传媒行业点评报告：Seedance2.0推动AIGC进入卡尔达肖夫指数

请阅读最后一页重要免责声明 1 诚信、专业、稳健、高效 2026 年 02 月 11 日 Seedance2.0 推动 AIGC 进入卡尔达肖夫指数 —传媒行业点评报告 推荐(维持) 事件 首席分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 8.9 22.7 41.3 沪深 300 -0.7 1.6 21.7 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：从春节档到 AI春晚迎 2026 年新篇章关注 AIGC》2026-02-08 2、《传媒行业周报：迎 2026 春节档看 AI 春晚》2026-01-25 3、《传媒行业周报：OpenAI 将测试AI 广告阿里与字节竞相卡位 AI 新入 口》2026-01-18 2026 年 2 月，字节跳动旗下小云雀 APP 内测 seedance2.0 视频模型，三次限免使用。 投资要点 ▌ 从 seedance1.0 到 2.0 产品力指数级提升 2026 年 2 月，字节跳动推出最新模型 seedance2.0，该模型率先在小云雀 app 中内测，小云雀 app 定位为内容创作agent，字节跳动旗下另一个 AI 视频生成社区即梦与小云雀app 同属于一家公司， Seedance 2.0 相对于 1.0 是一次全方位的迭代，其核心优势在于音视频原生同步、多模态控制和专业级一致 性 ，seedance1.0 适合短视 频等场景，但seedance2.0 适合智能长视频的叙事内容、影视、电商内容、数字营销广告、国漫游戏等场景，后续 seedance2.0 均有望在字节跳动旗下更多 AI app 中体验，本次 seedance2.0推出，可生成智能长视频，有望推动视频生成新范式，标志AI 视频从技术演示迈入商业可用阶段。 ▌ 字节跳动的 Seed Edge 战略护航 AI 基座 Seed Edge 是字节跳动豆包大模型团队组建的 AGI 长期研究团队，团队主要从事推理能力边界探索、感知能力界限突破等研究方向并获单独算力资源支持，Seed Edge 团队实行长周期考核机制，鼓励跨模态、跨团队合作，2025 年 6 月seedance1.0 推出，2026 年 2 月 seedance2.0 推出，时隔半年产品力大幅提升，得益于 Seed Edge 战略在字节跳动内的建立，为 AI 产品奠定坚实基础。 ▌ seedance2.0 推动 AIGC 进入卡尔达肖夫指数 卡尔达肖夫指数（Kardashev scale）是由苏联天文学家尼古拉·卡尔达肖夫于 1964 年提出的，Kardashev scale 用于衡量文明的技术进步程度，游戏科学创始人指出，如果 AI 将把内容生产的卡尔达肖夫指数从 I 型文明提升到了 II 型文明，世界会是怎样？ AI 视频将进入全民化，实时化、游戏化、定 制 化 ， 进 而 衍 生 为 全 新 的 娱 乐 方 式 。 我 们 认 为 ，-30-20-1001020304050(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 seedance2.0 推出后较大的降低了内容生成的门槛，但也提升了内容的审美高度 seedance2.0 推出也推动了 AIGC 进入卡尔达肖夫指数，即内容生产能力的革命性跃升，尔达肖夫指数 I 型文明指代传统内容生产方式，II 型文明指代由先进 AI驱动的内容生产方式，以 seedance2.0 为代表，有望推动内容生产从手工时代进入自动化时代。 ▌ 投资观点 传媒板块有望持续受益 AI 模型开源，新 AI 产品迭代，海外看，亚马逊旗下美国米高梅影业的“AIStudio”团队拟启动AI 工具测试，强化 AI 在电影制作中的精细化控制能力；国内看，字节跳动推出 seedance2.0 撬动 AI 视频产业到小红书拟推出 openstoryline 产品对标 seedance2.0，均有望推动AIGC 百花齐放，电影端可关注万达电影、博纳影业、上海电影、横店影视等；剧集端可关注华策影视、完美世界、芒果超媒等；游戏端可关注顺网科技、姚记科技、完美世界、恺英网络、b 站等；国漫端可关注奥飞娱乐、实丰文化；大众阅读端可关注中信出版、荣信文化等；数字营销广告端可关注顺网科技、姚记科技、蓝色光标、引力传媒、万咖壹联、b站等；数字创意 3D 生成可关注风语筑、锋尚文化、凡拓数创等。 ▌ 风险提示 科技产业政策变化的风险；AI 生成的文化产品不受欢迎的风险；AI 应用不及预期的风险；AI 产品商业化进展低于预期的进展；数据安全的风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争的风险；宏观经济波动的风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2026-02-10 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 002292.SZ 奥飞娱乐 10.88 -0.19 0.05 0.10 -57.26 217.60 108.80 买入 002517.SZ 恺英网络 24.42 0.76 0.93 1.11 32.13 26.26 22.00 买入 002605.SZ 姚记科技 27.49 1.30 1.42 1.53 21.15 19.36 17.97 买入 002624.SZ 完美世界 22.47 -0.66 0.40 0.59 -34.05 56.18 38.08 买入 002739.SZ 万达电影 13.87 -0.43 0.46 0.60 -32.26 30.15 23.12 买入 300058.SZ 蓝色光标 19.62 -0.12 0.18 0.23 -163.50 109.00 85.30 买入 300113.SZ 顺网科技 27.15 0.36 0.53 0.67 75.42 51.23 40.52 买入 300133.SZ 华策影视 11.23 0.13 0.21 0.27 86.38 53.48 41.59 买入 300413.SZ 芒果超媒 28.50 0.73 0.71 0.82 39.04 40.14 34.76 买入 601595.SH 上海电影 35.78 0.20 0.52 0.75 178.90 68.81 47.71 买入 603103.SH 横店影视 40.41 -0.15 0.43 0.56 -269.40 93.98 72.16 买入 603466.SH 风语筑 10.96 -0.23 -0.04 0.27 -47.65 -274.00 40.59 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 传媒新消费组介绍 朱珠：会计学士、商科硕士，拥有实业经验，wind 第八届金牌分析师，2021年 11