电子行业周观点：阿里字节模型密集发布，AI算力需求扩容

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 电子 周观点：阿里字节模型密集发布，AI 算力需求扩容 字节、阿里模型密集发布。1）2026 年 2 月 10 日，阿里正式发布新一代图像生成及编辑模型 Qwen-Image-2.0，作为千问大模型的图像生成模型底座，首次将图像生成和编辑统一到一个模型中去，以更轻量的模型架构，实现了生图和改图性能的大幅提升，该模型支持 1K token 的超长文字输入和 2K 高分辨率，可准确渲染复杂指令。2）2026 年 2 月 12 日，豆包视频生成模型Seedance 2.0 正式发布，较好地解决了物理规律遵循及长效一致性等难题，同时也赋予创作者前所未有的自由度，让视频生成质量和可控性达到专业生产场景要求。 字节、阿里 AI 应用的规模化落地，有望带动算力需求总量的大幅提升。从算力消耗来看，视频生成属于算力密集型应用，其对 GPU 算力的需求远超文本生成类 AI 应用。根据 IDC 测算，单条 1 分钟、1080P 分辨率的 AI 生成视频，其训练及推理过程需消耗的算力资源，相当于 1000 条文本生成指令的算力消耗；而 Seedance2.0 支持多镜头、高分辨率视频生成，单条视频的算力消耗较普通视频生成模型提升 3-5 倍。字节、阿里的突破聚焦于 AI 应用端的规模化落地，国内 AI 应用从“技术研发”迈向“规模化落地”，落地背后是对 AI 算力资源的刚性需求，或为国内 AI 算力行业注入强劲动能，带来结构性机遇。 铠侠：营收创新高，强劲指引下季度。FY25Q3 业绩，营收 5436 亿日元，创历史新高，环比增长 21.3%，主要得益于 ASP 和 bit 出货量的提高；营业利润与净利润均超出指引上限；资本支出为 709 亿日元，将集中在第 8 代 BiCS FLASH™产品上，同时还将投资第 10 代 BiCS FLASH™产品以实现未来增长。得益于持续的 NAND 需求远大于供应，本财季库存水平显著下降。预计 FY25全年营收在 2.18 万亿日元至 2.27 万亿日元区间，销售额和利润将实现连续两年创历史新高，数据中心和企业级 SSD 出货比例将增加，进一步提升盈利能力。展望 2026 年，铠侠认为由 AI 驱动的数据中心及企业级需求仍将是 NAND市场增长的主要动力，预计 2026 年 NAND bit 出货增长率约在 17%-19%区间，其背后的三大驱动力包括传统服务器换机需求的持续存在、AI 推理工作负载的需求依然强劲、NL-HDD 短缺正在推动对高容量 QLC SSD 的中期需求。 周观点：见相关标的。 风险提示：下游需求不及预期、研发进展不及预期、地缘政治风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 佘凌星 执业证书编号：S0680525010004 邮箱：shelingxing1@gszq.com 相关研究 1、《电子：周观点：电子板块预告总览》 2026-02-07 2、《电子：周观点：AI 闭环逐步形成，海外业绩印证存力景气周期 》 2026-02-01 3、《电子：周观点：重视 Agentic AI 时代下 CPU 产业机遇》 2026-01-24 重点标的 股票 股票 投资 EPS（元） PE 代码 名称 评级 2024A 2025E 2026E 2027E 2024A 2025E 2026E 2027E 300475.SZ 香农芯创 买入 0.57 1.19 6.39 10.78 277.90 115.79 21.58 12.80 002384.SZ 东山精密 买入 0.59 1.20 3.30 4.37 110.90 65.01 23.64 17.83 603986.SH 兆易创新 买入 1.58 2.30 4.49 5.58 190.50 134.35 68.82 55.30 002371.SZ 北方华创 买入 7.79 10.14 13.05 16.49 51.00 47.95 37.26 29.48 688012.SH 中微公司 买入 2.58 3.60 5.52 7.74 87.40 95.83 62.45 44.50 300476.SZ 胜宏科技 买入 1.33 5.00 12.04 20.68 212.00 51.95 21.59 12.57 资料来源：Wind，国盛证券研究所 -20%-4%12%28%44%60%2025-022025-062025-102026-02电子沪深3002026 02 14年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、阿里字节模型密集发布，AI 算力需求扩容................................................................................................... 3 1.1 阿里：千问最新图像基座模型 Qwen-Image-2.0 发布 ............................................................................ 3 1.2 字节：豆包视频生成模型 Seedance 2.0 发布......................................................................................... 4 1.3 阿里千问：用户激增，推理算力需求旺盛.............................................................................................. 5 1.4 中芯国际：国产替代驱动业绩增长，高投入扩产持续 ............................................................................ 5 二、铠侠：营收创新高，指引下季度净利润环比翻倍 ....................................................................................... 11 三、相关标的 .................................................................................................................................................. 14 风险提示 .............................................................................................................................