社服行业周报：杨国福赴港上市获批，海南离岛免税店单日销售总额超7亿元

请务必阅读正文后的重要声明部分 5 哦 = 】 】 [Table_IndustryInfo] 2022 年 10 月 30 日 强于大市（维持) 证 券研究报告•行业研究•社会服务 社服行业周报（10.22-10.28） 杨国福赴港上市获批，海南离岛免税店单日销售总额超 7 亿元 投 资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 联系人：宿一赫 电话：15721449682 邮箱：suyh@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 73 行业总市值（亿元） 4,494.76 流通市值（亿元） 4,385.24 行业市盈率 TTM 104 沪深 300 市盈率 TTM 10.4 相 关研究 [Table_Report] 1. 社服行业周报（10.8-10.14）：王府井获批经营海南离岛免税业务，科锐国际22Q3 业绩承压 (2022-10-18) 2. 社服行业双周报（9.24-10.7）：国庆假期海南离岛免税日均销售额超 1.5 亿元，民航日均运输旅客量 70.7 万人次 (2022-10-10) 3. 社服行业周报（9.17-9.23）：蜜雪冰城披露招股说明书，中国香港与泰国进一步放宽入境要求 (2022-09-26) 4. 社服行业周报（9.10-9.16）：中秋假期国内出游人数下降 16.7%，3 家三亚离岛免税店恢复开业 (2022-09-18) 5. 社服行业周报（9.3-9.9）：三亚实现社会面清零，锦江计划年内新签约 2200家酒店 (2022-09-12) [Table_Summary]  本周投资观点：1）免税：中免海口国际免税城已开业,取代海棠湾免税城成为全球最大免税单体，当前免税业重心依然是客流复苏、渗透率提升之下的销售额回归高增速区间，市场份额与折扣率的短期波动并不影响免税生意本身的长期价值。重点关注中国中免，以及积极推进免税资产注入的海汽集团，自身产能释放周期与行业景气度周期共振的美兰空港。2）酒店景区：疫情两年来（2020~2022）酒店行业总供给累计下降 26.0%，行业连锁化率从 26.0%提升到 35.0%。伴随行业供需与格局改善，行业集中度持续提升。头部酒管集团竞争重心开始从规模壁垒打造转移至品牌价值提升与高效经营。我们认为疫情后周期龙头酒店将充分受益于格局改善之后的规模优势与品牌优势红利释放。重点推荐锦江酒店，重点关注聚焦中高端与度假酒店的君亭酒店，看好重定向之后金陵饭店的资源禀赋释放，关注华住集团、首旅酒店。3）人力资源服务：人服行业本质为顺周期行业，我们认为在劳动力市场供需环境日趋复杂的背景下，推动企业用工需求增加，更多的企业出于降低成本和对疫情未来不确定性将倾向于采用灵活用工方式招聘。重点关注深耕灵活用工领域发展的科锐国际、国内人力资源服务龙头外服控股。  行情回顾：本周社会服务指数下跌 2.59%，跑赢沪深 300指数 2.80个百分点，行业涨跌幅排名第 6（共 31 位）。行业估值水平（PE-TTM）为 42.6 倍，相对沪深 300 溢价率为 336.4%（+14.5pp）。个股方面，本周社服行业 A 股有24 家股票涨幅为正，74家下跌，其中同庆楼表现最好（+16.5%），金陵饭店(+14.2%）、长白山(+9.2%）涨幅较高，广电计量(-20.2%）、博瑞传媒(-14.5%）跌幅较大。  行业数据更新：10月 22日-10月 28日，上海地铁客运量为 6132.50万人次，环比上周上升 4.0%；10 月 22 日-10 月 28 日，海口美兰、三亚凤凰机场日均起降架次分别为 206、162架次，环比上周分别+66.3%、+47.3%，同比-41.9%、 -45.7%。2022 年 9 月，全国城镇调查失业率为 5.5%，同比上升 12.2 个百分点，环比上升 3.8 个百分点。  新冠疫情跟踪：10月 22日-10 月 28日，1）全国：我国新增报告本土确诊及无症状病例累计 9412 例，环比上周+57.9%；无新增死亡病例；2）三亚：三亚本周累计新增确诊及无症状感染者 0 例；3）全球：全球新增新冠肺炎确诊病例约 204.7 万例，环比-31.3%；新增死亡人数约 9290 例，环比-9.1%。  新冠疫苗接种情况：截至 10月 28日，全球累计报告接种新冠病毒疫苗约 129亿剂次，每百人新冠疫苗接种量为 161.6 剂次，高于全球、北美、欧洲水平49.2%、31.9%、33.8%。10月 22日-10月 28日全球日均接种新冠疫苗 115.2万剂次，环比减少 66.1%；全国日均接种新冠疫苗约 8.6万剂次，环比减少 1.6%。  行业重点信息跟踪：1）酒店：福布斯发布 2022全球最佳雇主榜凯悦酒店入围；首旅酒店完成发行 4 亿元超短期融资券，利率为 1.95%。2）餐饮： 2022 年前三季度餐饮收入 31249亿元，同比下降 4.6%；杨国福赴港上市获批。3）景区：因防疫要求，北京环球影城主题公园暂时关闭；福州全市旅游景区景点暂 -29%-22%-16%-9%-3%4%21/1021/1222/222/422/622/822/10社会服务 沪深300 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文后的重要声明部分 停开放。4）旅游零售：中免合资公司 13.08 亿元竞得三亚海棠湾地块；cdf海口免税城开业首日业绩 6000万，推动海南 11家离岛免税店单日销售总额超7 亿元。 5）旅游服务：飞猪：双 11开售前两日海航随心飞已售超 2万件；8个旅游行业标准制定（修订）获立项。6）人力资源：国家职业分类大典首次标识数字职业；三季度就业形势总体稳定——截至 9月底，社保政策共为企业减负超过 2800亿元，城镇新增就业达 1001万人。7）商贸零售：深入挖掘中拉经贸合作新机遇；发力稳投资四季度重大项目密集开工。  上市公司重点公告跟踪：华住集团、同庆楼、君亭酒店、西安饮食、长白山、张家界、科锐国际、外服控股、天目湖、中青旅、宋城演艺、广州酒家、金陵饭店、岭南控股发布三季度报告；首旅酒店：北京首旅酒店(集团)股份有限公司关于超短期融资券发行结果的公告；中国中免：中国旅游集团中免股份有限公司关于合资公司竞得土地使用权的公告；君亭酒店：君亭酒店集团股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书；众信旅游：众信旅游:关于已回购股份减持结果暨股份变动公告；科锐国际:关于收购控股子公司部分股权暨关联交易的公告；王府井：关于调整 2020 年股票期权激励计划相关事项的公告。  风险提示：宏观经济增速大幅下滑、疫情大面积反复严重影响出行需求、市场竞争加剧风险。 仅供内部参考，请勿外传 社 服行业周报（10.22-10.28） 请务必阅读正文后的重