农林牧渔行业周报第2期：消费旺季推动猪价抬升，看好节后去化加速

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 猪肉 消费旺季推动猪价抬升，看好节后去化加速 [Table_Title2] 农林牧渔行业周报第 2 期 [Table_Summary] 本周观点: 种植产业链：据农业农村部，1 月 15 日，农业农村部与山东省政府举行工作会谈。农业农村部党组书记、部长韩俊，山东省委副书记、省长周乃翔出席会谈。双方进行了工作交流。韩俊指出，山东是农业大省、粮食大省，省委省政府坚持把“三农”工作摆在“重中之重”位置，在聚力打造乡村振兴齐鲁样板，建设更高水平“齐鲁粮仓”，统筹乡村产业振兴、人才振兴、文化振兴、生态振兴、组织振兴方面成效显著。农业农村部将深入学习贯彻习近平总书记关于山东工作的重要指示精神，大力支持山东推进粮油作物大面积单产提升，持续提升粮食产能，强化农业科技装备支撑，打造农业科技创新高地，推动乡村产业提档升级，发展现代畜牧业、现代渔业，做强农产品加工业，把农业建成现代化大产业，加快建设农业强省。支持山东持续巩固拓展脱贫攻坚成果，深入学习运用“千万工程”经验，扎实推进宜居宜业和美乡村建设，在推进乡村全面振兴中创造更多可复制可推广的经验。在粮食安全背景下，转基因技术在提升单产方面具有革命性作用，我们判断转基因商业化进程将继续扩面提速，以通过提升单产从根本上提升关键品种自给率，同时，农业农村部强调“加强植物新品种保护，赋能种业创新发展”，也有利于转基因种业发展。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国外三元本周生猪均价 12.7元/公斤，周环比+1.26%，本周生猪价格继续继续抬升，截止本周五，全国生猪均价为 12.72 元/公斤。据农业农村部数据，10月末全国能繁母猪存栏量 3990 万头，环比-1.1%，同比-2.1%，生猪产能综合调控稳步推进。11 月份生猪定点屠宰企业屠宰量3957 万头，同比+17.4%，环比+3.2%，生猪消费逐步步入旺季。本周自繁自养和外购仔猪养殖实现扭亏为盈，盈利分别为 7.39元/头和 2.31 元/头，我们认为节前消费旺季，猪价抬升，养殖扭亏为盈，短期不利于产能去化，节后为猪肉消费传统淡季，且2025 年三季度能繁母猪存栏量仍大于正常保有量，产能有望加速去化，重视生猪板块左侧布局机会。建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。具体标的选择上，我们认为：（1）养殖板块：立华股份、牧原股份、双汇发展、德康农牧、京基智农、温氏股份；（2）饲料板块：海大集团；（3）动保后周期板块：金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份等都有望充分受益。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：周莎 邮箱：zhousha@hx168.com.cn SAC NO：S1120519110005 联系电话：0755-23947349 分析师：魏心欣 邮箱：weixx@hx168.com.cn SAC NO：S1120524100002 联系电话： -6%1%9%16%23%30%2025/012025/042025/072025/102026/01农林牧渔沪深300 证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2026 年 01 月 19 日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种子推广不及预期。 盈利预测与估值： 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2024A 2025E 2026E 2027E 2024A 2025E 2026E 2027E 600737.SH 中粮糖业 16.75 买入 0.80 0.66 0.88 1.21 20.91 25.38 19.03 13.84 002726.SZ 龙大美食 4.11 买入 0.02 0.19 0.29 - 205.50 21.63 14.17 - 601952.SH 苏垦农发 9.26 买入 0.53 0.60 0.64 0.69 17.47 15.43 14.47 13.42 002041.SZ 登海种业 9.64 买入 0.06 0.20 0.25 0.28 149.92 48.20 38.56 34.43 600313.SH 农发种业 6.47 买入 0.04 - - - 155.80 - - - 300087.SZ 荃银高科 9.61 买入 0.12 0.21 0.25 0.29 80.08 45.76 38.44 33.14 600371.SH 万向德农 8.94 买入 0.18 - - - - - - - 000998.SZ 隆平高科 9.54 买入 0.09 0.26 0.38 0.5 106.00 36.69 25.11 19.08 002385.SZ 大北农 4.03 买入 0.08 0.18 0.18 0.22 50.38 22.39 22.39 18.32 600195.SH 中牧股份 7.87 买入 0.07 0.25 0.31 0.37 113.40 31.48 25.39 21.27 002688.SZ 金河生物 6.23 买入 0.13 0.27 0.42 0.55 48.15 23.07 14.83 11.33 600873.SH 梅花生物 10.37 买入 0.94 1.10 1.18 1.29 11.03 9.43 8.79 8.04 300498.SZ 温氏股份 15.97 买入 1.39 1.40 1.57 2.07 11.47 11.41 10.17 7.71 资料来源：Wind，华西证券研究所；股价截至 2026 年 1 月 16 日收盘价（注：龙大美食为华西农业 & 食品饮料联合覆盖标的）；除金河生物、梅花生物外，均来自 Wind 一致预测。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 正文目录 1. 本周观点.......................................................................................................................................................................................................5 2. 行情回顾.......................................................................................................