农林重点数据跟踪周报：需求持续弱势，猪价短期震荡回落

农林牧渔 / 行业投资策略周报 / 2022.11.06 请阅读最后一页的重要声明！ 需求持续弱势，猪价短期震荡回落 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 余剑秋 SAC 证书编号：S0160522050003 yujq01@ctsec.com 相关报告 1. 《 短期需求不佳，出栏加快，猪价回落 》 2022-10-30 农业重点数据跟踪周报 核心观点  本周农林牧渔收于 3245.14，周涨跌幅为+6.09%，沪深 300 周涨跌幅为+6.38%。本周农林牧渔细分板块有起伏不一，动物保健 II 涨幅最大为 9.26%；养殖业涨幅最小为 5.10%。  需求持续弱势，猪价本周震荡回落，补栏仍无明显增加。本周猪价震荡回落，主要由于国家宣布猪肉第七次储备开放，同时受全国疫情不稳影响消费持续疲软。预计猪肉季节性需求和高饲料成本仍将对猪价形成支撑，四季度猪价或在相对高位震荡。由于行业内对短期行情较为悲观，行业出栏积极性增加，补栏仍无明显增加，我们仍看好明年猪价均价和行业盈利弹性。  数量端：9 月能繁母猪存栏继续增长，根据中国政府网数据，9 月能繁母猪存栏量为 4362 万头，月环比增长 0.9%。根据华储网，11 月中央储备冻肉出库合计投放 1 万吨。本周行业出栏体重略有增加，根据涌益咨询统计，10 月28 日-11 月 3 日，全国商品猪出栏均重 129.58kg，90kg 以下占比 5.82%，150kg以上占比 8.71%。  价格端：生猪价格本周回落。根据 wind 数据，11 月 4 日 22 省市生猪均价26.27 元/kg，周环比-4.33%；仔猪均价 50.75 元/kg，周环比-1.91%；猪肉均价35.48 元/kg，周环比-4.70%。11 月 4 日，二元母猪平均价为 36.39 元/kg，周环比+0.19%。11 月 4 日猪粮比价 8.97，周环比-5.6%，超过盈亏平衡点。  成本端：本周上游大宗原材料普遍上行。11 月 4 日上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为 5612、2881、3204、5558 元/吨，周环比分别为+1.77%、+0.28%、+0.12%、+0.00%，同比分别为+62.80%、+7.60%、+16.50%、+3.50%。  利润端：截至 11 月 4 日，自繁自养利润和外购仔猪利润较上周有所回落，分别为 987.78 元/头、973.85 元/头，行业处于较好盈利水平。9 月，规模养殖生猪头均净利润为 1042 元/头，散养生猪头均净利润 862 元/头。  风险提示：原材料大宗商品价格上行导致成本上行风险；动物疫病不确定性风险；极端灾害导致畜禽规模下降风险 -28%-20%-13%-6%1%8%农林牧渔沪深300仅供内部参考，请勿外传农林牧渔 / 行业投资策略周报 / 2022.11.06 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（11.04） EPS（元） PE 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 300673 佩蒂股份 48.18 19.01 0.28 0.79 0.88 73.14 26.47 23.57 增持 300498 温氏股份 1,232.66 18.83 -2.11 0.86 2.18 -9.13 23.02 9.03 增持 002311 海大集团 978.42 58.90 0.96 1.82 2.66 76.35 32.99 22.66 增持 000876 新希望 608.65 13.41 -2.20 0.10 1.60 -6.91 111.10 8.20 增持 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 仅供内部参考，请勿外传 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 农林渔牧行情概览 ................................................................................................................................... 4 2 生猪养殖数据跟踪 ................................................................................................................................... 4 3 禽类养殖数据跟踪 ................................................................................................................................... 8 图 1. 农林渔牧收于 3245.14，周涨跌幅为+6.09%，沪深 300 周涨跌幅为+6.38% ................................ 4 图 2. 农林牧渔细分板块中动物保健 II 涨幅最大 ........................................................................................ 4 图 3. 个股涨幅 top3 为绿康生化、普莱柯、圣农发展 ............................................................................... 4 图 4. 个股跌幅 top3 为华资实业、ST 华英、晨光生物 ............................................................................. 4 图 5. 2022 年 9 月，能繁母猪存栏量为 4362 万头，环比 0.9% ................................................................. 5 图 6. 9 月猪肉及猪杂碎进口 25 万吨，当月同比-21.9% ............................................................................ 5 图 7. 11 月中央投放储备冻猪肉 1 万吨 ......................................................................................................... 5 图 8. 10 月 28 日-11 月 3 日，全国商品猪出栏均重 129.58kg，150kg 以上占比 8.71%