食品饮料行业周报：白酒开始反弹，大众品事件驱动

2022 年 09 月 25 日 白酒开始反弹，大众品事件驱动 —食品饮料行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 联系人：何宇航 S1050122010030 heyh1@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 食品饮料(申万) -4.7 -10.7 -7.3 沪深 300 -6.3 -12.3 -20.5 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《食品饮料行业周报：白酒曙光将至，餐饮弱复苏中》2022-09-18 2、《食品饮料专题报告：白酒结构性机会，大众品分化明显》2022-09-13 3、《食品饮料行业周报：中秋符合预期，关注国庆备货情况》2022-09-12 ▌ 一周新闻速递 行业新闻：1）1-7 月全国酒类进口额 27.66 亿美元，同比下降 19.31%，进口量 74.96 万千升，同比下降 52.90%。2）国家统计局发布数据，8 月份烟酒类消费品零售总额 395 亿元，同比增长 8%；1-8 月烟酒类消费品零售总额 3218 亿元，同比增长 7%。 公司新闻：1）贵州茅台：《2022 中国食品饮料百强榜》，贵州茅台位列第二，酒类第一。茅台冰淇淋入驻永辉超市、七鲜超市。华润万家将于 9 月 29 日在全国 34 个城市的 120家门店投放 20000 瓶 53%vol500ml 飞天茅台酒。2）今世缘：国缘 V9 重点布局长三角华东市场，抢占高端黄金赛道。3）泸州老窖：公司聚焦“双品牌、三品系、大单品”战略。泸州老窖国窖酒类销售公司停止接收国窖 1573 销售订单。泸州老窖特曲、窖龄酒系列停货。 ▌ 投资观点 白酒板块：经过过去 1-2 周跟踪反馈，板块逐步企稳进入反弹阶段。下周进入十一前的最后打款阶段，我们认为平稳过渡到假期。我们预计节后反馈符合预期乃至超预期概率较大，继续看好白酒板块进入反弹阶段，重点推荐贵州茅台、山西汾酒和泸州老窖，关注五粮液、舍得酒业、酒鬼酒、苏酒及徽酒。 大众品板块：本周我们调研走访香飘飘、金龙鱼杭州工厂、贝因美及国联水产，整体反馈逐步向好。本周百润股份、绝味食品等公告股权激励，亦引发市场关注。整体来看当前餐饮端处于弱复苏阶段及原材料成本逐步回落，我们认为对大众品三季报可以乐观一点。整体来看，我们继续重点关注休闲食品三剑客及调味品三颗新星（日辰股份、中炬高新及仲景食品）等。 维持食品饮料行业“推荐”投资评级。 ▌ 风险提示 疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险。 -30-20-1001020(%)食品饮料沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2022/9/24 股价 EPS PE 投资评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 600519.SH 贵州茅台 1834.43 50.29 59.12 68.82 36.48 31.03 26.66 买入 000858.SZ 五粮液 159.13 6.97 8.20 9.47 22.83 19.41 16.80 买入 000568.SZ 泸州老窖 220.87 7.11 8.74 10.59 31.06 25.27 20.86 买入 600809.SH 山西汾酒 291.89 6.43 8.45 10.85 45.40 34.54 26.90 买入 002304.SZ 洋河股份 147.04 6.37 7.63 9.08 23.08 19.27 16.19 买入 000799.SZ 酒鬼酒 121.91 4.22 5.77 7.60 28.89 21.13 16.04 买入 600702.SH 舍得酒业 132.33 5.01 6.37 8.06 26.41 20.77 16.42 买入 600779.SH 水井坊 62.87 2.84 3.56 4.41 22.14 17.66 14.26 买入 000596.SZ 古井贡酒 253.90 5.58 7.04 8.78 45.50 36.07 28.92 买入 603369.SH 今世缘 44.09 1.97 2.42 2.99 22.38 18.22 14.75 买入 603589.SH 口子窖 45.61 3.17 3.84 4.61 14.39 11.88 9.89 买入 603198.SH 迎驾贡酒 55.10 2.24 2.88 3.59 24.60 19.13 15.35 买入 603919.SH 金徽酒 24.40 0.97 1.22 1.50 25.15 20.00 16.27 买入 600197.SH 伊力特 23.79 0.75 0.99 1.32 31.72 24.03 18.02 买入 600559.SH 老白干酒 23.41 0.76 0.76 0.94 30.80 30.80 24.90 买入 603288.SH 海天味业 77.96 1.75 2.06 2.41 44.55 37.84 32.35 买入 603027.SH 千禾味业 13.75 0.36 0.44 0.54 38.19 31.25 25.46 买入 603317.SH 天味食品 24.30 0.40 0.51 0.63 60.75 47.65 38.57 买入 600872.SH 中炬高新 30.44 1.01 1.16 1.47 30.14 26.24 20.71 买入 002507.SZ 涪陵榨菜 26.60 1.17 1.42 1.70 22.74 18.73 15.65 买入 600305.SH 恒顺醋业 10.63 0.17 0.21 0.27 62.53 50.62 39.37 买入 603755.SH 日辰股份 31.21 0.94 1.22 1.58 33.20 25.58 19.75 买入 603170.SH 宝立食品 21.51 0.51 0.72 0.92 42.18 29.88 23.38 买入 300999.SZ 金龙鱼 41.55 0.86 1.16 1.44 48.31 35.82 28.85 买入 300908.SZ 仲景食品 35.07 1.32 1.54 1.81 26.57 22.77 19.38 买入 600298.SH 安琪酵母 42.10 1.67 2.11 2.54 25.21 19.95 16.57 买入 300755.SZ 华致酒行 30.16 2.05 2.85 3.76 14.71 10.58 8.02 买入 605499.SH 东鹏饮料 132.39 3.54 4.65 5.72 37.40 28.47 23.1