为常态。 表1：2022 年 11 月重点公司拿地情况 企业名称 拿地宗数 权益拿地金额(亿元) 权益规划建面(万平) 拿地金额(亿元) 规划建面(万平) 拿地楼面均价(元/平) 汇总 11 209.55 87.81 233.17 105.11 23864 中海地产 2 60.32 23.31 60.32 23.11 25873 保利发展 1 12.77 2.45 25.53 4.90 52092 金隅集团 1 32.32 7.09 32.32 7.09 45601 华润置地 1 15.88 4.80 15.88 4.8 33076 绿城中国 1 40.33 19.39 40.33 19.39 20800 万科 1 4.67 10.37 10.38 23.05 4503 滨江集团 3 41.8 14.92 46.94 17.09 28010 武汉城建 1 1.47 5.47 1.47 5.47 2681 资料来源：中指研究院，民生证券研究院 ➢ 投资建议：重点关注在一线与强二线城市拿地较多、开发能力较强的头部国央企与地方民企：保利发展、中国海外发展、万科 A、滨江集团；综合实力快速提升，积极在高能级城市拿地扩张的地方国企：华发股份、建发国际。对地产行业维持“推荐”评级。 ➢ 风险提示：信心修复不及预期，销售回暖不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 李阳 执业证书： S0100521110008 电话： 15270997227 邮箱： liyang_yj@mszq.com 研究助理 徐得尊 执业证书： S0100122080038 电话： 13818319641 邮箱： xudezun@mszq.com 研究助理 陈立 执业证书： S0100122080002 电话： 18817507365 邮箱： chenli_yj@mszq,com 相关研究 1.2022 年 11 月中国房地产销售数据点评：十一月房产销售继续探底，国央企领先态势持续-2022/12/01 2.地产行业周报（20221114-20221120）：储架式注册发行工作全面开展，“因地制宜”政策已陆续接档-2022/11/23 3.物业管理行业跟踪点评：地产政策频出带来边际改善促进物企价值重估-2022/11/21 4.地产行业周报（20221107-20221113）：销售表现维持平淡，金融政策多管齐下助力市场信心恢复-2022/11/17 5.地产行业周报（20221031-20221106）：销售持续表现平淡，支持民企融资“第二支箭”已离弦-2022/11/09 29353285219881392313927951016349019111212-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%050010001500200025003000350040002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-11成交土地出让金(亿元)YOY仅供内部参考，请勿外传行业点评/房地产 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 评级说明 投资建议评级标准 评级 说明 以报告发布日后的 12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A 股以沪深 300 指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500 指数为基准。 公司评级 推荐 相对基准指数涨幅 15%以上 谨慎推荐 相对基准指数涨幅 5%～15%之间 中性 相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避 相对基准指数跌幅 5%以上 行业评级 推荐 相对基准指数涨幅 5%以上 中性 相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避 相对基准指数跌幅 5%以上 免责声明 民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对客户的投资建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构