传媒互联网行业周报：Pico 4国内发布会公布多项内容生态建设进展，哔哩哔哩完成双重主要上市转换，有望于2023年3月入通

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_Main]证券研究报告 | 行业周报传媒2022 年 10 月 09 日传媒优于大市（维持）证券分析师赵伟博资格编号：S0120521090001邮箱：zhaowb＠tebon.com.cn研究助理刘文轩邮箱：liuwx＠tebon.com.cn市场表现相关研究1.《传媒互联网行业周报：Pico 4 海外发布，硬件端便携性及视觉效果升级、内容端引进与激励并行提升》，2022.9.262. 《 游 戏 行 业 数 据 周 报2022.09.12-2022.09.18：关注哔哩哔哩、网易产品《狩猎时刻》、《绿茵信仰》后续上线》，2022.9.213.《互联网板块的交易逻辑与观点更新》，2022.9.204. 《 游 戏 行 业 数 据 周 报2022.09.05-2022.09.11：9 月游戏版号发放，关注腾讯、网易后续新游上线》，2022.9.145.《哔哩哔哩-SW（9626.HK）2Q22财报点评：收入利润短期承压，展望后续逐季恢复》，2022.9.9传媒互联网行业周报：Pico 4 国内发布会公布多项内容生态建设进展，哔哩哔哩完成双重主要上市转换，有望于 2023 年 3 月入通[Table_Summary]投资要点： 投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易、云音乐、三七互娱、心动公司等。 投资主题：三季度业绩预期向好的公司，低估值有成长的互联网平台公司，游戏和视频，高分红的出版公司。 受益标的：港股海外公司有阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、中手游、创梦天地等；A 股主要有芒果超媒、分众传媒、恺英网络、吉比特、风语筑、中南传媒等。 投资建议：跟踪消费互联网复苏情况逐步加配，把握 ARVR 赛道内容成长的机会。我们认为行业的结构加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计三季度基本面逐步修复，而当前估值处于特别低位；2）ARVR 赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）前期平台经济治理方面已取得成效，728 会议设置“绿灯”案例、27 部门联合鼓励文化产品贸易出口、游戏版号重新发放、版权局等部门“剑网”行动加强版权保护等事实，证明行业规范与公司业务经营之间逐步进入良性循环，政策面预期较之前乐观。 Pico 4 国内发布会：打通与抖音的分享渠道，围绕视频、健身、娱乐建设内容生态。Pico 于 9 月 27 日召开 Pico 4 国内产品发布会，相较于海外发布会，国内发布会所提供的增量信息主要在内容端：1）打通与抖音的分享渠道，Pico 4 内的截屏助手 app 可以将内容一键分享到抖音平台；2）音视频内容板块目前聚焦于 VR视频、直播内容的引进与制作，将于明年推出 VR 版《灵笼》、《三体》；3）运动健身板块将与 SUPERMONKEY、帕梅拉合作制作内容，且运动数据可接入 iOS 健康，并上线了 50 多款健身应用：娱乐应用方面，发布了自研 FPS 应用《白夜·传承》，并引入了《剑与魔法》、《阿尔沃行动》等多款海外产品。当前 PICO 等国产品牌 VR 一体机内容生态尚距 SteamVR、Oculus Quest 生态有一定差距。随着产品放量，优质 VR 内容的高频供给，提升硬件使用率、使用频次，防止“落灰”有望是确定性的需求，建议关注有相关布局的 A 股游戏及其他内容提供商标的：恺英网络、宝通科技、富春股份、风语筑、丝路视觉、力盛体育、华立科技等。 哔哩哔哩完成双重主要上市转换，有望于 2023 年 3 月被纳入港股通。10 月 3 日，哔哩哔哩于港交所的二次上市正式转为双重主要上市，后续将具有被纳入港股通的资格。10 月 8 日，中国投资信息有限公司发布通知，对 WVR 公司从第二上市转换为主要上市后的纳入安排进行说明。后续哔哩哔哩入通，需要在 2023 年 3 月的考察日，满足由区间日均市值、区间总成交额和未违规组成的入通条件。参考哔哩哔哩于港股上市以来，各个半年的表现，较大幅度超过入通标准，我们认为其有望通过入通考察，并于 2023 年 3 月被纳入港股通。 风险提示：疫情反复、技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。仅供内部参考，请勿外传行业周报传媒2 / 15请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明内容目录1. 核心观点、投资策略及股票组合.................................................................................. 41.1. 本周重点推荐及组合建议.....................................................................................41.2. 重点事件点评....................................................................................................... 41.2.1. PICO 4 国内发布会：打通与抖音的分享渠道，围绕视频、健身、娱乐建设内容生态.................................................................................................................41.3. 哔哩哔哩完成双重主要上市转换，有望于 2023 年 3 月被纳入港股通.................51.4. 核心公司观点及投资逻辑.....................................................................................62. 市场行情分析及数据跟踪............................................................................................. 82.1. 行业一周市场回顾................................................................................................82.2. 行业估值水平....................................................................................................... 92.3. 重点公告回顾.....................................................................................................102.4. 行业动态回顾..................................................................................................... 113. 数据跟踪............