通信行业行业月报：前三季度通信业经济边际改善，行业发展向好助力企稳回升

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业月报● 通信行业 2022 年 11 月 10 日 前三季度通信业经济边际改善，行业发展向好助力企稳回升 通信行业 推荐(维持) 核心观点（2022 年 10 月 01 日-2022 年 10 月 31 日）:  10 月通信板块指数涨幅靠前，云视频、IDC、光器件等子板块表现较好。 本月上证指数跌幅为 4.33%；深证成指跌幅为 3.54%；创业板指数跌幅为 1.04%；一级行业指数中，通信板块涨幅为 5.54%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为 85.60%、1.52%和 12.88%。根据我们对于通信行业公司划分子板块来看，本月通信子板块有所上涨。其中云视频、IDC 和光器件子板块相关标的表现相对较好，板块涨幅为13.83%、13.69%和 13.63%。通信行业发展新动能持续增强：双碳背景下新基建+能源融合发展、通信基建超预期赋能信创+，行业共振迎来广阔天地，产业创新拓展新应用助力通信行业企稳向上。  前三季度通信业经济运行稳步增长，行业发展向好助力产业链企稳。 从通信业整体经济运行情况来看，截至 22 年 9 月，前三季度电信业务总量累计完成 12857 亿元，同比增长 21.7%，保持较高增幅；电信业务总收入累计完成 11971 亿元，同比增长 8.2%，电信业务收入稳中有升。通信基建建设持续推进，目前累计建成并开通 5G 基站 222 万个，占移动基站总数的 20.7%，其中东部地区 5G 建设和用户渗透率领先。光缆线路总长度稳步增加，三家运营商固定宽带接入用户总数达 5.78亿户，其中千兆以上接入速率宽带用户达 7603 万户，占总用户数 13.1%，千兆光网覆盖和服务能力不断提升。移动互联网累计流量达 1904 亿 GB，同比增长 18.4%，DOU 值达 15.01GB/户·月，同比增长 12.35%。新兴业务收入 2329 亿元，同比增长 33.4%，在电信业务收入中占比为 19.5%，拉动电信业务收入增长 5.3 个百分点。其中云计算和大数据收入同比增速分别达 127.6%和 62.6%，增幅相对较快。总体来说，通信行业在“新基建”等政策推动下取得阶段突破，未来通信业有望在政策助力下继续蓬勃发展，在空天一体化通信、量子通信、万物互联等领域攻克关键技术赋能下游应用创新，为建设网络强国、数字中国贡献力量。  投资建议：优选子行业景气度边际改善的优质标的，估值低弹性大。 建议关注标的：光模块标的中际旭创（300308），ICT 标的星网锐捷（002396），英维克（002837），科华数据（002335），应用类标的美格智能（002881）。通信+新业务拓展突破的亨通光电（600487），润建股份（002929），共进股份（603118）。 运营商相关标的：中国移动、中国电信，中国联通。  风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G 规模化商用及新基建推进不及预期。 分析师 赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 特此鸣谢：王思宬、赵中兴 行业数据 blh 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河通信】行业点评：车联网模组业务拓展升级，产业链加速有望超预期 【银河通信】行业周报：技术升级带来新机遇，光网络不断前行 【银河通信】行业周报：5G+新应用不断拓展，“双碳”新基建有望加速 -30%-20%-10%0%10%20%2021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-10通信指数上证指数 行业月报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、10 月市场行情：月度通信板块指数上涨 ...................................................... 2 （一）月度通信行业指数涨幅 5.54% ............................................................. 2 （二）月度云视频、IDC 相关子板块表现相对较好 ................................................. 3 二、电信业整体运行持续向好 .................................................................. 5 （一）1-9 月电信业务总量保持较高增幅，收入稳中有升............................................ 5 （二）5G 基建进程加快，固定宽带端口数不断增长 ................................................ 6 （三）固定互联网业务收入稳中有升，千兆用户数占比超一成 ....................................... 7 （四）移动数据流量保持增长，5G 用户占比已接近三成............................................. 9 （五）云计算等新兴业务快速增长，行业发展新动能不断增强 ...................................... 11 三、三大电信企业运营情况持续改善............................................................ 12 （一）三大运营商 5G 业务发展不断扩大 ......................................................... 12 （二）运营商固定宽带业务保持增长............................................................ 15 四、风险提示 ............................................................................... 16 行业月报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、10 月市场行情：月度通信板块指数上涨 （一）月度通信行业指数涨幅 5.54% 月行情：月度（2022 年 10 月 01 日-2022 年 10 月 31 日）上证指数跌幅为 4.33%；深证成指跌幅为 3.54%；创业板指数跌幅为 1.04%；一级行业指数中，通信板块涨幅为 5.54%。 根据工信部最新数据，截至 2022 年 9 月通信业经济运行情况： 电信