有色-能源金属行业周报：供给格局持续紧张，锂盐价格继续上涨

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 供给格局持续紧张，锂盐价格继续上涨 [Table_Title2] 有色-能源金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: ► 供给格局持续紧张，锂盐价格继续上涨 根据百川盈孚数据，截至周五（10 月 28 日），电池级碳酸锂报价 55.15 万元/吨，环比上周增长 10000 元/吨；工业级碳酸锂报价 52.90 万元/吨，环比上周增长 10000 元/吨；电池级氢氧化锂报价 53.89 万元/吨，环比上周增长 15000 元/吨；工业级氢氧化锂报价 52.35 万元/吨，环比上周增长 15000 元/吨。本周百川盈孚工业级及电池级碳酸锂报价持续大幅上行，从供应端来看，原料市场—锂精矿的行情表现强势，成本在高位仍不断攀升，叠加气温因素对盐湖提锂的影响，市场供应偏紧且存在下滑风险，需求端来看，当前新能源景气度仍在，根据上险数据显示，众多新能源汽车品牌持续发力，比亚迪 9 月销量再创历史新高，上险 16.7 万量，环比增长 7%，同比增长 177%，上海特斯拉工厂产能也逐步提升，9 月上险 7.7 万辆，环比增长116%，同比增长 48%，蔚来、小鹏、理想等车企销量也不断攀升，需求仍维持高位。本周百川盈孚氢氧化锂报价持续走高，且涨幅较大，主要系目前下游三元高镍排产需求仍处于高位，需求增速明显。据 SMM 数据统计，9 月份国内三元材料产量达 67,392 吨，环比增长 15%，其中高镍三元（811 系）产量达 30,773 吨，环比增长 36.05%，产量扩张明显，对氢氧化锂的消耗也随之增加，叠加碳酸锂价格高位运行，支撑苛化成本，供需基本面和成本端双轮驱动氢氧化锂价格上涨，我们认为在 2022Q4 下游三元正极材料厂商扩产的背景下，氢氧化锂价格会保持上涨趋势。10 月 28 日，Fastmarkets 东亚地区氢氧化锂评估价为 82 美元/公斤，环比上周保持不变，折合人民币约 58.37 万元/吨，碳酸锂评估价为 79 美元/公斤，环比上周增长 1 美元/公斤，折合人民币约 56.24 万元/吨；10 月 27 日，Fastmarkets 中国氢氧化锂现货出厂价报价均价为 56.5 万元/吨，环比上周增长 2.5 万元/吨，中国碳酸锂现货出厂价报价均价 57.25 万元/吨，环比上周增长 2.25 万元/吨，报价均高于国内市场。2022Q4/2023Q1，在需求高位不减的背景下，锂盐供给仍将维持紧张格局，锂盐价格有望持续上涨。 ► 本周海内外锂精矿报价均大幅上扬，后市仍会保持上涨态势 10 月 28 日，普氏能源咨询评估锂精矿（SC6）价格为 7700 美元/吨（FOB，澳大利亚），环比上周增长 600 美元/吨；10 月27 日，百川盈孚锂精矿现货价 6600 美元/吨，环比上周增长 50美元/吨；10 月 27 日，Fastmarkets 锂精矿评估价为 7900 美元/吨，环比上次（10 月 13 日）增长 550 美元/吨。本周海内外锂精矿报价均大幅上扬，周内 PLS 公布了一笔最新的现货交易，折 6.0 后加上运费，成交价格达到 8000 美元/吨，这给后市锂 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：晏溶 邮箱：yanrong@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100004 分析师：周志璐 邮箱：zhouzl1@hx168.com.cn SAC NO：S1120522080002 研究助理：温佳贝 邮箱：wenjb@hx168.com.cn 研究助理：黄舒婷 邮箱：huangst@hx168.com.cn 相关研究： 1.《能源金属周报|锂三角欲打造“锂业欧佩克”，锂白色石油战略地位凸显》 2022.10.24 2.《基本金属周报|美联储官员鹰派表态略趋缓，供应扰动延续有待需求提振》 2022.10.24 3.《能源金属周报|供给持续紧张，锂盐价格不断突破新高》 2022.10.10 证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2022 年 10 月 28 日 仅供机构投资者使用 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138268 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 精矿长协价一定的指引作用。本周 Pilbara 和 Mineral Resources公布三季报，其中 Mt Marion 的 Q3 产量为 10.8 万吨，环比下滑 16%，出货量为 11.1 万吨，环比下滑 21%（未折算成SC6），主要系继续开采低品位的过渡性矿石以及与扩大产能至90 万吨/年（100%基准）相关的工厂停工所致。上游锂资源是整个新能源电池产业链中产能扩张难度最大、速度最满的一环，多数项目扩建不及预期，这也将导致整个锂资源供应维持长时间紧张格局，推动价格上行。此外，叠加锂精矿价格通常较锂盐价格报价有所滞后，因此我们认为后市锂精矿价格将继续追随锂盐价格，保持目前的上涨态势。 ► 供给减量且终端需求增加，镍铁小幅上涨 本周镍铁（10%）周度均价为 1386 元/镍点，环比增长1.46%，原料端受菲律宾雨季影响，镍矿供应明显减量，价格上涨支撑镍铁成本高位运行，供需端来看，据 SMM，当前存在部分印尼铁在国内港口堆积现象，而大型钢厂在增产情况下，镍铁的外部采购量加大，支撑镍铁价格上升；本周电池级硫酸镍周度均价为 43640 元/吨，环比增长 0.48%，本周电池级硫酸镍呈现小幅走高，主要系虽进入采购节点且供需格局较为紧张，但市场散单采购较低，长单量占比较高。 ► 南非港口码头运营商罢工事件结束，钴价小幅下滑 钴：本周金属钴周度均价为 35.05 万元/吨，环比下降 0.14%，本周电钴价格企稳，据 Mysteel，10 月长达两个星期的南非罢工事件导致德班和理查德湾两个主要港口关闭，在员工相继于2022 年 10 月 13 日及 10 月 19 日结束罢工行动之后，TPT 正在实施恢复计划，但码头积压货物影响的消除仍存在滞后，供应端预计会在月底恢复。但目前下游对钴中间品采购意愿较低，成交清淡，未来钴原料需求仍缺乏动力；本周四氧化三钴周度均价为 24.30 万元/吨，环比不变，本周硫酸钴周度均价为 6.3万元/吨，环比不变，本周四氧化三钴及硫酸钴价格表现稳定，主要系成本面与需求面变化均不大，钴盐市场相对平稳。 ► 包头疫情有效控制，但物流恢复尚待时日 本周部分稀土价格小幅下降，包头疫情消除但物流恢复尚待时日。从供给端来看，周三包头实现社会面清零，从周四开始梯次恢复生产生活，据了解，疫情封控期间生产较为正常，但对于出货影响较大，此次封控物流完全恢复尚需一周，供应问题将逐步解决；从需求端来看，短期来看，下游需