农林牧渔行业周报：美国种植收获季来临，关注生猪二育情绪波动

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 农林牧渔 2022 年 09 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《大豆新作预期供给偏紧，生猪关注需 求 动 能 转 强 — 行 业 周 报 》-2022.9.18 《USDA 下 调 2022/2023 年全球玉米、大豆及水稻产量—行业点评报告》-2022.9.17 《中秋节前猪肉备货积极，出栏均重连 续 环 比 抬 升 — 行 业 周 报 》-2022.9.12 美国种植收获季来临，关注生猪二育情绪波动 ——行业周报 陈雪丽（分析师） 李怡然（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 liyiran@kysec.cn 证书编号：S0790121050058  周观察：美国种植收获季来临，关注生猪二育情绪波动 种植：美国春小麦的收获接近尾声，截至 9 月 18 日硬粒小麦在内的 94%春小麦已收获完成，总体较 5 年均值持平。冬小麦播种正较快地推进，截至 9 月 18日，冬小麦的种植率为 21%。美豆方面，截止 9 月 18 日收获进度仅达 3%，较2021 年及过往五年平均收获进度均落后 2pct。天气扰动来看，三峰拉尼娜使南北美南部玉米大豆产区面临干旱压力。 生猪：截至 9 月 23 日，全国生猪销售均价 24.13 元/公斤，周环比上涨 0.67 元/公斤；监测样本 9 月 23 日生猪屠宰量 10.07 万头/日，周环比-5.6%。当前时点二次育肥的盈利确定性及持续性仍将受到多方面的扰动， 2022 年 Q4 供给相对短缺仍是行业面临的主要矛盾，二次育肥虽一定程度缓和供给矛盾，但难以扭转。对于年内猪价高点的判断需将产业端现实情况与行为纳入考量。  周观点：猪周期反转逐步兑现，种植链景气度向下游迁移 猪周期业绩兑现阶段，关注成本优势及产能释放节奏。关注兼具成本优势及产能增长弹性的巨星农牧；以及温氏股份；牧原股份、新希望等。 动保板块安全边际显现，行业空间或迎来加速扩容。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯。 油料作物价格回落，关注油脂压榨及精炼环节。主粮及油料作物价格回调，但通胀背景下，预计主粮价格回调幅度有限，关注优质主粮种植标的苏垦农发。油脂油料价格跌幅较大，相关受益标的油脂精炼及压榨环节企业道道全等。 粮食价格受多维催化持续走高，种植链景气度延续。关注具备转基因技术优势的大北农；国内玉米育种龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科；相关受益标的荃银高科、先正达（拟上市）。 原料价格掉头向下，饲料企业毛利水平有望改善。饲料企业毛利水平有望在2022 年下半年迎来改善。推荐产品力及服务力优势突出的饲料龙头海大集团。  本周市场表现（9.19-9.23）：农业跑输大盘 2.38 个百分点 本周上证指数下跌 1.22%，农业指数下跌 3.60%，跑输大盘 2.38 个百分点。子板块来看，除种子外各农业板块均下跌。个股来看农发种业（+5.44%）、众兴菌业（+4.10%）、登海种业（+3.37%）领涨。  本周价格跟踪（9.19-9.23）：本周生猪、草鱼、对虾、豆粕价格环比上涨 生猪养殖：据博亚和讯监测，2022 年 9 月 23 日全国外三元生猪均价为 24.31 元/kg，较上周上涨 0.73 元；仔猪均价为 37.12 元/kg，较上周下跌 0.67 元/kg；白条肉均价 30.99 元/kg，较上周上涨 0.88 元/kg。9 月 23 日猪料比价为 6.38:1。自繁自养头均利润 757.98 元/头，环比+53.16 元/头；外购仔猪头均利润 795.76 元/头，环比+28.62 元/头。 白羽肉鸡：据 Wind 数据，本周鸡苗均价 3.00 元/羽，环比-5.66%；毛鸡均价8.76 元/公斤，环比-4.16%；毛鸡养殖利润 0.12 元/羽，环比-1.46 元/羽。 黄羽肉鸡：据新牧网数据，9 月 23 日中速鸡均价 18.5 元/公斤，环比下跌。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。 -36%-24%-12%0%12%24%2021-092022-012022-05农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 周观察：美国种植收获季来临，关注生猪二育情绪波动 ...................................................................................................... 3 1.1、 美国收获季来临，关注三峰拉尼娜天气扰动及欧洲化肥短缺压力 ........................................................................... 3 1.2、 生猪：生猪期货 2301 合约贴水拉大，或压制短期高涨二育情绪 ............................................................................. 4 2、 周观点：猪周期反转逐步兑现，种植链景气度向下游迁移 .................................................................................................. 5 3、 本周市场表现（9.19-9.23）：农业跑输大盘 2.38 个百分点 .................................................................................................... 6 4、 本周重点新闻（9.19-9.23）：白羽肉鸡新品种产业化推进对接活动在京举行 .................................................................... 7 5、 本周价格跟踪（9.19-9.23）：本周生猪、黄羽鸡、豆粕价格环比上涨 ................................................................................. 8 6、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 11 7、 主要饲料产量 .................................................................................