电子行业周报：元宇宙政策加持，产业加速创新

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年 11 月 07 日 电子 元宇宙政策加持，产业加速创新 本周行情回顾。根据 Wind，本周（10.31~11.04）申万电子板块涨幅为 8.35%，半导体涨幅 7.72%，消费电子涨幅 11.22%。个股方面，半导体（申万 2021 分类）涨幅前 5 的个股分别为：晶丰明源（43.33%），聚辰股份（36.09%），派瑞股份（35.78%），芯朋微（24.77%），炬光科技（22.22%）。消费电子（申万2021 分类）领域涨幅前 5 的个股分别为：可立克（25.05%），国光电器（22.93%），智动力（22.79%），闻泰科技（21.34%），振邦智能（19.87%）。沪深 300 周度涨跌幅+6.38%，电子相对沪深 300 超额收益 1.97%。细分板块中，分立器件、模拟芯片设计、消费电子零部件等涨幅较大，本周涨幅分别为 13.08%、13.28%、11.61%。 五部门联合印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026 年）》的通知。文中指出，虚拟现实产业发展战略窗口期已然形成，到 2026 年将实现以下发展目标：三维化、虚实融合沉浸影音关键技术重点突破，新一代适人化虚拟现实终端产品不断丰富，产业生态进一步完善，虚拟现实在经济社会重要行业领域实现规模化应用，形成若干具有较强国际竞争力的骨干企业和产业集群，打造技术、产品、服务和应用共同繁荣的产业发展格局。我们认为此次政策的推出有利于推进关键技术融合创新，加强产业链上下游协同，全面提升硬件供给能力以及内容平台的投入力度，加速多行业多场景应用落地。关注光学零部件及模组企业，以及相关芯片、显示、CIS 等公司。 海外公司法说会。1）安森美：22Q3 收入为 22 亿美元，同比增长 26%，环比增长 5%。GAAP 毛利率为 48.3%，Non-GAAP 毛利率为 49.3%，环比下降 40 个基点。本季度 GAAP 营业利润率为 19.4%，Non-GAAP 营业利润率达到创纪录的 35.4%，环比增长 90 个基点，同比增长约 1,100 个基点。第三季度的 GAAP 每股摊薄收益为 0.70 美元，与去年同期持平；Non-GAAP 每股摊薄收益创历史新高达到 1.45 美元。2）恩智浦：公司 22 年 Q3 营收为 34.5 亿美元，同比增长20%。毛利率为 58.0%，yoy +1.5pct，qoq +0.2pct。非 GAAP 营业利润率为 36.9%，同比增长 340 个基点。3）AMD：2022 年 Q3 实现营业收入 56 亿美元，同比增长 29%；净利润 11 亿美元，同比上升 23%；Non-GAAP 下，毛利率从去年同期的 48%上升至 50%，同比上升 150 个基点。4）高通：公司第四季度，实现了创纪录的 114 亿美元收入，非 GAAP 每股收益为 3.13 美元。22 财年收入为 440 亿美元，同比增长 32%。 高度重视国内半导体及汽车产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头：1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及 IP 等产业机会；2）半导体代工、封测及配套服务产业链；3）智能汽车核心标的；4）VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道；5）苹果产业链核心龙头公司。相关核心标的见尾页投资建议。 风险提示：下游需求不及预期；中美贸易摩擦。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 郑震湘 执业证书编号：S0680518120002 邮箱：zhengzhenxiang@gszq.com 分析师 佘凌星 执业证书编号：S0680520010001 邮箱：shelingxing@gszq.com 相关研究 1、《电子：海外公司业绩亮眼，国内各板块表现不一》2022-11-01 2、《电子：电子测量仪器：政策东风，拉开国产化序幕》2022-10-24 3、《电子：政策驱动，电子测量仪器&电子雷管行业高景气》2022-10-24 -48%-32%-16%0%16%2021-112022-032022-072022-11电子沪深300仅供内部参考，请勿外传 2022 年 11 月 07 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周行情回顾 .................................................................................................................................................. 3 二、政策行业双重驱动，元宇宙加速产业创新 .......................................................................................................... 5 2.1 国内元宇宙企业发展迅速，政策驱动行业加速创新 ...................................................................................... 5 2.2 元宇宙行业加速推进，上游零部件企业将提前受益 ...................................................................................... 6 三、本周海外公司法说会汇总 ................................................................................................................................. 8 3.1 安森美：业绩同比增长，汽车和工业终端市场收入创新高 ............................................................................ 8 3.2 恩智浦：营收利润均超指引重点，毛利率创新高 ........................................................................................ 10 3.3 AMD:下游不及预期，业绩依旧保持稳定增长 .............................................................................................. 12 3.4 高通：创营收记录，业务表现强劲 ............................................................................................................