环保与公用事业周报：国家能源局发布1-9月份全国电力工业统计数据，供需两端扰动致国际天然气价格下跌

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 公用事业 2022 年 10 月 30 日 环保公用 优于大市（维持） 证券分析师 李骥 资格编号：S0120521020005 邮箱：liji3＠tebon.com.cn 联系人 郭雪 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《长江电力（600900.SH）:水电巨擘，源远流长》，2022.10.26 2.《 天 壕 环 境 （300332.SZ）：2022Q3 营收同比高增 123%，验证神安价值》，2022.10.26 3.《九丰能源（605090.SH）：业绩保持高增，拟参与重组获煤层气资源 ， 陆 上 气 源 再 添 保 证 》，2022.10.25 4.《海风规划再提速，压缩空气储能迎发展机遇》，2022.10.25 5.《中泰股份（300435.SZ）：业绩稳定增长，气体运营业务蓄势待 发》，2022.10.25 6.《环保与公用事业周报-1.7 万亿财政贴息贷款助力九大领域设备更新改造 ， 海 上 风 电 项 目 加 速 落 地 》，2022.10.16 国家能源局发布 1-9 月份全国电力工业统计数据，供需两端扰动致国际天然气价格下跌 环保与公用事业周报 [Table_Summary] 投资要点：  行情回顾： 本周，申万（2021）公用事业行业指数下跌 6.11%，环保行业指数下跌 3.59%。环保板块中环保设备板块上涨 0.66%，公用事业中火电跌幅较大，下跌 9.38%。  行业动态： 环保： （1）积极应对气候变化，实现双碳目标。生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动 2022 年度报告》，报告显示，2021 年以来，中国积极落实《巴黎协定》，围绕碳达峰碳中和目标，有力有序有效推进各项重点工作，取得显著成效。目前，中国已建立起碳达峰碳中和“1+N”政策体系，制定了中长期温室气体排放控制战略，推进全国碳排放权交易市场建设，编制实施国家适应气候变化战略。此外，深圳市生态环境局等三部门联合印发了《深圳市应对气候变化“十四五”规划》，明确“十四五”期间深圳市应对气候变化工作的主要目标、重点任务和重大工程，加快构建绿色低碳循环发展经济体系，全面提升城市应对气候变化整体能力和水平，以先行示范标准积极应对气候变化。建议关注：环境监测领域专家【雪迪龙】、【聚光科技】、【先河环保】。 （2）政策持续推动氢能发展，氢产业链有望进一步完善。国家能源局发布《“十四五”能源领域科技创新规划》实施监测机制的通知，其中重点任务中包括 5 项氢能和燃料电池技术，此外在其他领域重点项目中的子任务清单中也涉及氢能领域。此外，广东省住房和城乡建设厅发布关于公开征求《广东省燃料电池汽车加氢站管理暂行办法》（征求意见稿），指出：制氢加氢一体站制氢规模不得超过3000kg/d，储氢罐总容量不得超过 3000kg。允许在非化工园区建设制氢加氢一体站。建议关注：冷链压缩机专家，积极布局 CCUS 及氢能产业带来业绩增长新动能的【冰轮环境】；煤化工行业领军企业，立志打造全球最大绿氢公司的【宝丰能源】；国家电投控股，积极布局 CCUS 技术的【远达环保】。 公用： （1）发电装机稳步提升，新能源发电同比增速较高。国家能源局发布 1-9 月份全国电力工业统计数据和光伏发电建设运营情况，截至 9 月底，全国累计发电装机容量约 24.8 亿千瓦，同比增长 8.1%。其中，风电装机容量约 3.5 亿千瓦，同比增长 16.9%；太阳能发电装机容量约 3.6 亿千瓦，同比增长 28.8%。1-9 月份，全国发电设备累计平均利用 2799 小时，比上年同期减少 87 小时。其中，火电 3295小时，比上年同期减少 49 小时；核电 5576 小时，比上年同期减少 267 小时；风电 1616 小时，比上年同期减少 24 小时。1-9 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 3926 亿元，同比增长 25.1%。其中，太阳能发电 1328 亿元，同比增长352.6%。电网工程完成投资 3154 亿元，同比增长 9.1%。重点推荐：积极发展陆风、光伏并大力拓展海风的【三峡能源】；风电运营龙头企业【龙源电力】。建议关注：光伏及储能项目增量可期的【林洋能源】；背靠南网的储能 EPC 龙头【南网科技】。 （2）煤价高企，电力体制改革需持续推进。中电联发布《2022 年三季度全国电力供需形势分析预测报告》，报告显示，前三季度全国电煤采购成本同比额外增加2600 亿元左右。部分大型发电集团现金流紧张。今年以来煤电企业采购的电煤综合价始终超过基准价上限，大型发电集团到场标煤单价涨幅远高于煤电企业售电价格涨幅。电力体制改革和煤电价格联动机制需进一步完善。建议关注：煤电协同一体化发展的【内蒙华电】；拥有长协煤优势，业绩不断向好的【国电电力】。 -31%-24%-18%-12%-6%0%6%2021-102022-022022-06沪深300 行业周报 环保公用 2 / 37 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 本周专题： 根据北极星能源网，当地时间 10 月 24 日，美国油气主产区西得克萨斯州二叠纪盆地瓦哈中心的天然气价格跌至负价格，最低达 -2 美元 / 百万英热。同时，欧洲部分天然气现货价格一度跌成负数，至-15.78 欧元/兆瓦时，为有史以来的最低价格。受此影响，欧洲 TTF 天然气期货主力合约本周一跌破 100 欧元/兆瓦时关口。我们认为此次天然气价格暴跌系供需两端多因素共同扰动的结果，需求端看，欧洲完成今冬天然气存储目标，目前欧盟整体天然气储气率为 94.08%，能够满足约 2 个月高峰用气需求；且欧洲今年可能会经历一个较为温暖的冬天，取暖需求或低于预期，叠加 LNG 接收能力有限，欧洲天然气需求下降。供给端看，位于美国德克萨斯州二叠纪盆地产区的天然气为石油伴生气，近期北美两主要管道进入维修状态，导致管输能力下滑，天然气供给过剩。我们认为，鉴于过去欧洲以管道形式接收天然气为主的历史情况，短期内 LNG 接收装置和再气化能力难以快速匹配，长期看，若欧洲长时间无法寻找更为高效和充分的天然气进口和存储方式，一旦出现超预期极端天气，依然不排除需求暴增而引发天然气